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(2021年)山西省晋城市注册会计财务成本管理真题(含答案)学校:班级:姓名:考号:
一、单选题(10题).第17题编制预算的方法按其预算期的时间特征不同,可以分为()oA.固定预算方法与弹性预算方法B.因素法和百分比法C.增量预算和零基预算D.定期预算方法和滚动预算方法.第25题已知企业目标资本结构中长期债务的比重为20%债务资金的增加额在〜1000071范围内,其利率维持5%不变该企业与此相关的筹资总额分界点为()元A.5000B.20000C.50000D.
200000.如果产品的单价与单位变动成本上升的百分率相同,其他因素不变则盈亏临界点销售量A.不变B.上升C.下降D.不确定.某公司拟进行一项固定资产投资决策,项目资本成本为10%有四个方案可供选择其中甲方案的现值指数为
0.86;乙方案的内含报酬率9%;丙方案的寿命期为10年,净现值为960万元,(P/A10%10)=
6.1446;丁方案的寿命期为11年,净现值的等额年金
136.23万元最优的投资方案是()0顾客(按销售量计算,下同)能在信用期内付款,另外20%的顾客平均在信用期满后20天付款,逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款5%的收账费用公司每年的销售量为360013件,平均存货水平为2000件为扩大销售量、缩短平均收现期,公司拟推出“5/
10、2/
20、n/30”的现金折扣政策采用该政策后,预计销售量会增加15%40%的顾客会在10天内付款,30%的顾客会在20天内付款,20%的顾客会在30天内付款,另外10%的顾客平均在信用期满后20天付款,逾期应收账款的收回需要支出占逾期账款5%的收账费用为了保证及时供货,平均存货水平需提高到2400件,其他条件不变假设等风险投资的最低报酬率为12%一年按360天计算要求⑴计算改变信用政策后的边际贡献、收账费用、应收账款应计利息、存货应计利息、现金折扣成本的变化⑵计算改变信用政策的净损益,并回答E公司是否应推出该现金折扣政策(2010年)
33.甲公司上年度财务报表主要数据如下:值位:万元要求⑴计算上年的销售净利率、资产周转率、收益留存率、权益乘数和可持⑵假设本年符合可持续增长的全部条件,计算本年的销售增长率以及销售收入;
(3)假设本年销售净利率提高到12%收益留存率降低到
0.4不增发新股或回购股票,保持其他财务比率不变,计算本年的销售收入、销售增长率、可持续增长率和股东权益增长率;
(4)假设本年销售增长率计划达到30%不增发新股或回购股票,其他财务比率指标不变,计算资产周转率应该提高到多少;⑸假设本年销售增长率计划达到30%不增发新股或回购股票,其他财务比率指标不变,计算销售净利率应该提高到多少;⑹假设本年销售增长率计划达到30%不增发新股或回购股票,其他财务比率指标不变,计算年末权益乘数应该提高到多少
五、单选题(0题)A.能够使租赁双方得到抵税上的好处B.能够降低承租方的交易成本C.能够使承租人降低税负,将较高的税负转给出租人D.能够降低承租人的财务风险
六、单选题(0题)
35.某公司普通股贝塔值为
1.2已知市场无风险报酬率为8%权益市场的风险溢价为4%则该公司普通股的成本为()A.12%B.
12.8%C.
9.6%D.
4.8%参考答案.D编制预算的方法按其预算期的时间特征不同,可以分为定期预算方法和滚动预算方法两类;按其业务量基础的数量特征不同,分为固定预算方法和弹性预算方法;按其出发点的特征不同,可分为增量预算方法和零基预算方法编制弹性利润预算时,可以选择因素法和百分比法两种方法.C筹资总额分界点=某种筹资方式的成本分界点/目标资本结构中该种筹资方式所占的比重=10000/20%=50000(元).C若单价与单位变动成本同比上升,其差额是会变动的,随着上升的比率增加,差额也会不断增加单价和单位变动成本的差额是计算盈亏临界点销量的分母,因此,固定成本(分子)不变时,盈亏临界点销售量会下降.CC【解析】甲方案的现值指数小于1不可行;乙方案的内部收益率9%小于项目资本成本10%也不可行,所以排除A、B;由于丙、丁方案寿命期不同,应选择等额年金法进行决策由于资本成本相同,因此可以直接比较净现值的等额年金丙方案净现值的等额年金=960/(P/A10%10)=960/
6.1446=
156.23(万元),大于丁方案的净现值的等额年金
136.23万元,所以本题的最优方案应该是丙方案
5.B答案B解析理想标准成本的主要用途是揭示实际成本下降的潜力.C.D现金流量折现法是通过预测公司未来的盈利能力,据此计算出公司净现值,并按一定的折现率折算,从而确定股票发行价格的方法这一方法在国际主要股票市场上主要用于对新上市公路、港口、桥梁、电厂等基建公司的估值发行的定价这类公司的特点是前期投资大,初期回报不高,上市时的利润一般偏低,如果采用市盈率法定价则会低估其真实价值,而对公司未来收益(现金流量)的分析和预测能比较准确地反映公司的整体和长远价值.CC【解析】由于1年后该股票的价格高于执行价格,看跌期权购买者会放弃行权,因此,看跌期权出售者的净损益就是他所收取的期权费5元或者空头看跌期权到期日价值=Max(执行价格一股票市价,0)=0空头看跌期权净损益;空头看跌期权到期日价值十期权价格=0+5=5(元)O
9.BB【解析】实物期权是作出特定经营决策(例如资本投资)的权利实物期权和金融期权的一个关键区别在于,实物期权及其标的资产通常不在竞争性的市场中交易所以,选项A的说法不正确实物期权允许决策者在获得新信息后,再选择最具有吸引力的备选投资项目,实物期权的存在增加了投资机会的价值所以,选项B的说法正确延迟期权是延迟投资的选择权,如果延迟投资更有利,则会延迟投资,这时行使的是延迟期权,所以,延迟期权是看涨期权,具体地说,是欧式看涨期权因此,选项C的说法不正确放弃期权是离开项目的选择权,如果项目结果是不成功,就可放弃该项目,由此可知,放弃期权是看跌期权所以,选项D的说法不正确.C选项A是制造边际贡献,选项8是边际贡献,选项D不全面,变动的销售费用也属于变动成本,所以只有选项C是正确的.ABCABC到期日相同的期权,执行价格越高,涨价的可能空间少,所以看涨期权的价格越低,而执行价格越高,降价的可能空间多,看跌期权的价格越高执行价格相同的期权,到期时间越长,期权的价格越高,无论看涨还是看跌期权都如此.CDB—S模型假设没有股利支付,而认股权证期限长,假设有效期内不分红很不现实,不能应用B-S模型估价,选项A错误;使用附认股权债券筹资的主要目的是作为促销手段,给予债券投资者以特定价格购买本公司股票的选择权,以吸引债券投资者购买票面利率低于市场利率的长期债券,因此其主要目的是为增发债券,选项B错误;使用附认股权债券筹资时,行权会增加普通股股数,所以,会稀释股价和每股收益,选项C正确;使用附认股权债券筹资时,如果内含报酬率低于债务市场利率,投资人不会购买该项投资组合,如果内含报酬率高于普通股成本发行公司不会接受该方案,选项D正确.ABD选项A盈亏平衡点的销售量=45/50-20=
1.5万件;选项B销售量为2万件时的经营杠杆系数=2x50-20/[2x50-20-45]=4;选项C如果今年营业收入增加10%则息税前利润增加10%x4=40%;选项D上年的息税前利润=2x50-20-45=15万元.ABD发放股票股利后,若盈利总额和市盈率不变,会由于普通股股数增加而引起每股盈余和每股市价下降;但又由于股东所持股份的比例不变,每位股东所持股票的市场价值总额仍保持不变.ACD解析:股东权益净利率=净经营资产利润率+(净经营资产利润率・净利息率)x净财务杠杆的简单相加
②整体价值来源于要素的结合方式;
③部分只有在整体中才能体现出其价值;
④整体价值只有在运行中才能体现出来
17.AB.ABC机会集曲线揭示了风险分散化的内在效应;机会集曲线向左弯曲的程度取决于相关系数的大小,表示了投资的有效集合.ABD选项C应是可以改造为人为利润中心,因为自然利润中心必须是直接面对市场对外错售产品而取得收入,所以选项C错误.ABCD选项A正确,多头看涨期权到期日价值二Max(股票市价一执行价格,0)=Max(41-360)=5(元);选项B正确,空头看涨期权到期日价值=-Max(股票市价-执行价格0)=-Max(41-360)=-5(元);选项C正确,多头看涨期权净损益=多头看涨期权到期日价值一期权价格=5-3=2(元);选项D正确,空头看涨期权净损益;空头看涨期权到期日价值+期权价格=-5+3=-2(元)综上,本题应选ABCD其实多头和空头之间体现的就是“零和博弈”,多头期权价值+空头期权价值=
0.A解析配合型融资政策是一种理想的资金的筹集政策,但是条件之一就是要企业能够驾驭资金.D解析本题的主要考核点是现金流量的计算依据题意,该设备的原值是40000元,现已提折旧28800元,则账面价值为11200元40000-28800而目前该设备的变现价格为10000元,即如果变现的话,将获得10000元的现金流人;同时,将会产生变现损失1200元11200-10000由于变现的损失计人营业外支出,这将会使企业的应纳税所得额减少,从而少纳税360元1200x30%这相当于使企业获得360元的现金流人因此,卖出现有设备时,对本期现金流量的影响为10360元10000+360o.C贴现法是银行向企业发放贷款时,先从本金中扣除利息部分,在贷款到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法.B有效年利率=800x10%/[800x1—15%]=
11.76%
25.B【答案】B【解析】信用政策决策比较税前收益,所以选项B错误.D【答案】D【解析】变动成本计算制度只将生产制造过程中的变动生产成本计入产品成本,而将固定制造费用、全部的销售、管理及财务费用全都计入期间费用标准成本计算制度计算出的产品的标准成本,纳入财务会计的主要账簿体系产量基础成本计算制度往往会夸大高产量产品的成本而缩小低产量产品的成本,并导致决策错误所以选项A、B、C错误.A.C解析按抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定盈余公积金提取盈余公积金的基数不是累计盈利,也不一定是本年的税后利润只有不存在年初累计亏损时,才能按本年税后净利润计算应提取数.A无税的MM理论认为没有最优资本结构,选项B错误;权衡理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值,再减去财务困境成本的现值,选项C错误;代理理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值,再减去财务困境成本的现值,减去债务的代理成本现值,加上债务的代理收益现值,选项D错误.A【答案】A【解析】总杠杆系数:每股收益变动率+销售收入变动率,或总杠杆系数二经营杠杆系数x财务杠杆系数,则每股收益变动率=总杠杆系数X销售收入变动率=
1.5x2x40%=l.2O.⑴票面收益率=票面利率=10%⑵本期收益率=1000xl0%/1050xl00%=
9.52%11000x15x10%_i=i262%⑶持有期年均收益率=V10504持有期年均收益率=[1000+1000xl0%-1050/1050]/9/12xl00%=
6.35%⑸每次收到的利息=1000x10%=100元债券价值=100+100xP/F12%l+1000+100xP/F12%2=106621元
32.1原方案平均收现期=30x80%+50x20%=34天新方案平均收现期=10x40%+20x30%+30x20%+50xl0%=21天制位儿2改变信用政策的净损益=108000+12240+7092—2880—86112=38340元由于改变信用政策后增加的净损益大于0所以E公司应推出该现金折扣政策
33.1销售净利率=200/2000xl00%=10%权益乘数=2000/800=
2.5可持续增长率=10%xlx
0.8x
2.5/l-10%xlx
0.8x
2.5=25%⑵由于符合可持续增长的全部条件,因此,本年的销售增长率=上年的可持续增长率=25%本年的销售收入二2000xl+25%=2500万元3假设本年销售收入为W万元,则:根据“资产周转率不变”可知,本年末的总资产=0/1=0A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案.下列有关标准成本表述不正确的是A.正常标准成本大于理想标准成本B.正常标准成本的主要用途是揭示实际成本下降的潜力C基本标准成本与各期实际成本进行对比,可以反映成本变动的趋势D.现行标准成本可以作为评价实际成本的依据,也可以用来对存货和销货成本进行计价.当其他因素不变时,下列哪些因素变动会使流动资产投资需求减少A.流动资产周转天数增加B.销售收入增加C.销售成本率减少D.销售利润率减少.国际上对于新上市公路、港口、电厂等基建公司的股价定价方式主要采用oA.市盈率定价法B.净资产倍率法C.竞价确定法D.现金流量折现法根据“资产负债率不变可知,本年末的股东权益二Wx800/2000=
0.4W本年增加的股东权益=
0.4W-800根据“不增发新股或回购股票”可知,本年的收益留存=本年增加的股东xl2%x
0.4=
0.048W所以存在等式
0.4W-800=
0.048W解得本年销售收入W=
2272.73(万元)本年的销售增长额=
2272.73-2000=
272.73(万元)本年的销售增长率=
272.73/2000xl00%=
13.64%本年的可持续增长率=12%x
0.4x
2.5xl/(l-12%x
0.4x
2.5xl)=
13.64%本年的股东权益增长率=(
0.048x
2272.73)/800xl00%=
13.64%
(4)本年销售收入=2000x(l+30%)=2600(万元)本年的收益留存=2600x10%x
0.8=208(万元)本年末的股东权益=800+208=1008(万元)本年末的资产=1008x
2.5=2520(万元)本年的资产周转率=2600/2520=
1.03(次)即资产周转率由1次提高到
1.03次⑸假设本年销售净利率为S则本年末的股东权益=800+2000x(l+30%)xSx(160/200)=800+2080xS根据资产周转率和资产负债率不变可知本年的股东权益增长率=销售增长率=30%本年末的股东权益=800x(1+30%)=1040因此:1040=800+2080x8解得:S=ll.54%⑹本年的销售收入=2000x(l+30%)=2600(万元)根据资产周转率(等于1)不变可知年末的总资产=2600/1=2600(万元)根据“不增发新股或回购股票”可知本年增加的股东权益=本年的收益留存=208(万元)年末的股东权益=800+208=1008(万元)年末的权益乘数=2600/1008=
2.
5834.A节税是长期租赁存在的主要原因如果没有所得税制度,长期租赁可能无法存在在一定程度上说,租赁是所得税制度的产物所得税制度的调整,往往会促进或抑制某些租赁业务的发展如果所得税法不鼓励租赁,则租赁业很难发展
35.B.看跌期权出售者收取期权费5元,售出1股执行价格为100元、1年后到期的ABC公司股票的看跌期权,如果1年后该股票的市场价格为120元,则该期权的净损益为()元A.A.20B.-20C.5D.
15.下列关于实物期权的表述中,正确的是()oA.实物期权通常在竞争性市场中交易实物期权的存在增加投资机会的价值C.延迟期权(时机选择期权)是一项看跌期权D.放弃期权是一项看涨期权
10.作为利润中心的业绩考核指标,“可控边际贡献”的计算公式是()oA.部门营业收入-已销商品变动成本B.部门营业收入-已销商品变动成本-变动销售费用C.部门营业收入-已销商品变动成本-变动销售费用-可控固定成本D.部门营业收入-已销商品变动成本-可控固定成本
二、多选题(10题)
11.下列有关期权价格表述正确的有()A.A.到期日相同的期权,执行价格越高,看涨期权的价格越低B.到期日相同的期权,执行价格越高,看跌期权的价格越高C执行价格相同的美式期权,到期时间越长,看涨期权的价格越高D才丸行价格相同的美式期权,到期时间越长,看涨期权的价格越低.某公司是一家生物制药企业,目前正处于高速成长阶段公司计划发行10年期限的附认股权债券进行筹资下列说法中,正确的有()A.认股权证是一种看涨期权,可以使用布莱克―斯科尔斯模型对认股权证进行定价B.使用附认股权债券筹资的主要目的是当认股权证执行时,可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带来新的权益资本C.使用附认股权债券筹资的缺点是当认股权证执行时,会稀释股价和每股收益D.为了使附认股权债券顺利发行,其内含报酬率应当介于债务市场利率和普通股成本之间.某企业只生产A产品,销售单价为50元,单位变动成本为20元年固定成本总额为45万元,上年的销售量为2万件下列说法正确的有()A.盈亏平衡点的销售量为
1.5万件B.销售量为2万件时的经营杠杆系数为4C.如果今年营业收入增长10%则息税前利润增加
2.5%D.上年的息税前利润为15万元.发放股票股利后,若盈利总额和市盈率不变,则下列表述正确的有()oA.每股盈余下降B.每股市价下降C.持股比例下降D.每位股东所持股票的市场价值总额不变.以下各因素中,能够提高股东权益净利率的因素有()A.提高净经营资产利润率B.提高净利息率C.降低净利息率D.提高净财务杠杆.企业的整体价值观念主要体现在()0A.整体价值是各部分价值的简单相加B.整体价值来源于要素的结合方式C.部分只有在整体中才能体现出其价值D.整体价值只有在运行中才能体现出来.下列表述中正确的有()A.营运资本之所以能够成为流动负债的“缓冲垫”,是因为它是长期资本用于流动资产的部分,不需要在一年内偿还B.当流动资产小于流动负债时,营运资本为负数,表明长期资本小于长期资产,财务状况不稳定C.现金比率是指经营活动现金流量净额与流动负债的比D.长期资本负债率是指负债总额与长期资本的百分比.下列关于机会集曲线表述正确的有()A揭示了风险分散化的内在效应B.机会集曲线向左凸出的程度取决于相关系数的大小C.表示了投资的有效集合D.完全负相关的投资组合,其机会集曲线是一条直线.企业在确定内部转移价格时有多种选择,下列有关内部转移价格的表述正确的有()A.只有在最终产品市场稳定的情况下,才适合采用变动成本加固定费转移价格作为企业两个部门(投资中心)之间的内部转移价格B.在制定内部转移价格时,如果中间产品存在完全竞争市场,理想的转移价格是市场价格减去对外销售费用C.只要制定出合理的内部转移价格,就可以将企业大多数生产半成品或提供劳务的成本中心改造成自然利润中心D.以市场价格作为内部转移价格,并不是直接按市场价格结算.甲公司股票目前市价为39元,有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为36元,到期时间为1年,期权价格为3元若到期日股价为41元,则下列各项中正确的有()A.多头看涨期权到期日价值为5元B.空头看涨期权到期日价值为-5元C.多头看涨期权净损益为2元D.空头看涨期权净损益为-2元
三、
1.单项选择题(10题).企业能够驾驭资金的使用,采用以下融资政策比较合适的是()A.配合型融资政策B.激进型融资政策C.适中型融资政策D.稳健型融资政策.年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备,该设备8年前以40000元购入,税法规定的年限为10年,按直线法计提折旧,预计残值率为10%已提折旧28800元;目前可以按10000元价格卖出,假设所得税税率为30%卖出现有设备对本期现金流量的影响是()A.减少360元B.减少1200元C.增加9640元D.增加10360元.某企业年初从银行贷款500万元,期限1年,年利率为10%按照贴现法付息,则年末应偿还的金额为()万元A.490B.450C.500D.
550.某企业按年利率10%从银行借入款项800万元银行要求企业按贷款限额的15%保持补偿余额,该借款的有效年利率为()A.ll%B.
11.76%C.12%D.
11.5%.制定企业的信用政策,需要考虑的因素不包括()A.收账费用B.公司所得税税率C.存货数量D.现金折扣.下列有关成本计算制度说法中正确的是()A.变动成本计算制度只将变动成本计入产品成本,而将固定成本计入期间费用B.标准成本计算制度计算出的是产品的标准成本,无法纳入财务会计的主要账簿体系C产量基础成本计算制度往往会夸大低产量产品的成本,并导致决策错、口D.作业基础成本计算制度的间接成本集合数量多,具有“同质性”.在预期收益相同的情况下,标准差越大的项目,其风险()A.越大B.越小C.不变D.不确定.经计算有本年盈利的,提取盈余公积金的基数为()A.累计盈利B.本年的税后利润C.抵减年初累计亏损后的本年净利润D.加计年初未分配利润的本年净利润.下列有关资本结构理论的表述中正确的是()A.按照修正的MM理论,当负债为100%时,企业价值最大B.删(无税)理论认为,只要债务成本低于权益成本,负债越多企业价值越大C.权衡理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值D.代理理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值减去企业债务的代理成本加上代理收益.甲公司经营杠杆系数为
1.5财务杠杆系数为2在销售收入增长40%的情况下,每股收益增长倍A.
1.2B
1.5C.2D.3
四、计算分析题3题.第46题甲公司以1050元的价格购入债券A债券A的面值为1000元,票面利率为10%o请分别回答下列问题1计算该债券的票面收益率;2如果该债券按年付息,计算该债券的本期收益率;3如果该债券为到期一次还本付息,期限为5年,持有三年后到期,计算该债券的持有期年均收益率;4如果该债券为按年付息,9个月后到期,计算该债券的持有期年均收益率;5如果该债券按年付息,两年后到期,购入之后立即收到该债券的第三年利息,市场利率为12%计算该债券的价值已知P/F12%1=
0.8929P/F12%2=
0.
7972.E公司生产、销售一种产品,该产品的单位变动成本是60元,单位售价是80元公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策,80%的箫伶收入——32000税后到税200股利一40收核用存160年末仇债1200年末股东权注800「年末总资产2000「口嵯方案■〃案•变化3800*a-=720000A6000x1♦!5^xSO-60828000wgooo36000xSOx20%xS%»2880036000x1•15xKOx10%x5%・165do-122404IU原方案掂力泉会化农收9款皮计利©80x36000mri34x—.1/,244KOSOx36000X
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