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(2021年)浙江省金华市注册会计财务成本管理真题(含答案)学校:班级:姓名:考号:
一、单选题(10题).某公司上年税后利润600万元,今年年初公司讨论决定股利分配的数额预计今年需要增加投资资本800万元公司的目标资本结构是权益资本占60%债务资本占40%今年继续保持按法律规定,至少要提取10%的公积金公司采用剩余股利政策筹资的优先顺序是留存利润、借款和增发股份则公司应分配的股利为()A.120B.60C.200D.
100.如果A公司本年的可持续增长率公式中的权益乘数比上年提高,在不发行新股且股利支付率、经营效率不变的条件下,则()oA.本年可持续增长率a上年可持续增长率B.实际增长率二上年可持续增长率C.实际增长率=本年可持续增长率D.实际增长率本年可持续增长率
3.下列关于业绩评价的说法中不正确的是()o
32.某公司的财务杠杆系数为2税后利润为450万元,所得税税率为了一种5年期每年付息,到期还本的债券,发行债券数量为1万张,每张债券市价为
989.8元,面值为1000元,债券年利息为当年利息总额的20%要求⑴计算当年税前利润2计算当年利息总额⑶计算当年息税前利润总额4计算当年利息保障倍数⑸计算当年经营杠杆系数⑹计算当年债券筹资的资金成本
33.第47题某公司计划筹集新的资金,并维持目前的资本结构银行借款占30%权益资金占70%不变随筹资额的增加,银行借款和权益资金的资金成本变化如下要求
(1)分别计算银行借款和权益资金的筹资总额分界点;
(2)计算各筹资总额范围内的资金边际成本;
(3)该公司为投资一个新的项目,准备按目前本结构(银行借款占30%权益资金占70%)进行追加筹资850万元,请说明该公司应选择的追加筹资范围和相应的资金边际成本
五、单选题(0题).假定DL公司在未来的5年内每年支付20万元的利息,在第5年末偿还400万元的本金这些支付是无风险的在此期间,每年的公司所得税税率均为25%无风险利率为5%则利息抵税可以使公司的价值增加()oA.
21.65万元B.25万元C.80万元D.100万元
六、单选题(0题).企业进入稳定状态后,下列说法不正确的是()oA.具有稳定的销售增长率,它大约等于宏观经济的名义增长率B.具有稳定的投资资本回报率,它与资本成本接近C.实体现金流量增长率与销售增长率相同D.可以根据现金流量增长率估计销售增长率参考答案
1.B.A【答案】A【解析】选项B和C只有满足可持续增长率的全部假设条件时才成立;选项D应是实际增长率本年可持续增长率.A通货膨胀对资产负债表的影响之一是会导致高估负债的价值,因为由于货币贬值,债务人可以用更便宜的货币偿还债务,实际上这会使债务的真正价值下降但是会计师对此不予理睬,结果公司的债务负担显得高于实际情况A选项说法不正确.BCD选项说法正确.D一—、但士权益净利率股利支付窣x1♦坞长率本期市挣率=2根据股权成本-增长率可知权益净利率、股利支付率和增长率与本期市净率成同向变动,股权成本与本期市净率成反向变动,所以提高股权成本会导致本期市净率下降综上,本题应选D.B在可持续增长的情况下,可以增加外部负债,因此,选项A的说法正确;在内含增长的情况下,经营负债增加,因此,资产负债率不一定降低,选项B的说法不正确;实际增长率可能低于可持续增长率也可能高于可持续增长率,所以,选项C的说法正确如果五个条件同时满足,则企业处于可持续增长状态,本年可持续增长率一上年可持续增长率因此,选项D的说法正确.C普通股资本成本:DI/[P0Xl-F]+g=
2.5/[25Xl-5%]+6%=
16.53%.A销售名义增长率=1+5%1+10%-1=
15.5%相应外部应追加的资金=1000xl
5.5%x25%=
38.75万元.DEPS的支动率解析总杠杆数=
1.8xl.5=
2.7又因为总杠杆数与磐的变动率’所以得到此结论.D根据资本资产定价模型可知,投资人要求的报酬率一无风险收益率+贝他系数x平均股票的要求收益率一无风险收益率,其中,贝他系数衡量项目的系统风险,故A、B正确;根据计算加权平均资本成本公式可知C正确;根据内含报酬率法等评价方法的基本原理可知,当项目的预期报酬率超过投资人要求的报酬率时,项目的净现值大于0增加股东财富,所以D项表述不正确.C研究证券市场半强式有效的基本思想是比较事件发生前后的投资收益率,看特定事件的信息能否被价格迅速吸收,正确答案为选项Co.ABC发放股票股利是股东权益内部的此增彼减,不会引起资产的增加,所以选项D不对.ACD【答案】ACD【解析】公司的所有者权益被划分为若干股权份额,每个份额可以单独转让,无须经过其他股东同意,公司制企业容易转让所有权,选项B错、口味
13.BC如果企业把股权现金流量全部作为股利发放,则股权现金流量等于股利现金流量,因此,选项B的说法不正确实体现金流量是企业一定期间可以提供给所有投资人的税后现金流量,因此,选项C的说法不正确.AD多头对敲,股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本,才能给投资者带来净收益,本题期权购买成本是9元,执行价格是50元所以股价必须大于59元或者小于41元.AB直接人工预算、直接材料预算以生产预算为基础编制,选项AB算,需要逐项进行预计,通常与本期产量无关,按每季度实际需要的支付额预计,然后求出全年数,选项D排除
16.BCD每股盈余二;从公式中可看出,B.C将直接影响每股盈余,而D的变化会影响净利,因此是间接影响每股盈余的因素
17.ABD选项A表述正确,选项C表述错误,作业成本法的基本指导思想是“作业消耗资源、产品(服务或顾客)消耗作业即按照“资源——作业——产品”的途径来分配间接费用;选项B、D表述正确,作业成本法是将间接成本和辅助费用更准确地分配到产品和服务的一种成本计算方法在作业成本法中,将成本分配到成本对象的方式主要有三种追溯、动因分配和分摊由于作业成本扩大了追溯到个别产品的成本比例,减少了成本分配对于产品成本的扭曲并采用多种成本动因作为间接成本的分配基础,使得分配基础与被分配成本的相关性得到改善,从而减少了传统成本信息对决策的误导,有利于获得更真实、准确的成本信息综上,本题应选ABD
18.BCD完工产品负担的直接材料费用=45000/(500+100)x500=37500(元),在产品负担的直接材料费用=45000/(500+100)xl00=7500(元)完工产品负担的直接人工费用=5500/(500+100x60%x30%+100x40%x80%)x500=5000(元),在产品负担的制造费用=11000/(500+100x60%X30%+100x40%x80%)x(100x60%x30%+100x40%x80%)=1000(元)【该题针对“完工产品和在产品的成本分配”知识点进行考核】.ABD销售息税前利润率=安全边际率x边际贡献率,所以选项A、B的措施可以提高销售息税前利润率;降低盈亏临界点作业率和变动成本率可以提高安全边际率和边际贡献率,所以选项C、D的措施也可以提高销售息税前利润率.BCD【答案】BCD【解析】实物期权估价使用的模型主要是Bs模型和二叉树模型通常Bs模型是首选模型,他的优点是使用简单并且计算精确它的应用条件是实物期权的情景符合BS模型的假设条件,或者说该实物期权与典型的股票期权相似二叉树模型是一种替代模型,他虽然没有BS模型精确,但是比较灵活,在特定情境下优于BS模型.C配股后除权价格=(配股前总股数x配股前每股价格+配股价格x配股数量)/(配股前总股数十配股数量)=(配股前每股价格+配股价格x配股比率)/(1+配股比率),由上式可知,配股的拟配售比例提高(即配股比率提高),配股后除权价格计算公式中的分子、分母均在增加,但分母增加的幅度大于分子增加的幅度,最终导致配股后除权价格降低,所以,选项A错误;当配股价格低于配股前市价时,配股权处于实值状态,选项B错误;当配股后的股票市价高于配股除权价格时,如果原股东放弃配股权,其财富将因公司实施配股而受损,选项C正确;当配股后的股票市价低于配股除权价格时,参与配股股东的股份被“贴权”,选项D错误.D滚动预算法又称连续预算法或永续预算法,是在上期预算完成的基础上,调整和编制下期预算,并将预算期间逐期连续向后滚动推移,使预算期间保持一定的时期跨度综上,本题应选D.C固定制造费用闲置能量差异=(生产能量-实际工时)x同定制造费用标准分酉己率=(400x3-1100)x6/3=200(元).D由于市场利率和债券价值之间存在反向变动关系,因此市场利率上涨时,债券价值应该下跌,选项A、C的说法错误由于随着到期时间的缩短,折现率变动对债券价值的影响越来越小,所以选项B的说法不正确,选项D的说法正确.A解析:应收账款管理涉及的应收账款不包括由于销售和收款的时间差而造成的应收账款.B本题的主要考核点是内含增长率的计算设销售增长率为g则有0=
1.6-
0.4-
0.lx[(l+g)4-g]x(l-
0.55)求得:g=
3.90%当增长率为
3.90%时,不需要向外界筹措资金
27.C上行股价S产股票现价Sox(上行乘数u=60xl-3333=80(元)下行股价51=股票现价Sx下行乘数d=60x
0.75=45(元)股价上行时期权到期日价值C产上行股价一执行价格=80—62=18(元)股价下行时期权到期日价值Cd=0套期保值比率H=期权价值变化/股价变化=(18—0)/(80—45)=
0.5142购买股票支出二套期保值比率x股票现价=
0.5142x60=
30.85(元)借款=(到期日下行股价x套期保值比率)/l+r=45x
0.5142/
1.02=
22.69元税前利润)=4解得息税前利润=3(万元),故利息保障倍数=3/1=3选项A正确;经营杠杆系数/安全边际率,所以安全边际率=1/4=25%因此盈亏临界点的作业率为75%所以选项B正确;财务杠杆系数=EBIT/EBIT—I=3/3—1=
1.5总杠杆系数=4x
1.5=6所以选项C正确;销量降低25%企业会由盈利转为亏损,选项D错误
29.A长期股权投资属于经营投资,目的是控制其经营,而不是期待再出售收益,选项A正确;企业投资是直接投资,即现金直接投资于生产性资产,然后用其开展经营活动并获取现金,个人或专业投资机构是把现金投资于企业,然后企业用这些现金再投资于经营性资产,属于间接投资.选项B错误;经营性资产投资分析方法的核心是净现值原理,金融资产投资分析方法的核心是投资组合原则,所以选项C错误;长期投资的主要目的不是获取长期资产的再出售收益,而是要使用这些资产,所以选项D错误
30.D
31.
(1)该公司2005年的边际贡献、息税前利润和净利润边际贡献=100-55X100000=4500000元息税前利润=4500000-2000000=2500000元利息费用=4000000x8%=320000元净利润=2500000-320000x1-33%=1460600元⑵该公司2006年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数经营杠杆系数=4500000+2500000=
1.8财务杠杆系数=2500000+2500000-320000=
1.15复合杠杆系数=L8xL15=
2.073该公司2006年的息税前利润变动率和每股收益变动率由于经营杠杆系数=息税前利润变动率+销售量变动率所以息税前利润变动率=经营杠杆系数x销售量变动率=
1.8x20%=36%又由于复合杠杆系数=每股收益变动率+销售量变动率所以每股收益变动率=复合杠杆系数x销售量变动率=
2.07x20%=
41.4%4该公司2006年的边际贡献、息税前利润和净利润息税前利润=25000001+36%=3400000元由于净利润增长率等于每股收益变动率,所以,净利润的增长率也等于
41.4%o净利润=1460600l+4L4%=
2065288.4元边际贡献=3400000+2000000=5400000元
32.⑴税前利滑=450/1—25%=600万元22=1+1/600o1=1/6001=600万元⑶息税前利润总额=600+600=1200万元4利息保障倍数=1200/600=2定成本=3000—600=2400万元经营杠杆系数=3600/1200=3⑹债券年利息额=600x20%=120万元每一张债券利息额=120/1=
12075989.8=120xP/AI5+1000xP/F15设折现率=12%时120xP/A12%5+1000xP/F12%5=120x
3.6048+1000x
0.5674=
999.98元设折现率=14%时.120XP/A14%5+1000xP/F14%.5=120x
3.4331+1000x
0.5194=
931.37元I•12%
989.8-
999.981=
12.3%债券税后资本成本=
12.3%xl—25%=
9.23%
33.1银行借款的筹资总额分界点A.通货膨胀对资产负债表的影响之一是会导致低估负债的价值B.在公司的创业阶段,各项非财务指标比财务指标还重要C.在中间产品存在完全竞争市场的情况下,理想的转移价格并不是市场价格D.纠正偏差是业绩报告和评价的目的.下列各项中,不会导致本期市净率提高的是()A.增长率提高B.权益净利率提高C.股利支付率提高D.股权成本提高.第1题下列说法不正确的是()A.在可持续增长的情况下,可以从外部融资B.在内含增长的情况下,资产负债率一定降低C.实际增长率可能会高于可持续增长率D.如果五个条件同时满足,则本期的可持续增长率等于上期的可持续增长率
6.某公司普通股当前市价为每股25元,拟按当前市价增发新股100万股,预计每股发行费用率为5%增发第一年年末预计每股股利为
2.5元,以后每年股利增长率为6%则该公司本次增发普通股的资本成本为()A.
10.53%B.
12.36%C.
16.53%D.
18.36%
7.第一个筹资总额分界点=210/30%=700(万元)第二个筹资总额分界点=270/30%=900(万元)权益资金的筹资总额分界点第一个筹资总额分界点=350/70%=500(万元)第二个筹资总额分界点=630/70%=900(万元)⑵各筹资总额范围内的资金边际成本
①0〜500万元范围内资金的边际成本=6%x30%+12%x70%=
10.2%:
②500〜700万元范围内资金的边际成本=6%x30%+14%x70%=
11.6%:
③700〜900万元范围内资金的边际成本=7%x30%+14%x70%=
11.9%:@900万元以上资金的边际成本=9%x30%+16%x70%=13・9%⑶为投资一个新的项目追加筹资850万元,该公司应选择的追加筹资范围是700〜900万元,相应的资金边际成本为
11.9%o.A利息抵税可以使公司增加的价值=利息抵税的现值=20x25%x(P/A5%5)=
21.65(万元)o.D判断企业进入稳定状态的主要标志是两个
①具有稳定的销售增长率,它大约等于宏观经济的名义增长率;
②具有稳定的投资资本回报率,它与资本成本接近选项D在稳定状态下,实体现金流量、股权现金流量和错售收入的增长率相同,因此,可以根据销售增长率估计现金流量增长率第19题某企业上年销售收入为1000万元,若预计下一年通货膨胀率为5%公司销量增长10%所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%则相应外部应追加的资金为()万元A.
38.75B.
37.5C.25D.
25.
75.某公司的经营杠杆系数为
1.8财务杠杆系数为
1.5则该公司销售额每增长1倍,就会造成每股收益增加()oA.
1.2倍B.
1.5倍C.
0.3倍D.
2.7倍.下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述中,不正确的有()A.它因项目的系统风险大小不同而异B.它因不同时期元风险报酬率高低不同而异C它受企业负债比率和债务成本高低的影响D.当投资人要求的报酬率超过项目的预期报酬率时,股东财富将会增加.研究证券市场半强式有效的基本思想是比较事件发生前后的()oA.市盈率B.市净率C.投资收益率D.股价
二、多选题(10题).下列有关发放股票股利表述正确的有()oA.实际上是企业盈利的资本化B.能达到节约企业现金的目的C.可使股票价格不至于过高D.会使企业财产价值增加.与个人独资企业和合伙企业相比,公司制企业的特点有()oA.以出资额为限,承担有限责任B.权益资金的转让比较困难C存在着对公司收益重复纳税的缺点D.更容易筹集资金.关于现金流量的含义,下列说法中不正确的有()A.股权现金流量是一定期间企业可以提供给股权投资人的现金流量B.股权现金流量又称为“股权自由现金流量”或“股利现金流量”C.实体现金流量是企业一定期间可以提供给所有投资人的税前现金流量D.实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分.甲投资人同时买入一只股票的1股看涨期权和1股看跌期权,执行价格均为50元到期日相同,看涨期权的价格为5元,看跌期权的价格为4元如果不考虑期权费的时间价值,下列情形中能够给甲投资人带来净收益的有()A.到期日股票价格低于41元B.到期日股票价格介于41元至50元之间C到期日股票价格介于50元至59元之间D.到期日股票价格高于59元.下列各项预算中,以生产预算为基础编制的有()A.直接材料预算B.直接人工预算C销售费用预算D.固定制造费用预算.第12题从一般原则上讲,影响每股盈余指标高低的因素有()A.企业采取的股利政策B.企业购回的普通股股数C.优先股股息D.所得税率E.每股股利
17.下列关于作业成本法的表述正确的有()A.作业成本法认为产品是全部作业所消耗资源的总和,产品是消耗全部作业的成果B.采用作业成本法能够为企业提供更加真实、准确的成本信息C.在作业成本法下,间接成本的分配路径是“资源一部门一产品”D.作业成本法认为,将成本分配到成本对象有三种不同的形式追溯、动因分配、分摊
18.第13题假如甲产品本月完工产品产量500件,月末在产品共计100件,其中有60%的完工程度为30%剩余的40%的完工程度为80%原材料在生产开始时一次投入,甲产品本月月初在产品和本月耗用直接材料费用共计45000元,直接人工费用为5500元,制造费用11000元,则下列各项正确的是()A.完工产品负担的直接材料费用为40909元B.在产品负担的直接材料费用为7500元C.完工产品负担的直接人工费用为5000元D.在产品负担的制造费用为1000元.下列措施中,可以提高销售息税前利润率的有()A.提高安全边际率B.提高边际贡献率C.降低变动成本率D.降低盈亏临界点作业率.下列有关实物期权表述正确的有()A.实物期权估价使用的首选模型主要是二叉树模型B.二叉树模型是一种替代模型,他虽然没有BS模型精确,但是比较灵活C.在BS模型束手无策的复杂情况下,二叉树模型往往能解决问题D.二叉树模型可以根据特定项目模拟现金流的情景,使之适用于各种复杂情况
三、
1.单项选择题(10题).下列关于配股价格的表述中,正确的是()A.配股的拟配售比例越高,配股除权价也越高B.当配股价格低于配股除权价格时,配股权处于实值状态C.当配股后的股票市价高于配股除权价格时,如果原股东放弃配股权其财富将因公司实施配股而受损D.当配股后的股票市价低于配股除权价格时,参与配股股东的股份被“填权”.下列各项中,不受会计年度制约,预算期始终保持在一定时间跨度的预算方法是()A.固定预算法B.弹性预算法C.定期预算法D.滚动预算法.某公司生产单一产品,实行标准成本管理每件产品的标准工时为3小时,固定制造费用的标准成本为6元,企业生产能力为每月生产产品400件7月份公司实际生产产品350件,发生固定制造成本2250元实际工时为1100小时根据上述数据计算,7月份公司同定制造费用闲置能量差异为()元A.100B.150C.200D.
300.假设市场上有甲乙两种债券,甲债券目前距到期日还有3年,乙债券目前距到期日还有5年两种债券除到期日不同外其他方面均无差异如果市场利率出现了急剧上涨,则下列说法中正确的是()A.甲债券价值上涨得更多B.甲债券价值下跌得更多C.乙债券价值上涨得更多D.乙债券价值下跌得更多.企业应收账款管理涉及的应收账款不包括()A.货款结算需要的时间差造成的应收账款B.应收票据C.商业信用造成的应收账款D.其他应收款.某公司具有以下的财务比率经营资产与销售收入之比为
1.6;经营负债与销售收入之比为.4假设这些比率在未来均会维持不变,计划下年销售净利率为10%股利支付率为55%该公司去年的销售收入为200万元,则该公司的销售增长率为()时,无需向外筹资A.
4.15%B.
3.90%C.
5.22%D.
4.60%.假设ABC公司的股票现在的市价为60元有1股以该股票为标的资产的看涨期权执行价格为是62元,到期时间是6个月6个月以后股价有两种可能上升
33.33%或者降低25%无风险利率为每年4%则利用复制原理确定期权价格时,下列复制组合表述正确的是()A.购买
0.4536股的股票以无风险利率借入
28.13元C.购买股票支出为
30.85D.以无风险利率借入
30.26元
28.某企业经营杠杆系数为4每年的固定经营成本为9万元,利息费用为1万元,则下列表述不正确的是()A.利息保障倍数为3B.盈亏临界点的作业率为75%C.销量增长10%每股收益增长60%D.销量降低20%企业会由盈利转为亏损
29.企业财务管理所谈的长期投资管理是指对经营性长期资产的投资,下列相关表述中正确的是A.企业对子公司和非子公司的长期股权投资属于经营投资B.企业投资是间接投资,个人或专业机构的投资是直接投资C.企业进行经营性资产投资决策时应采用投资组合原则D.长期投资的主要目的是获取长期资产的再出售收益.按受偿权排列顺序低于其它债券的债券为A.收益公司债券B.附认股权债券C.可转换公司债券D.附属信用债券
四、计算分析题3题.第49题A公司在2005年销售甲产品100000件,单价100元/件,单位变动成本55元/件,固定经营成本2000000元该公司平均负债总额4000000元,年利息率8%2006年该公司计划销售比上年提高20%其他条件均保持上年不变该公司使用的所得税税率为33%1计算该公司2005年的边际贡献、息税前利润和净利润2计算该公司2006年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数3计算该公司2006年的息税前利润变动率和每股收益变动率⑷计算该公司2006年的边际贡献、息税前利润和净利润率筹资方式新筹资额资金成本210万元以6%银行借款210〜270万元7%270万元以上9%350万元以下12%权益资金350〜630万元14%630万元以上16%。