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(2021年)四川省遂宁市注册会计财务成本管理模拟考试(含答案)学校:班级:姓名:考号:
一、单选题(10题).下列有关期权价值表述错误的是()A.看涨期权的价值上限是股价B.看跌期权的价值上限是执行价格C布莱克―斯科尔斯模型假设看涨期权只能在到期日执行D.在标的股票派发股利的情况下,对欧式看涨期权估值时,要在股价中加上期权到期日前所派发的全部股利的现值.第2题当贴现率为10%时,某项目的净现值为500元,则说明该项目的内含报酬率()A.等于10%B.低于10%C.高于10%D.无法界定.标的股票为1股A股的看跌期权,执行价格为120元的,期权费为
6.5元,则下列说法正确的是0A.如果到期日股价为130元,则期权购买人到期日价值为-10元,净损益为-
6.5元B.如果到期日股价为130元,则期权出售者到期日价值为10元,净损益为
6.5元C如果到期日股价为
106.5元,则期权购买人到期日价值为-
13.5元,净
四、计算分析题(3题).第31题某债券还有3年到期,到期的本利和为
153.76元,该债券的年利率为8%(单利),则目前的价格为多少元?.A公司是一家商业企业由于目前的信用政策过于严厉,不利于扩大销售,该公司正在研究修改现行的政策现有一个放宽信用政策的备选方案,有关数据如下已知A公司的销售毛利率为20%存货周转天数始终保持60天不变(按销售成本确定的),若投资要求的最低报酬率为15%o坏账损失率是指预计年度坏账损失和赊销额的百分比假设不考虑所得税的影响,一年按360天计算要求
(1)计算与原方案相比新方案增加的税前收益⑵应否改变现行的收账政策?.假设ABC公司的股票现在的市价为60元有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为62元,到期时间是6个月6个月以后股价有两种可能上升
33.33%或者下降25%无风险利率为每年4%则利用复制原理确定期权价格时,要求确定下列指标⑴套期保值比率(保留四位小数);⑵借款额;⑶购买股票支出;
(4)期权价格
五、单选题(0题).某公司甲投资中心的有关资料为销售收入64000元,已销产品变动成本为36000元,变动销售费用为8000元,可控固定成本为5000元不可控固定成本为3000元该投资中心的平均净经营资产为100000元投资中心适用的所得税税率为25%则该投资中心的投资报酬率为A.10%B.12%C.9%D.15%
六、单选题(0题).第2题企业发行债券,在名义利率相同的情况下,下列各项中.对其最不利的复利计息期是()oA.1年B.半年C.1季D.2个月参考答案LD布莱克-斯科尔斯期权定价模型假设在期权寿命期内买方期权标的股票不发放股利,在标的股票派发股利的情况下应如何对期权估值呢持有人不能享有,因此,在期权估值时要从股价中扣除期权到期日前所派发的全部股利的现值选项D错误.C贴现率与净现值成反向变化,按照内含报酬率计算得出的净现值=0500因此内含报酬率高于10%.D选项A错误,如果到期日股价为130元,则多头看跌期权到期日价值=]N12乂(执行价格-股票市价,0)=Max(120-1300)=0(元),多头看跌期权净损益=期权到期日价值-期权成本=0-
6.5=-
6.5(元);选项B错误,如果到期日股价为130元,则空头看跌期权到期日价值二-Max(执行价格-股票市价,0)=-Max(120-1300)=0(元),空头看跌期权净损益=期权到期日价值+期权价格=0+65=
6.5阮);选项C错误,如果到期日股价为
106.5元,则多头看跌期权到期日价值=Max(执行价格-股票市价,0)=Max(120-
106.50)=
13.5(tl)多头看跌期权净损益二期权到期日价值-期权成本=
13.5-
6.5=7阮);选项D正确,如果到期日股价为
106.5元,则空头看跌期权到期日价值=-Max(执行价格-股票市价,0)=-Max(120-
106.50)=-
13.5(元),空头看跌期权净损益=期权到期日价值+期权价格=-
13.5+
6.5=-7(元)综上,本题应选D.D社会责任是指企业对于超出法律和公司治理规定的对利益相关者最低限度义务之外的,属于道德范畴的责任,选项A不正确;社会责任是道德范畴的事情,它超出了现存法律的要求,企业有可能在合法的情况下从事不利于社会的事情,选项c不正确;劳动合同规定的职工福利是企业的法律责任,劳动合同之外规定的职工福利才是社会责任,选项B不正确.A权益资本成本=无风险利率+风险溢酬=6%+
1.5x10%-6%=12%根据年税后利息和年息税前利润永远保持不变可知,年税前利润永远保持不变,由于平均所得税税率不变,所以,年净利润永远保持不变,又由于净利润全部作为股利发放,所以,股利永远保持不变由于不增发或回购股票,因此,股权现金流量二股利,即股权现金流量永远不变由于权益资本成本永远保持不变,因此,公司股票的市场价值=股权现金流量/权益资本成本=股利/权益资本成本=净利润/权益资本成本=[1500x1-25%-800x8%x1-25%]/12%=8975万元综上,本题应选A.A【答案】A【解析】选项B没有考虑到相同资本结构假设;选项c没有考虑到增加债务会使股东要求的报酬率由于财务风险增加而提高;选项D说反了应该用股东要求的报酬率去折现股东现金流量.D优先股资本成本的测算公式Kp二优先股股利/发行价格一发行费用=200x15%/200-10=
15.79%综上,本题应选D
8.B集权的优点包括
①便于提高决策效率,对市场作出迅速反应(选项A)
②容易实现目标的一致性;(选项C)
③可以避免重复和浪费(选项D)选项B符合题意,分权的权利下放,可以充分发挥下属的积极性和主动性综上,本题应选B集权VS分权
9.B【正确答案】B【答案解析】(1500x5+7800x10%-1000)xl2=87360(元)(1500x5+7800x10%-1000)xl2=87360(元)【该题针对“营业预算的编制”知识点进行考核】
10.D本题考查的是特殊订单利润的计算,追加的订单需要追加专属成本,在计算时要加入到成本中则追加订单时,增加的利润=错量x(单价一单位变动成本)-专属成本=120x(110-80)-1000=2600(元)0综上,本题应选D
11.BD发放10%的股票股利,并且按照市价计算股票股利价格,则从未分配利润项目划转出的资金为100xl0%x25=250(万元),由于股票面值(1元)不变,股本应增加10(M0%xl=10(万元),其余的240万元(250-10)应作为股本溢价转至资本公积综上,本题应选BD
12.ABC销售利润率=安全边际率x边际贡献率=9%;如果两只股票的0系数相同,则其包含的系统性风险相同,不能表明非系统性风险也相同;如果两种产品销售量的期望值相同,同时标准差也相同,则其风险程度也相同,期望值本身不能衡量风险逐步分项结转分步法和平行结转分步法均可直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料
13.BCD损益平衡租金指的是净现值为零的税前租金,所以,选项A不正确,选项B正确;对于承租人来说,损益平衡租金是可接受的最高租金额,对于出租人来说,损益平衡租金是可接受的最低租金额,所以选项C、D正确
14.ABAB【解析】应收账款周转天数=365/应收账款周转次数,选项A和选项B会导致应收账款周转次数增加,从而导致应收账款周转天数减少;选项C和选项D的影响正好相反
15.AD新产品的定价一般具有“不确定性”的特点,新产品的定价基本上存在撇脂性定价和渗透性定价两种策略综上,本题应选AD撇脂性定价VS渗透性定价.ABD股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式,不涉及公司的现金流股票股利不直接增加股东的财富,不导致公司资产的流出或负债的增加,同时并不因此而增加公司的资产,但会引起所有者权益各项目的结构发生变化(选项B)发放股票股利后,如果盈利总额与市盈率不变,会由于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下降(选项A)但由于股东所持股份的比例不变,每位股东所持有股票的市场价值总额保持不变(选项D);选项C说法错误理论上,派发股票股利后每股市价会成反比例下降,但实务中这并非必然结果因为市场和投资者普遍认为,发放股票股利往往预示着公司会有较大的发展和成长,这样的信息传递会稳定股价或使股价下降比例减小甚至不降反升,股东便可以获得股票价值相对上升的好处综上,本题应选ABD.ABCD选项A正确,财务维度,长短期对立力量的战略平衡,战略地图之所以保留了财务层面,是因为它们是企业的最终目标;选项B正确,顾客维度,战略本是基于差异化的价值主张,企业采取追求收入增长的战略,必须在顾客层面中选定价值主张;选项C正确,内部流程维度,价值是由内部流程创造的,内部流程由营选项D正确,学习与成长维度,无形资产的战略性组合战略地图的学习与成长层面,主要说明组织的无形资产及它们在战略中扮演的角色我们将无形资产归纳为人力资本、信息资本和组织资本三类综上,本题应选ABCD.AD选项B相关系数为1时,表示一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的增长黔匕例;选项C对于风险资产的投资组合而言只要组合的标准差小于组合中各资产标准差的加权平均数,就意味着分散了风险,相关系数为时,组合的标准差小于组合中各资产标准差的加权平均数,所以,组合能够分散风险或者说,相关系数越小,风险分散效应越强,只有当相关系数为1时,才不能分散风险,相关系数为0时,风险分散效应强于相关系数大于0的情况,但是小于相关系数小于0的情况.ABC选项A正确,有税MM理论认为有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值随着企业负债比例的提高,企业价值也随之提高,在理论上,全部融资来源于负债时,企业价值达到最大;在考虑所得税的情况下,有负债企业的加§资比例的增加而降低;?选项B正确,无税的MM理论认为企业加权平均资本成本与资本结构无关,企业的价值仅取决于企业的经营风险;选项C正确,权衡理论强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上,实现企业价值最大选项D正确,根据无税MM理论无论企业是否有负债,企业的资本结构与企业价值无关有负债企业的加权平均资本成本与无负债企业的加权平均资本成本相同综上,本题应选ABC各种资本结构理论之间的关系vu=vu+pv利息抵税)-pv厕务困境成本)-PV(债务的代理成本)+PV(债务的代理收益)无税的理论有税的MM理论111权衡理论।II代理理论
20.BD选项A不符合题意,选项B符合题意,现值指数=现金流入量现值/现金流出量现值,而投资项目的内含报酬率能够使为来现金流入量=未来现金流出量,所以,内含报酬率为现值指数为1时的折现率;选项B不符合题意,选项D符合题意,内含报酬率是使投资项目净现值为零的折现率综上,本题应选BD.C解析新的创意迟早要被别人效仿,所以其优势是暂时的,A表述正确;由于新的创意的出现,有创意的项目就有竞争优势,使得现有项目的价值下降,或者变得没有意义,B表示正确;“有价值创意原则”的主要应用领域是直接投资,金融资产投资是间接投资,根据资本市场有效原则,进行金融资金投资主要是靠运气,公司作为资本市场上取得资金的一方,不要企图通过筹资获取正的净现值(增加股东财富),而应当靠生产经营性投资增加股东财富,所以D表述正确;“有价值创意原则”的主要应用领域是直接投资项目,所以C表述错误.A解析:甲、乙、丙三种产品的边际贡献率分别为甲二二20%各产品的销售重分别为=
33.33%以各产品的销售比重为权数,计算加权平均边际贡献率加权平均边际贡献率=20%x2L51%+
37.5%x43・01%+
33.33%x
35.48%=32・26%损益为7元D.如果到期日股价为
106.5元,则期权出售者到期日价值为-
13.5元,净损益为-7元.下列关于企业履行社会责任的说法中,正确的是()oA.履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求B.提供劳动合同规定的职工福利是企业应尽的社会责任C企业只要依法经营就会从事有利于社会的事情,就是履行了社会责任D.社会责任属于道德范畴的责任,它超出了法律和公司治理规定的责任.某公司年息税前利润为1500万元,假设息税前利润可以永续,该公司永远不增发或回购股票,净利润全部作为股利发放负债金额为800万元,平均所得税税率为25%(永远保持不变),企业的税前债务成本为8%(等于负债税前利息率),市场无风险利率为6%市场组合收益率为10%该公司股票的贝塔系数为
1.5年税后利息永远保持不变,权益资本成本永远保持不变,则股票的市场价值为0元A.8975B.8000C.8920D.
10000.在进行资本投资评价时,下列说法正确的是()A.只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时才能为股东创造财富B.当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时,就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率.C产品进入第二道工序时材料已全部投入因此完工率为100%.D解析由于新旧设备决策中,没有适当的现金流入,不能使用净现值法和内含报酬率法,又由于新旧设备年限不同,也不能使用总成本比较法只能使用年均成本法RM
1.B最优现金返回线R的计算公式3有价证券的收益率降低会使最优现金返回线上升,选项A错误;管理人员对风险的偏好程度提高,L会降低,则最优现金返回线会下降,选项B正确;每日的最低现金需要量提高,则L会提高,则最优现金返回线会上升,选项C错误;企业每日现金余额变化的标准差增加,最优现金返回线会上升,选项D错误
26.B解析:企业大量增加速动资产可能导致现金和应收账款占用过多而大大增加了资金的机会成本
27.C【答案】C【解析】营运资本筹资政策越激进,易变现率越低,选项A错误;激进型筹资政策有利于降低企业资本成本,选项B错误;激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资政策,选项C正确;配合型筹资政策要求企业临时性流动资产资金需求全部由短期金融负债满足选项D错误
28.B解析DFL=EBIT/EBIT-I=20/[20-150xl-55%xl2%]=
1.
6829.B解析联合生产成本分配率=978200/62500x4+37200x7+48000x9=
1.04甲产品分配的联合成本=
1.04x62500x4=
25.95万元
30.B名义现金流量要使用名义折现率进行折现,实际现金流量要使用实际折现率进行折现,所以选项A错误;名义现金流量=实际现金流量X1+通货膨胀率Z选项C错误;如果企业对未来现金流量的预测是基于预算年度的价格水平,并消除了通货膨胀的影响,那么这种现金流量称为实际现金流量,选项D错误
31.P=F/l+in=
153.76/l+8%x3=
153.76/
1.24=124元
32.1存货平均余额=销售成本/存货周转率则原存货平均余额=2400x80%/6=320万元新方案存货平均余额=2700x80%/6=360万元新方案平均收账天数=10x30%+120x70%=87天⑵由于改变现行收账政策后的税前收益低于现行政策,因此不应该改变现行政策
33.⑴上行股价Su=股票现价Sox上行乘数u=60xl.3333=80(元)下行股价Sdg5票现价Sox下行乘数d=60x
0.75=45(元)股价上行时期权到期日价值Cu=上行股价-执行价格=80-62=18(元)股价下行时期权到期日价值Cd=0套期保值比率H=期权价值变化/股价变化=(18-0)/(80-45)=
0.5143⑵借款额=(到期日下行股价x套期保值比率-股价下行时期权到期日价值)/(l+r)=(45x
0.5143-0)/(1+4%/2)=
22.69(元)⑶购买股票支出=套期保值比率x股票现价=
0.5143x60=
30.86(元)
(4)期权价格=
30.86-
22.69=
8.17(元)
34.B部门税前经营利润=销售收入一变动成本-可控投资报酬率=部门税前经营利润:部门平均净经营资产=12000-100000x100%=12%o综上,本题应选B计算部门投资报酬率时,采用的是税前经营利润,所得税是根据整个企业的收益确定的,与部门的业绩评价没有直接关系,因此投资中心的业绩评价使用税前指标
35.D本题是针对债券发行方而言的,债券发行方属于债务人,要支付利息,因此实际利率最高的方案对其最不利,实际利率最低的方案对其最有利在名义利率相同的情况下,一年内复利次数越少,实际利率越小,对债券发行人越有利;一年内复利次数越多,实际利率越大,对债券发行人越不利,所以答案应该是选项D.C增加债务会降低加权平均成本D.不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量.长江公司拟发行优先股,每股发行价格为200元,发行费用10元,预计每股年股息率为发行价格的15%公司的所得税税率为25%其资本成本为()A.
11.25%B.
11.84%C.15%D.
15.79%.下列关于集权的说法不正确的是()A.便于提高决策效率,对市场作出迅速反应.可以充分发挥下手的积极性和主动性C.容易实现目标的一致性D.可以避免重复和资源浪费.某企业2009年第一季度产品生产量预算为1500件,单位产品材料用量5千克/件,季初材料库存量1000千克,第一季度还要根据第二季度生产耗用材料的10%安排季末存量,预算第二季度生产耗用7800千克材料材料采购价格预计12元/千克,则该企业第一季度材料采购的金额为()元A.78000B.87360C.
9264.0D.
99360.某公司生产办公桌,生产能力为750件,目前正常订货量为400件剩余生产能力无法转移正常销售价格为120元,单位产品成本为95元,其中单位变动成本为80元现有客户追加订货120件,报价110元,还需要追加专属成本1000元则该公司若接受这笔订货,将增加利润0元A.800B.3600C.1800D.2600
一、多选题(10题)1L某公司目前的普通股100万股(每股面值1元,市价25元),资本公积400万元,未分配利润500万元如果公司发放10%的股票股利,并且以市价计算股票股利价格,则下列说法正确的有0A.股本增加250万元B.未分配利润减少250万C.股本增加100万元D.资本公积增加240万元.第17题下列表述中,错误的有()oA.假设某企业的变动成本率为70%安全边际率为30%则其销售利润率为21%B.如果两只股票的p系数相同,则其包含的全部风险相同C.如果两种产品销售量的期望值相同,则其风险程度也相同D.逐步分项结转分步法和平行结转分步法均可直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料.下列关于租赁分析中的损益平衡租金特点的表述,正确的有()A.损益平衡租金是指租赁损益为零的租金额B.损益平衡租金是指税前租金额C.损益平衡租金是承租人可接受的最高租金额D.损益平衡租金是出租人可接受的最低租金额A.公司通过雇员培训,提高雇员胜任工作的能力,是公司的重要业绩之B.市场占有率,可以间接反映公司的盈利能力C.生产力是指公司的生产技术水平,技术竞争的重要性,取决于这种技术的科学价值或它在物质产品中的显著程度D.企业注重产品质量提高,力争产品质量始终高于客户需要,维持公司的竞争优势,体现了经营管理业绩.假设其他条件不变,下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少的有()A.从使用赊销额改为使用销售收入进行计算B.从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算C从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算D.从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额进行计算.下列各项中,属于新产品销售定价方法的有()A.渗透性定价法B.市场定价法C.成本加成定价法D4敝脂性定价法.下列有关股票股利的说法中,正确的有()A.盈利总额与市盈率不变,引起每股收益和每股市价的下降B.引起所有者权益各项目的结构发生变化C.通过增加股票股数降低每股市价,从而吸引更多的投资者D.每位股东所持有股票的市场价值总额保持不变.下列关于战略地图架构的说法中,正确的有()A.从财务维度,长短期对立力量的战略平衡B.从顾客维度,战略本是基于差异化的价值主张C.内部流程维度的战略要点是价值是由内部流程创造的D.学习与成长维度中的无形资产包括人力资本、信息资本和组织资本三类.下列关于协方差和相关系数的说法中,正确的有()A.如果协方差大于0则相关系数一定大于0B.相关系数为1时,表示一种证券报酬率的增长总是等于另一种证券报酬率的增长C如果相关系数为0则表示组合不能分散任何风险D.证券与其自身的协方差就是其方差
19.下列有关资本结构理论的表述中,正确的有()A.依据有税MM理论,负债程度越高,加权平均资本成本越低,企业价值越大B.依据无税MM理论,资本结构与企业价值无关C依据权衡理论,当债务抵税收益与财务困境成本相平衡时,企业价值最大D.依据无税MM理论,无论负债程度如何,加权平均资本成本不变,企业价值也不变.投资项目的内含报酬率等于A.现值指数为零的折现率B.现值指数为1的折现率C银行借款利率D.净现值为零的折现率
三、
1.单项选择题10题.下列关于“有价值创意原则”的表述中,错误的是A.任何一项创新的优势都是暂时的B.新的创意可能会成少现有项目的价值或者使它变得毫无意义C.金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域D.成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力.某企业生产甲、乙、丙三种产品,已知三种产品的单价分别为10元、8元和6元,单位变动成本分别为8元、5元和4元,销售量分别为200件、500辆和550吨固定成本总额为1000元,则加权平均边际贡献率为A.
0.3226B.
0.3628C.
0.2826D.
0.
3018.工业企业生产某种产品由两道工序组成,原材料在每道工序开始时一次投入,每道工序的原材料消耗定额为:第一道工序25千克,第二道工序15千克第二道工序的完工率A.25+15B5040B100%B.15B50%-40B100%C.25+15-40B100%D.25B50%+15B50%-40B100%.新旧设备更新决策应采用的决策方法是A.比较净现值,决定是否更新B.比较内含报酬率决定是否更新C.比较总成本,决定是否更新D.比较年均使用成本,决定是否更新.某企业采用随机模式控制现金的持有量,下列事项中,能够使最优现金返回线下降的是A.有价证券的收益率降低B.管理人员对风险的偏好程度提高C.企业每日的最低现金需要量提高D.企业每日现金余额变化的标准差增加.企业大量增加速动资产可能导致的结果是A.减少财务风险B.增加资金的机会成本C.增加财务风险D.提高流动资产的收益率.下列关于营运资本筹资政策的表述中,正确的是()A.营运资本筹资政策越激进,易变现率越高B.保守型筹资政策有利于降低企业资本成本C.激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资政策D.配合型筹资政策要求企业流动资产资金需求全部由短期金融负债满足.某企业资本总额为150万元,权益资本占55%负债利率为12%当前销售额100万元,息前税前盈余20万元,则财务杠杆系数为()A.
2.5B.
1.68C.
1.15D.
2.
0.某企业生产甲、乙、丙三种产品这三种产品是联产品,分离后即可直接销售,本月发生联合生产成本978200元该公司采用售价法分配联合生产成本,已知甲、乙、丙三种产品的销售量分别为62500公斤、37200公斤和48000公斤,单位售价分别为4元、7元和9元则甲产品应分配的联合生产成本为()万元A.
24.84B.
25.95C.
26.66D.
26.
32.在存在通货膨胀的情况下,下列表述正确的是()A.名义现金流量要使用实际折现率进行折现B.l+r私义二(1+r实际)(1+通货膨胀率)C.实际现金流量二名义现金流量x(l+通货膨胀率)D.消除了通货膨胀影响的现金流量称为名义现金流量项目集权分权含义集权是把企业经营管理权限较多集中在企业上层的一种组织形式分权是把企业的经营管理权适当的分散在企业中下层的一种组织形式优点
①便于提高决策效率对市场作出迅速反应;
②容易实现目标的一致性;
③可以避免重复和资源浪费
①可以让高层管理者将主要精力集中于重要事务;
②权利下放,可以充分发挥卜属的积极性和主动性,增加下属的工作满足感,便于发现和培养人才;
③下属拥有一定的决策权可以减少不必要的上下沟通,并可以对下属权限内的事情迅速做出反应缺点容易形成对高层管理者的个人崇拜形成独裁,导致将来企业高管更替困难,影响企业长远发展可能产生与企业整体目标不一致的委托——代理问题种类特征撇月龄生定价百产品试销初期先定出较高的价格,以后随着市场的逐步扩大,再逐步把价格降低这是一种短期性的策略,往往适用于产品的生命周期较短的产品渗透性定价在新产品试销初期以较低的价格进入市场,以期迅速获得市场份额,等^市场地位已经较为稳固的时候,再逐步提高销售价格这是一种长期的市场定林略。