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(2021年)四川省攀枝花市注册会计财务成本管理真题(含答案)学校:班级:姓名:考号:
一、单选题(10题).某企业生产淡季占用流动资产20万元,长期资产140万元,生产旺季还要增加40万元的临时性存货,若企业权益资本为100万元,长期负债50万元,其余则要靠借人短期负债解决,该企业实行的是()OA.A.配合型筹资政策B.适中的筹资政策C.激进型筹资政策D.保守型筹资政策.某公司股票的当前市价为13元,有一种以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为15元,到期时间为三个月,期权价格为3元下列关于该看涨期权的说法中,正确的是()A.该期权处于实值状态B.该期权的内在价值为2元C.该期权的时间溢价为5元D.买入一股该看涨股权的最低净收入为0元.当某个业务单元的投资资本报酬率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率时,应当优先采用的战略是()A提高财务杠杆B.分配剩余现金C.出售该业务单元D.降低资本成本.下列有关期权价格表述正确的是()1分别计算投贤于股票4和股票B的平均收益率和标掂墓;2计算股票A和股票B攻核率的相关系敢..第30题某人参加保险,每年投保金额为
2.400元,投保年限为25年,则在投保收益率为8%的条件下,1如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金?2如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金?.第26题C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性,需要对资本成本进行估计估计资本成本的有关资料如下1公司现有长期负债面值1000元,票面利率12%每半年付息的不可赎回债券;该债券还有5年到期,当前市价
1051.19元;假设新发行长期债券时采用私募方式,不用考虑发行成本2公司现有优先股面值100元,股息率10%每季付息的永久性优先股其当前市价U
6.79元如果新发行优先股,需要承担每股2元的发行成本3公司现有普通股当前市价50元,最近一次支付的股利为
4.19元/股,预期股利的永续增长率为5%该股票的贝他系数为
1.
2.公司不准备发行新的普通股
(4)资本市场国债收益率为7%;市场平均风险溢价估计为6%
(5)公司所得税税率40%要求
(1)计算债券的税后资本成本;
(2)计算优先股资本成本;
(3)计算普通股资本成本用资本资产价模型和股利增长模型两种方法估计,以两者的平均值作为普通股资本成本;
(4)假设目标资本结构是30%的长期债券、10%的优先股、60%的普通股,根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本
五、单选题(0题)
34.1某企业为一盈利企业,目前的销售净利率为10%股利支付率为50%则下列会使企业外部融资额上升的因素是()A.净经营资产周转次数上升B.销售增长率超过内含增长率C销售净利率上升D.股利支付率下降
六、单选题(0题)
35.下列关于多种产品加权平均边际贡献率的计算公式中,错误的是()A.加权平均边际贡献率=E各产品边际贡献/X各产品销售收入X100%B.加权平均边际贡献率=£(各产品安全边际率x各产品销售利润率)C.加权平均边际贡献率=(利润+固定成本)/L各产品销售收入X100%D.加权平均边际贡献率=Z(各产品边际贡献率x各产品占总销售比重)参考答案.C因为企业长期资产和长期性流动资产占用的资金为20+140=160万元,大于企业的权益资本和长期负债筹集的资金100+50=150万元,所以该企业实行的是激进型筹资政策,其特点是临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要,还解决部分长期性流动资产和长期资产的资金需要.D选项A错误,当前股票市价小于执行价格,期权处于虚值状态;选项B错误,看涨期权内在价值=当前市价一执行价格,而当前市价为13元,执行价格15元,因此该看涨期权内在价值为0;选项C错误,时间溢价=期权价值(价格)-内在价值=3-0=3阮);选项D正确,当前市价小于执行价格,看涨期权买方不会行权,买入一股该看涨期权的最低净收入为0元综上,本题应选D买入该股看涨期权的净损益=买入该股看涨期权的净收入一期权购买价格=0-3=-3(元).C解析当某个业务单元的投资资本报酬率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率时,属于减损型现金短缺财务战略模式,此时由于股东财富和现金都在被蚕食,应当优先采用的战略是缩减企业规模即企业“瘦身”其可供选择的战略包括两个:⑴彻底重组这样做的风险是如果重组失败,股东将蒙受更大损失在一个衰退行业中挽救一个没有竞争力的业务,成功的概率不大,往往成为资金的陷阱
(2)出售如果盈利能力低是整个行业的衰退引起的企业无法对抗衰退市场的自然结局,应尽快出售以减少损失因此,选项C正确应特别注意题目中强调的“优先采用的战略,.B股票价格波动率越大,期权的价格越高,选项A错误执行价格对期权价格的影响与股票价格相反看涨期权的执行价格越高,其价格越小看跌期权的执行价格越高,其价格越大,选项B正确到期时间越长,发生不可预知事件的可能性越大,股价的变动范围越大,美式期权的价格越高,无论看涨期权还是看跌期权都如此,选项C错误无风险利率越高,执行价格的现值越小,看涨期权的价格越高,而看跌期权的价格越低,选项D错误过预算管理来控制
6.B如果不考虑影响股价的其他因素,零成长股票的价值与无风险利率成反比,与预期股利成正比股票价值取决于未来的现金流量现值,与每股账面价值没有必然联系
7.B利息=900x8%-900xl5%x2%=72-
2.7=
69.3(万元),实际借款额二900x(L15%)=765(万元),所以有效年利率=
69.3/765=
9.06%
08.B由于甲、乙方案的期望值不同,只能通过标准离差率来比较甲、乙方案的风险程度甲、乙方案的标准离差率分别为30%.
27.5%所以甲方案的风险大丁乙方案耗费差异=4500・4800=・300(元)固定制造费用效率差异=2500x(9+5).2500x(9+5)=300(元)
10.DD项,制造费用是指企业各生产单位为组织和管理生产而发生的各项间接费用它包括工资和福利费,折旧费,修理费,办公费,水电费机物料消耗,劳动保护费,租赁费,保险费,排污费,存贷盘亏费(减盘盈)及其他制造费用为生产工人发放安全头盔所产生的费用属于劳动保护费,应计入制造费用
11.BCD此题暂无解析.ABCD业务预算指的是销售预算和生产预算,所以选项A的说法不正确;全面预算按其涉及的内容分为总预算和专门预算,所以选项B的说法不正确;长期预算包括长期销售预算和资本支出预算,有时还包括长期资金筹措预算和研究与开发预算,所以选项C的说法不正确;短期预算是指年度预算,或者时间更短的季度或月度预算,所以选项D的说法不正确.ABCD解析外部融资二基期销售额x销售增长率x(变动资产的销售百分比-变动负债的销售百分比)•基期销售额X(l+销售增长率)X销售净利率x(l.股利支付率),可以看出股利支付率越高,则留存收益越少,所以,外部融资需求越大;销售净利率越高,则留存收益越多,所以,外部融资需求越小;外部融资销售增长比不仅可以预计融资需求量,而且对于调整股利政策和预计通货膨胀对融资的影响等有作用,当外部融资销售增长比为负数时,说明企业有剩余资金,可用于增加股利或短期投资;内含增长率是只靠内部积累实现的销售增长,此时企业的外部融资需求额为
0.AB【答案】AB【解析】通货膨胀时金融资产的名义价值不变,按购买力衡量的价值下降,实物资产名义价值上升,按购买力衡量的价值不变,所以选项C错误;实物资产的期限不是人为设定的,而是自然属性决定的,所以选项D错误.AB选项A、B正确,设置赎回条款的目的是为了促使债券持有人转换股份,因此又被称为加速条款;同时也能使发行公司避免市场利率下降后,继续向债券持有人按较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失;选项C、D错误,设置回售条款的目的是为了保护债券持有人的利益使他们能够避免遭受过大的投资损失,从而降低投资风险综上,本题应选AB.AD选项A表述不正确,选项C表述正确,网络组织结构不是几个或几十个大的战略经营单位的结合,而是由为数众多的小规模经营单位构成的企业联合体,这些经营单位具有较大的独立性,网络组织结构是强调减少企业管理层次、强化分权管理为主要内容的扁平化网络组织是一种分权的组织结构;选项B表述正确,选项D表述不正确,科层组织结构中,存在两类管理结构,一类是直线指挥机构(主体),一类是参谋职能机构(辅助),企业生产经营的决策权力主要集中在最高层的直线领导手中综上,本题应选AD.ABC配合政策的公式表示为:“长期资产+稳定性流动资产二股东权益+长期债务+自发性流动负债”;“波动性流动资产=短期金融负债
18.BCD【正确答案】BCD【答案解析】尽管可转换债券的票面利率比纯债券低,但是加入转股成本之后的总筹资成本比纯债券要高,所以选项A的说法不正确;与普通债券相比,可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金,所以选项B的说法正确;如果转换时的股票价格上涨,高于转换价格,则会降低公司的股权筹资额,这表明可转换债券存在股价上涨风险,如果发行可转换债券后,股价一直很低迷,则有些公司发行可转换债券的目的(发行股票)无法实现,这表明可转换债券存在股价低迷的风险,所以选项C的说法正确;在发行新股时机不理想时,可以先发行可转换债券,然后通过转换实现较高价格的股权筹资,不至于因为直接发行新股而进一步降低公司股票市价,并且因为转换期长,将来在转换为股票时,对公司股价的影响也比较温和,从而有利于稳定公司股价,所以选项D的说法正确【该题针对“可转换债券”知识点进行考核】
19.CD解析:本题的主要考核点是资产负债表“应付账款”项目金额和材料采购现金流出的确定2005年3月31日资产负债表“应付账款”项目金额=400x80%x40%=128(万元)2005年3月的采购现金流出=300x80%x40%+400x80%x60%=288(万元)的固定成本;约束性固定成本给企业带来的是持续一定时间的生产经营能力,而不是产品因此,它实质上是生产经营能力成本,而不是产品成本
21.B【答案】B【解析】营运资本为负数,表明有部分非流动资产由流动负债提供资金来源,选项A错误;毛利率=1一销售成本率,存货周转率=销售成本/平均存货余额,销售收入相同的情况下,毛利率越高,销售成本越低存货平均余额相同的情况下,存货周转率越低,选项B正确;补充长期资本,使长期资本的增加量超过长期资产的增加量会提高短期偿债能力选项C错误;总资产周转天数与上年相比增加了50天,若流动资产周转天数增加了30天,则非流动资产的周转天数必然增加20天,选项D错误
22.D股东以知情权、利润分配请求权等权益受到损害,或者公司亏损、财产不足以偿还全部债务,以及公司被吊销企业法人营业执照未进行清算等为由,提起解散公司诉讼的,人民法院不予受理
23.B解析海张债券的价值=1000x6%x(P/A9%10)+1000x(P/F9%10)=
807.46(元),每张认股权证的价值=(1000-
807.46)/10=
19.25阮)
24.B营运资本筹资政策包括适中型、激进型和保守型三种在激进型政策下,临时性负债大于波动性流动资产,它不仅解决波动性流动资产的资金需求,还要解决部分永久性资产的资金需求,本题临时性负债二1200—900=300(万元),波动性流动资产200万元
25.B【答案】B【解析】实物期权中扩张期权、时机选择期权属于看涨期权,而放弃期权属于看跌期权,选项A的说法不正确;对看涨期权来说,期权价格上限是股价,选项B的说法正确;假设影响期权价值的其他因素不变,则股票波动率与期权价格同向变化,所以,选项C的说法不正确;由于期权尚未到期,还存在时间溢价,期权的当前价值不为零,选项D的说法不正确
26.B解析半变动成本,它通常有一个初始量,类似于固定成本,在这个初始量的基础上随业务量的增长而增长,又类似于变动成本
27.D解析企业确定现金存量的下限时,要受企业每日最低现金需求、管理人员的风险承受倾向等因素的影响
28.B材料采购量=生产耗用量+期末存量一期初存量=3000x10+15000x10%-2000=29500(千克)第一季度材料采购的金额=29500x20=590000(元)第一季度末应付账款的金额=590000x50%=295000(元)
29.C影响公司股利分配的公司因素有盈余的稳定性、公司的流动性、举债能力、投资机会、资本成本和债务需要市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱,会使企业减少股利分配,选项A错误;市场销售不畅企业库存量持续增加,将会降低企业资产的流动性,为了保持一定的资产流动性,会使企业减少股利分配,选项B错误;经济增长速度减慢企业缺乏良好的投资机会,保持大量现金会造成资金的闲置,于是企业会增加现金股利的支付,选项C正确;为保证企业的发展,需要扩大筹资规模,从资本成本考虑,应尽可能利用留存收益筹资,会使企业减少股利分配,选项D错误
30.B风险调整折现率法采用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整,这种做法意味着风险随时间推移而加大,可能与事实不符,夸大远期现金流量风险
31.1A.股票价格波动率越大,看涨期权的价格越低,看跌期权价格越高B.执行价格越高,看跌期权的价格越高,看涨期权价格越低C.到期时间越长,美式看涨期权的价格越高,美式看跌期权价格越低D.无风险利率越高,看涨期权的价格越低,看跌期权价格越高.如果企业采用变动成本法计算成本,下列表述不正确的是()oA.单位产品的标准成本中不包括固定制造费用的标准成本B.不需要制定固定制造费用的标准成本C.固定制造费用通过预算管理来控制D.需要制定固定制造费用的标准成本.如果不考虑影响股价的其他因素,零成长股票的价值()oA.与无风险利率成正比B.与预期股利成正比C.与预期股利增长率成反比D.与每股净资产成正比.甲公司向银行借款900万元,年利率为8%期限1年,到期还本付息,银行要求按借款金额的15%保持补偿性余额(银行按2%付息)该借款的有效年利率为()2>假设A.B报扁率的相关系数为r.财15%X15%=60%X6O%X12%X12%+2X60%X40%X12%X20%Xr+40%X40%X20^X20%即15%X15S-
0.005184+
0.01152Xr+
0.OOM
0.0225R
0.011584+
0.01152XrMWir-
0.953投贤组合报制率的方整=60%X60%X12%X12%+2X6O%X4O%X12%X20%X0・6+40%X40%X20%X20%・
0.36X
0.12X
0.12+2X
0.6X04X
0.12X
0.2X
0.6+
0.16X
0.04»
0.01850投资烟合报IW率的标冠差・yb.01850^
13.60%投贵组合的B系数=
0.8X13・60%/10%=l.09股票A的平均收=率・132%/6U22%股票a收益率的标准差=yruK/6-1-
7.90%股票B的平均收核率-156%/6-26%股票B收核率的标准装・/
4.72%]6-i=
9.72%2股票A和股票B收核率的相关系数彳峦・0・35,
3.12%X
4.72%1F=AxF/Ain=2400xF/A8%25=2400x
73.106=
175454.40元F=Ax[F/Ain+1-1]=2400x[F/A8%25+1-1]=2400x
79.954-1=
189489.60元参考答案11000X6%x1-40%XP/AjKj10+1000XP/S.Kj10=
1051.1936XP/AjK10+1000XP/S/K/10=
1051.19设K=3%W36X
8.5302+1000X
0.7441=
1051.19则半年的税后债务成本是3%;则年度税后债务资本成本=1+3%1=
6.09%2100X10%=10元每季度股利二10/4=
2.5元季度优先股成本=
2.5/
116.79-2=
2.18%年优先股成本=1+
2.18%-1=
9.01%3按照股利折现模型有,K普二
4.19X1+5%/50+5%=
13.80%按照资本资产定价模型有“K普二7%+
1.2X6%=
14.2%平均股票成本二
13.80%+
14.2%4-2=14%“
46.09%X30%+
9.01%X10%+14%X60%=ll.13%
34.B答案B解析根据外部融资额=增量收入x经营资产销售百分比-增量收入x经营负债销售百分比-可动用金融资产-预计销售收入x计划销售净利率xl-股利支付率,净经营资产周转次数=销售收入/净经营资产,因此净经营资产周转次数上升,说明净经营资产占收入的比下降,因此外部融资额应下降,选项A错误;销售增长率超过内含增长率,说明企业需要从外部融资,选项B正确;由于目前股利支付率小于1所以销售净利率上升会使外部融资额下降,选项c错误;由于销售净利率大于0所以股利支付率上升会使外部融资额增加,选项D错误
35.B选项A、C表述正确,加权平均边际贡献率=2各产品边际贡献E各产品销售收入X100%=利润+固定成本E各产品销售收入X100%;选项B表述不正确,选项D表述正确,加权平均边际贡献率=£各产品边际贡献率x各产品占总销售比重综上,本题应选BA.
7.70%B.
9.06%C.
9.41%D.
10.10%.第25题某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资,有甲、乙两个方案可供选择已知甲方案净现值的期望值为1000万元,标准差为300万元;乙方案净现值的期望值为1200万元,标准差为330万元下列结论中止确的是()0A.甲方案优于乙方案B.甲方案的风险大于乙方案C.甲方案的风险小于乙方案D.无法评价甲、乙方案的风险大小.某公司本月实际生产甲产品1500件,耗用直接人工2500小时,产品工时标准为5小时/件;支付固定制造费用4500元,固定制造费用标准成本为9元/件;固定性制造费用预算总额为4800元下列说法中正确的是()oA.固定制造费用耗费差异为300元B.固定制造费用能量差异为一8000元C.固定制造费用闲置能量差异为300元D.固定制造费用效率差异为9000元.企业在生产中为生产工人发放安全头盔所产生的费用,应计入()A.直接材料B.管理费用C.直接人工D.制造费用
二、多选题(10题).构成可转换债券的基本要素有().A.市场利率B.票面利率C.标的股票D.赎回条款.下列关于全面预算的说法中,不正确的有A.业务预算指的是销售预算B.全面预算又称总预算C.长期预算指的是长期销售预算和资本支出预算D.短期预算的期间短于一年
13.企业销售增长时需要补充资金假设每元销售所需资金,不变,以下关于外部融资需求的说法中,正确的有()oA.股利支付率越高,外部融资需求越大B.销售净利率越高,外部融资需求越小C.如果外部融资销售增长比为负数,说明企业有剩余资金,可用于增加股利或短期投资D.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时,企业不需要从外部融资
14.金融资产与实物资产相比较的特点表述正确的有()A.金融资产与实物资产一致均具有风险性和收益性的属性B.金融资产的单位由人为划分,实物资产的单位由其物理特征决定C.通货膨胀时金融资产的名义价值上升,按购买力衡量的价值下降,实物资产名义价值上升,按购买力衡量的价值下降D.金融资产和实物资产期限都是人为设定的.发行可转换债券公司设置赎回条款的目的包括()A.促使债券持有人转换股份B.能使发行公司避免市场利率下降后,继续向债券持有人按较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失C.有利于降低投资者的持券风险D.保护债券投资人的利益.下列有关科层组织结构与网络组织结构的相关表述不正确的有()A.网络组织结构是由几个或几十个大的战略经营单位结合成的彼此有紧密联系的网络B.科层组织结构中存在两类管理结构C.网络组织结构是一种分权的组织结构D.科层组织结构下企业生产经营的决策权力主要集中在参谋职能机构.适中型营运资本筹资政策的特点有()oA.长期投资由长期资金支持B.短期投资由短期资金支持C.有利于降低利率风险和偿债风险D.长期资产+稳定性流动资产二所有者权益+长期债务
18.可转换债券筹资的特点包括()A.筹资成本低于纯债券B.利息低于普通债券C存在股价低迷风险和股价上涨风险D.有利于稳定股票价格.某公司2005年1-4月份预计的销售收入分别为100万元、200万元、300万元和400万元,每月材料采购按照下月销售收入的80%采购,采购当月付现60%下月付现40%假设没有其他购买业务,则2005年3月31日资产负债表“应付账款”项目金额和2005年3月的材料采购现金流出分别为万元A.148B.218C.128D.
288.提供和维持生产经营所需设施、机构而支出的固定成本属于A.酌量性固定成本B.约束性固定成本C.经营方针成本D.生产经营能力成本
三、
1.单项选择题10题.下列有关财务分析表述中正确的是A.营运资本为负数,表明非流动资产均由长期资本提供资金来源B.两家商业企业本期销售收入、存货平均余额相同,但毛利率不同,若不考虑其他影响因素,可以认为毛利率高的企业存货管理业绩较差C.补充长期资本,使长期资本的增加量超过长期资产的增加量会降低短期偿债能力D.总资产周转天数与上年相比增加了50天,若流动资产周转天数增加730天,则非流动资产的周转天数必然增加80天.甲、乙、丙、丁共同设立A有限责任公司,丙拟提起解散公司诉讼根据公司法律制度的规定,丙拟提出的下列理由中,人民法院应予受理的是()A.以公司董事长甲严重侵害其股东知情权,其无法与甲合作为由B.以公司管理层严重侵害其利润分配请求权,其股东利益受到重大损失为由C.以公司被吊销企业法人营业执照而未进行清算为由D.以公司经营管理发生严重困难,继续存续会使股东利益受到重大损失为由.A公司拟发行附认股权证的公司债券筹资,债券的面值为1000元,期限10年,票面利率为6%同时,每张债券附送10张认股权证假设目前长期公司债的市场利率为9%则每张认股权证的价值为(沅A.
807.46B.
19.25C.
80.75D.
192.
53.某企业固定资产为800万元,波动性流动资产为200万元,稳定性流动资产为200万元已知长期负债、自发性负债和股东权益可提供的资金为900万元,则该企业()A.采取的是适中型筹资政策B.采取的是激进型筹资政策C.采取的是保守型筹资政策D.以上均是.下列关于期权的说法中,正确的是()A.实物期权属于看涨期权B.对于看涨期权来说,期权价格随着股票价格的上涨而上涨,但最高不会超过股价C.假设影响期权价值的其他因素不变,股票的波动率越大看跌期权价值下降,看涨期权价值上升D.对于未到期的看涨期权来说,当其标的资产的现行市价低于执行价格时,该期权处于虚值状态,其当前价值为零.某保险公司的推销员每月固定工资1000元,在此基础上,推销员还可按推销保险金额的2%领取奖金,那么推销员的工资费用属于()A.半固定成本B.半变动成本C.变动成本D.固定成本.按照随机模式,确定现金存量的下限时,应考虑的因素有()A.企业现金最高余额B.有价证券的日利息率C.企业每日的销售额D.管理人员对风险的态度.某企业2012年第一季度产品生产量预算为3000件,单位产品材料用量10千克/件,季初材料库存量2000千克,第一季度还要根据第二季度生产耗用材料的10%安排季末存量,预算第二季度生产耗用15000千克材料材料采购价格预计20元/千克,材料采购当季付款50%下季度付款50%则该企业第一季度末应付账款的金额为()元A.590000B.295000C.326000D.
163000.下列情形中,会使企业增加股利分配的是()0A.市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱市场销售不畅,企业库存量持续增加C经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资机会D.为保证企业的发展,需要扩大筹资规模.在采用风险调整折现率法评价投资项目时,下列说法中,错误的是()A.项目风险与企业j当前资产的平均风险相同,只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一,而非全部条件B.评价投资项目的风险调整折现率法会缩小远期现金流量的风险C.采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率,采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率D.如果净财务杠杆大于零,股权现金流量的风险比实体现金流量大,应使用更高的折现率
四、计算分析题(3题).股票A和股票B的部分年度资料如下(单位为%)315%27%427%41%521%22%632%32%年度A收益率xB收益率YX-X2Y-Y2X-XY〜Y126%13%
0.16%
1.69%
0.52%211%21%
1.21%
0.25%
0.55%315%27%
0.49%
0.01%-
0.07%427%41%
0.25%
2.25%
0.75%521%22%
0.01%
0.16%
0.04%632%32%
1.00%
0.36%
0.60%£132%156%
3.12%
4.72%
1.35%年度A股票收益率B股票收益率126%13%211%21%。