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IPO成败的影响因素分析近年来中国市场迅速发展,中国投资者投资热情高涨,股票市场兴旺,导致大量的中国企业积极谋求IPO基于中国与国外不同的特殊市场环境,对企业IPO成败的影响因素从内部和外部两个方面进行了探究,对企业成功进行IPO具有借鉴意义标签IPO;内部影响因素;外部影响因素1引言公司首次公开发行股票initialpublicofficeIPO是公司发展和壮大过程中一个非常重要的环节之一特别是近年来中国市场迅速发展,中国投资者投资热情高涨,股票市场兴旺,中国企业对于IPO的谋求需求日益旺盛公司上市及公司能否成功上市问题一直是学术界关注的热点,但研究方向主要集中在公司IPO定价,IPO的时机选择,一般研究经济环境和市场氛围的影响及IPO效应问题的研究从企业内外部综合分析IPO成败的影响因素文章很少,大都集中研究中国企业海外上市的影响因素或从单个影响因素进行分析但基于中国特殊的国情和市场环境,中国企业在中国本土上市成败的影响因素与企业在海外上市出现很大的差异性,一般性企业上市和大型国有企业上市也有很大不同本文主要从企业内外两个方面研究中国一般企业在中国本土IPO成败的影响因素2文献回顾国内学者关于公司上市的研究主要可以归纳为几类第一类IPO定价;第二类IPO时机选择;第三类IPO效应
2.1IPO定价IPO的定价对于企业上市有重大影响,如果企业IPO定价不合理,出现抑价发行,公司的潜力被低估,募集资本减少,对企业的成长和发展不利若IPO溢价发行,则会对企业IPO的成败造成不利影响,很可能会IPO失败,另外即使侥幸上市成功,溢价过高,会造成企业股价后续严重滑坡,影响企业再次融资谷秀娟、门彦顺2010不同的IPO发行方式会对IPO的定价产生影响,其中以法人配售与向二级市场投资者相结合的发行方式是目前看来最佳的发行方式乔明哲、张玉利等人⑵17发现公司创业投资CVC不同于传统的创业投资IVC它支持的创业企业的IP0抑价低于传统创业投资,也低于没有获得创业投资企业的IPO抑价邹高峰、张维2012指出中国市场上IPO抑价现象与一级市场的定价影响因素有关,但更大原因是受到二级市场的大量单个投资者非理性投资的影响
2.2IPO时机选择。