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(2021年)河南省漠河市注册会计财务成本管理预测试题(含答案)学校:班级:姓名:考号:
一、单选题(10题).在其他条件不变时,若使利润上升50%单位变动成本需下降20%;若使利润上升40%销售量需上升15%那么A.销售量对利润的影响比单位变动成本对利润的影响更为敏感B.单位变动成本对利润的影响比销售量对利润的影响更为敏感C.销售量的敏感系数小于1所以销售量为非敏感因素D.单位变动成本的敏感系数小于0所以单位变动成本为非敏感因素.甲公司拟投资于两种证券X和Y两种证券期望报酬率的相关系数为
0.3根据投资x和Y的不同资金比例测算,投资组合期望报酬率与标准差的关系如下图所示,甲公司投资组合的有效组合是()A.XR曲线B.X、Y点C.RY曲线D.XRY曲线.某企业2018年的边际贡献总额为120万元,固定成本为70万元,利.甲公司正在与乙租赁公司商谈一个租赁合同,计划租赁一台大型设备现在因为租金问题而发生了激烈的争执,相关的资料如下
(1)甲公司适用的所得税税率为30%乙公司适用的所得税税率为20%设备全部购置成本为280万元,租赁期限为5年,承租方的租金(每年末支付)可以抵税,出租方的租金需要交税,承租方以及出租方在租赁期内各年的现金流量相等
(2)该设备的税法折旧年限为7年,法定残值率为购置成本的5%预计5年后的变现价值为20万元
(3)税前借款(有担保)利率为10%要求
(1)计算双方的资产余值现值;
(2)计算双方每年折旧抵税的数额;
(3)确定双方的损益平衡租金;
(4)如果税前租金为73万元,判断双方是否能够接受.某企业准备投资一个新项目,资本成本为10%分别有甲、乙、丙三个方案可供选择
(1)甲方案的有关资料如下金额单位元
(2)乙方案的项目寿命期为8年,静态回收期为
3.5年,内部收益率为8%0
(3)丙方案的项目寿命期为10年,初始期为2年,不包括初始期的静态回收期为
4.5年,原始投资现值合计为80000元,现值指数为
1.2O要求
(1)计算甲方案的下列数据
①包括初始期的静态回收期;
②人和B的数值;
③包括初始期的动态回收期;
④净现值
(2)评价甲、乙、丙方案是否可行
(3)按等额年金法选出最优方案
(4)按照共同年限法确定最优方案
五、单选题(0题).下列关于现金最优返回线的表述中,正确的是()(2007年)A.现金最优返回线的确定与企业可接受的最低现金持有量无关B.有价证券利息率增加,会导致现金最优返回线上升C.有价证券的每次固定转换成本上升,会导致现金最优返回线上升D.当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时,应立即购入或出售有价证券
六、单选题(0题)
35.下列表述中不正确的是()A.投资者购进被低估的资产,会使资产价格上升,回归到资产的内在价值B.市场越有效,市场价值向内在价值的回归越迅速C.股票的预期收益率取决于股利收益率和资本利得收益率D.股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值参考答案.A敏感系数=目标值变动百分比/参量值变动百分比,计算可知,销售量对利润的敏感系数为40%+15%=
2.67单位变动成本对利润的敏感系数为50%+-20%=25敏感系数绝对值愈大,说明目标值利润对该参数愈敏感.C从最小方差组合点到最高期望报酬率组合点的那段曲线为有效集,所以选项C正确
3.B2019年的经营杠杆系数二基期边际贡献/基期息税前利润二120/120-70=
2.42019年的息税前利润增长率二经营杠杆系数x销售收入增长率=
2.4x10%=24%2019年息税前利润=2018年息税前利润x1+增长率=120-70x1+24%=62万元综上,本题应选B.C【答案]C【解析】本题的考核点是资本市场线总期望报酬率=150/100户10%+1-150/100x5%=
12.5%总标准差=150/100620%=30%.A股权资本成本=4%+
1.5x(8%—4%户10%销售净利率=l/4xl00%=25%本期收入乘数=25%x(170%)x(l+5%)/(10%—5%)=
3.15每股市价=4义
3.15=
12.60(元).B编制成本费用预算的方法按其出发点的特征不同,可以分为增量预算和零基预算选项A和C是按业务量基础的数量特征进行的分类;选项D是按预算期的时间特征进行的分类.A【正确答案】A【答案解析】根据权衡理论,有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的现值一财务困境成本的现值=2000+100-50=2050(万元)【该题针对”资本结构的其他理论知识点进行考核】.A【正确答案】A【答案解析】经营营运资本=(经营现金+其他经营流动资产)一经营流动负债=(100x80%+5000)-2000x(1-20%)=3480(万元);经营资产=经营现金+其他经营流动资产+经营长期资产=100x80%+5000+8000=13080(万元);经营负债=经营流动负债+经营长期负债=2000x(1-20%)+6000=7600(万元);净经营资产=经营资产一经营负债=13080—7600=5480(万元)【该题针对“财务比率分析”知识点进行考核】.A选项A是影响项目资本成本的因素公司资本成本的高低取决于三个因素
(1)无风险报酬率,是指无风险投资所要求的报酬率,例如国债利率;
(2)经营风险溢价,是指由于公司未来的前景的不确定性导致的要求投资报酬率增加的部分;
(3)财务风险溢价,是指高财务杠杆产生的风险公司的负债率越高,普通股收益的变动性越大,股东要求的报酬率也就越高.A选项A正确,修正平均市盈率=可比企业平均市盈率/(可比企业平均预期增长率义100尸25/(5%xl00户5甲公司每股价值=修正平均市盈率x目标企业预期增长率xlOOx目标企业每股收益=5义4%xlOOxO.5=10(元)1LCD固定成长股票内在价值=D0乂(1+8)/0吆),由公式看出,股利增长率g最近一次发放的股利DO均与股票内在价值呈同方向变化;投资的必要报酬率(或资本成本率)Rs与股票内在价值呈反向变化,而P系数与投资的必要报酬率(或资本成本率)呈同向变化,因此B系数同股票内在价值亦成反方向变化.ABC解析股票p值的大小取决于⑴该股票与整个股票市场的相关性;
(2)它自身的标准差;
(3)整个市场的标准差.BD根据经营杠杆系数的计算公式“经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)=1/(1-固定成本/边际贡献)”可知,边际贡献越大,经营杠杆系数越小,固定成本越小,经营杠杆系数越小边际贡献二销售收入-单位变动成本X产销量,可见销售额降低、单位变动成本增加,边际贡献降低,经营杠杆系数上升,经营风险增加所以该题答案为BDO.AD实体现金流量二税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-净经营长期资产增加-折旧与摊销二税后经营净利润-(经营营运资本增加+净经营长期资产增加)二税后经营净利润-净经营性资产净投资.ABCD.ABC净收益理论认为,负债可以降低企业的资本成本,负债程度越高,企业的价值越大,因此,选项A的说法正确;营业收益理论认为,不论财务杠杆如何变化,企业加权平均资本成本都是固定的,因此,选项B的说法正确;权衡理论认为,当边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时,企业价值最大,达到最佳资本结构;所以,选项C的说法正确;传统理论认为,企业利用财务杠杆尽管会导致权益成本的上升,但在一定程度内却不会完全抵消利用成本率低的债务所获得的好处,因此,会使加权平均成本下降,企业总价值上升由此可知,选项D的说法不正确
17.BC变动成本计算制度只将生产制造过程的变动成本计入产品成本;产量基础成本计算制度下,间接成本的分配基础是产品数量,或者与产量有密切关系的直接人工成本或直接材料成本等.CD经济增加值在业绩评价中还没有被多数人接受,选项C的说法不正确;经济增加值忽视了公司不同发展阶段的差异,选项D的说法不正确.ABD应收账款的信用政策包括信用期间、信用标准和现金折扣政策,确定收账方法是收账政策的主要内容.ABC无论直接投资项目领域,还是金融投资项目领域,专长都能为企业创造价值,D选项说法错误其他选项说法正确,本题选ABC.DD【解析】采用交互分配法,需进行两次分配,第一次分配是辅助生产车间之间的交互分配,第二次分配是对辅助生产以外的各受益单位的分配
22.C解析经济原则要求在成本控制中贯彻“例外管理”原贝I]是指对正常成本费用支出可以从简控制而格外关注各种例外情况.C长期筹资决策的主要问题是资本结构决策、债务结构决策和股利分配决策.A【答案】A【解析】由于H=3R-2L所以H—R=2x(R—L尸8000(元),即R=12000元,L=8000元由于该公司三月份预计的现金收支差额为26000元,高于最高现金持有量20000元所以需要进行现金和有价证券的转换现金和有价证券转换的数量=26000—12000=14000(元)
25.B
26.A解析预期通货膨胀增加,会导致无风险利率增加,从而使证券市场线的截距增大,证券市场线向上平行移动
27.B
28.A无税的MM理论认为没有最优资本结构,选项B错误;权衡理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值,再减去财务困境成本的现值,选项C错误;代理理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值,再减去财务困境成本的现值,减去债务的代理成本现值,加上债务的代理收益现值,选项D错误
29.B解析企业如同商品一样,企业价值只有投入市场才能通过价格表现出来独资企业只有一个出资者,企业的价值是出资者出售企业可以得到的现金.D【答案】D【解析】多头对敲是同时买进一只股票的看跌期权和看涨期权,期权的执行价格和到期日相同多头对敲是对于市场价格将发生剧烈变动,但无法判断是上升还是下降时最适合的投资组合.[解析]
(1)根据“A公司资产中25%为金融资产,经营资产中有90%与销售收入同比例增长,以及A公司本年销售增长率为20%以及上年末的资产总计为4352万元”可知,本年经营资产增加=
4352、(1-25%)90%x20%=
587.52(万元)本年的经营资产二4352义(1-25%)+
587.52=
3851.52(万元)本年的资产总计二
3851.52/(1-25%)=
5135.36(万元)金融资产增加=
5135.36x25%-4352x25%=
195.84(万元)根据“流动负债为自发性无息负债,长期负债为有息负债”可知,经营负债全部是流动负债,并且增长率二销售增长率=20%由于上年末的流动负债为1200万元,所以本年的经营负债增加=1200x20%=240(万元)由于当年的利润留存二当年的销售收入x当年的销售净利率x当年的收益留存率,因此,根据“保持上年的销售净利率和收益留存率不变”可知本年留存利润二本年的销售收入X本年的销售净利率X本年的收益留存率=本年的销售收入义上年的销售净利率义上年的收益留存率二上年的销售收入X(1+销售增长率)X上年的销售净利率X上年的收益留存率二上年的留存利润X(1+销售增长率)=112x(1+20%)=
134.4(万元)需要从外部筹资额二(预计净经营资产合计-基期净经营资产合计)-可动用金融资产-预计增加的留存收益根据“净经营资产二经营资产-经营负债”可知需要从外部筹资额二(预计经营资产合计-预计经营负债合计)-(基期经营资产合计-基期经营负债合计)-可动用金融资产-预计增加的留存收益二(预计经营资产合计-基期经营资产合计)-(预计经营负债合计-基期经营负债合计)-可动用金融资产-预计增加的留存收益二经营资产增加-经营负债增加-可动用的金融资产-预计增加的留存收益二
587.52-240-可动用的金融资产-预计增加的留存收益其中预计增加的留存收益二预计销售收入x计划销售净利率x计划的收益留存率=本年(预计年度)的收益留存=
134.4(万元)故需要从外部筹资额=
587.52-240-可动用的金融资产-
134.4下面来分析一下本题中的“可动用的金融资产”的数额金融资产被动用之后就不再是金融资产了,会导致金融资产减少,也就是说,可动用的金融资产=金融资产的减少额,而本题中,金融资产不但没有减少,反而增加了
195.84万元,所以,可动用的金融资产二-
195.84万元因此:需要从外部筹资额=
587.52-240--
195.84-
134.4=
587.52-240+
195.84-
134.4=
408.96万元也可以从另一个角度理解,资产是资金的占用,资产的增加会导致资金需求增加,因此金融资产增加会导致外部筹资额增加,而不是减少3外部融资包括对外增加金融负债和对外吸收投资,本题中“流动负债为自发性无息负债,长期负债为有息负债即金融负债”,因此,增加的金融负债二长期负债增加额,外部融资额中负债的金额二长期负债增加额=
1127.68-800=
327.68万元;对外吸收投资会导致实收资本增加,因此,外部融资额中权益资金的金额=实收资本增加额=
1681.28-1600=
81.28万元
32.⑴每年折旧=280x1-5%/7=38万元5年末资产的账面价值=280-38义5=90万元承租方资产余值现值=20+21xP/F7%5=
29.23万元出租方变现损失抵税=90-20x
20.%=14万元出租方资产余值现值=20+14xP/F8%5=
23.14万元2承租方每年折旧抵税=38x30%=.4万元出租方每年折旧抵税=38x20%=
7.6万元3承租方的损益平衡租金=[280-
29.23/P/A7%5-
11.4]/1-30%=
71.09万元出租方的损益平衡租金=[280-
23.14/P/A8%5-
7.6]/息为20万元若预计2019年的销售额增长10%则2019年的息税前利润为()万元A.75B.62C.70D.
62.
5.已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为10%和20%无风险报酬率为5%假设某投资者可以按无风险利率取得资金,将其自有资金100万元和借入资金50万元均投资于风险组合,则投资人总期望报酬率和总标准差分别为()A.
12.75%和25%B.
13.65%和
16.24%C.
12.5%和30%D.
13.65%和25%.某公司股利固定增长率为5%今年的每股收入为4元,每股净利润为1元,留存收益率为40%股票的B值为
1.5国库券利率为4%市场平均风险股票的必要收益率为8%则该公司每股市价为()JLoA.
12.60B.12C.9D.
9.
45.第3题编制成本费用预算的方法按出发点特征的不同,可以分为()oA.固定预算和弹性预算B.增量预算和零基预算C.静态预算和变动预算D.定期预算和滚动预算.根据财务分析师对某公司的分析该公司无负债企业的价值为2000万元,利息抵税可以为公司带来100万元的额外收益现值,财务困境成本现值为50万元,债务的代理成本现值和代理收益现值分别为20万元和(1-20%)=
70.92(万元)
(4)出租方可以接受的最低租金为
70.92万元,承租方可以接受的最高租金为
71.09万元,由此可知,对于73万元的税前租金,出租方能接受,承租方不能接受
33.
(1)
①甲方案包括初始期的静态回收期=3+5000/20000=
3.25(年)
②A二-65000+30000=-35000(元)B=-5000x
0.9091=-
4545.5(元)
③包括初始期的动态回收期=4+
3554.5/12418=
4.29(年)计算过程如下
④净现值二-60000-
4545.5+24792+22539+13660+12418二
8863.5(元)
(2)对于甲方案,因为净现值大于0所以该方案可行;对于乙方案,因为项目的资本成本10%大于内部收益率8%所以该方案不可行;对于丙方案,因为现值指数大于1所以该方案可行
(3)因为乙方案不可行,所以无需考虑乙方案只需要比较甲方案和丙方案的年等额年金甲方案净现值的等额年金=
8863.5/
3.7908=
2338.16(元)丙方案的净现值=80000x(
1.2-1)=16000(元)丙方案净现值的等额年金=16000/
6.1446=
2603.91(元)由此可知,丙方案最优
(4)计算期的最小公倍数为10甲方案需要重置一次甲方案调整后的净现值二
8863.5+
8863.5义
0.6209=
14366.85(元)丙方案的净现值16000元不需要调整,由此可知,丙方案最优34c【鼾析】呢金艮优退网线H〈啜+I,从公¥KX」呷=5000(兀)式中可以看出最优返回线与下限L成正相关,与有价证券的日利息率成负相关与有价证券的每次转换成本b成正相关,所以选项A、B为错误表述选项C正确;当现金的持有量达到上下限时,应立即购入或出售有价证券,所以选项D错误
35.D本题的考点是市场价值与内在价值的关系内在价值与市场价值有密切关系如果市场是有效的,即所有资产在任何时候的价格都反映了公开可得的信息,则内在价值与市场价值应当相等,所以选项A、B是正确的表述股东投资股票的收益包括两部分,-部分是股利,另-部分是买卖价差,即资本利得,所以股东的预期收益率取决于股利收益率和资本利得收益率,选项C是正确的表述资本利得是指买卖价差收益,而股票投资的现金流入是指未来股利所得和售价,因此股票的价值是指其未来股利所得和售价所形成的现金流入量的现值,选项D是错误表述30万元,那么,根据资本结构的权衡理论,该公司有负债企业的价值为()万元A.2050B.2000C.2130D.
20608.甲公司上年年末的现金资产总额为100万元(其中有80%是生产经营所必需),其他经营流动资产为5000万元,流动负债为2000万元(其中的20%需要支付利息),经营长期资产为8000万元,经营长期负债为6000万元,则下列说法不正确的是()A.经营营运资本为3400万元.经营资产为13080万元C经营负债为7600万元D.净经营资产为5480万元.下列各项中,与公司资本成本的高低无关的是()A.项目风险B.财务风险溢价C.无风险报酬率D.经营风险溢价.甲公司是一家制造业企业,每股收益
0.5元,预期增长率4%与甲公司可比的4家制造业企业的平均市盈率为25倍,平均预期增长率为5%用修正平均市盈率法估计的甲公司每股价值是()元A.10B.
12.5C.13D.
13.13
二、多选题(10题).下列因素中,与固定增长股票内在价值呈反方向变化的有()oA.股利年增长率B.最近一次发放的股利C.投资的必要报酬率D.p系出衡量系统风险的指标主要是p系数,一个股票的B值的大小取决于()oA.该股票与整个股票市场的相关性B.该股票的标准差C.整个市场的标准差D.该股票的预期收益率
13.第34题降低经营风险可以采取的措施包括()oA.降低销售额B.减少产品单位变动成本C增加产品单位变动成本D.降低固定成本比重
14.下列关于实体现金流量计算的公式中,正确的是()A.实体现金流量二税后经营净利润-净经营资产净投资B.实体现金流量;税后经营净利润-经营性运营资本增加-资本支出C.实体现金流量二税后经营净利润-经营性资产增加-经营性负债增加D.实体现金流量=税后经营净利润-经营性运营资本增加-净经营性长期资产增加
15.下列情形中,优先股股东有权出席股东大会行使表决权的有0A.公司增发优先股B.公司一次或累计减少注册资本超过10%C修改公司章程中与优先股有关的内容D.公司合并、分立、解散或变更公司形式.下列有关资本结构理论的表述中,正确的有()A.A.依据净收益理论,负债程度越高,加权平均资本越低,企业价值越大B.依据营业收益理论,资本结构与企业价值无关C.依据权衡理论,当边际负债税额庇护利益与边际破产成本相等时,企业价值最大D.依据传统理论,无论负债程度如何,加权平均资本不变,企业价值也不变.第12题下列关于成本计算制度的表述中不正确的有()A.作业基础成本计算制度下,同一个间接成本集合被同一个成本动因所驱动,具有同质性B.产量基础成本计算制度下,间接成本的分配基础是产品数量C.变动成本计算制度将变动成本计入产品成本D.作业基础成本计算制度下,间接成本的分配基础是成本动因
18.关于经济增加值基础业绩评价的优缺点,下列说法中不正确的有A.经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标,它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架B.经济增加值最直接地与股东财富的创造联系起来C.经济增加值在业绩评价中已经被多数人接受D.经济增加值考虑了公司不同发展阶段的差异.第15题企业信用政策的内容包括()A.信用期间B.信用标准C收账方法D.现金折扣政策.下列有关比较优势原则表述正确的有()A.要求企业把主要精力放在自己的比较优势上,而不是日常的运行上B.“人尽其才、物尽其用”是比较优势原则的一个应用C优势互补是比较优势原则的一个运用D.比较优势原则创造价值主要是针对直接投资项目领域而不是金融投资项目领域
三、
1.单项选择题(10题).辅助生产费用交互分配后的实际费用要在()分配A.各基本生产车间之间B.在各受益单位之间C.各辅助生产车间之间D.辅助生产以外的各受益单位之间.经济原则要求在成本控制中,对正常成本费用支出从简控制,而格外关注各种例外情况,称为A.重要性原则B.实用性原则C.例外管理原则D.灵活性原则.长期筹资决策的主要问题是A.资本结构决策B.资本结构决策和债务结构决策C资本结构决策、债务结构决策和股利分配决策D.资本结构决策和股利分配决策.某公司规定的最高现金持有量为20000元,最优现金返回线与最低现金持有量的偏差为4000元,该公司三月份预计的现金收支差额为26000元,则该公司三月份需要进行现金和有价证券转换的数量为元A.14000B.14500C.15000D.
8000.任何经济预测的准确性都是相对的,预测的时间越短,不确定的程度就oA.越不确定B.越低C.越高D.为零.证券市场线的位置,会随着利率、投资者的风险回避程度等因素的改变而改变,如果预期的通货膨胀增加,会导致证券市场线A.向上平行移动B.斜率增加C.斜率下降D.保持不变.当经营杠杆系数和财务杠杆系数都是
1.2时,则复合杠杆系数为A.
2.4B.
1.44C.
1.2D.
1.下列有关资本结构理论的表述中正确的是oA.按照修正的MM理论,当负债为100%时,企业价值最大B.删(无税)理论认为,只要债务成本低于权益成本,负债越多企业价值越大C.权衡理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值加上抵税收益的现值D.代理理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值减去企业债务的代理成本加上代理收益.独资企业的价值,通过投入市场的价格来表现的标准是()A.转让其财产份额可得到的现金B.出售企业可以得到的现金C.股票的市场价格D.企业盈利的总额.当预计标的股票市场价格将发生剧烈变动,但无法判断是上升还是下降时,则最适合的投资组合是()A.购进看跌期权与购进股票的组合B.购进看涨期权与购进股票的组合C.售出看涨期权与购进股票的组合D.购进看跌期权与购进看涨期权的组合
四、计算分析题(3题).A公司上年财务报表主要数据如下表所示(单位万元)1假设A公司资产中25%为金融资产,经营资产中有90%与销售收入同比例增长,流动负债为自发性无息负债,长期负债为有息负债A公司本年销售增长率为20%在保持上年的销售净利率和收益留存率不变的情况下,将权益乘数提高到2A公司本年流动资产占资产总计的40%要求1计算确定本年所需的外部筹资额2预计本年财务报表的主要数据;预计本年主要财务数据单位万元项目上年实际本年预计销售收入3200净利润160股利48本期留存利润112流动资产2552固定资产1800资产总计4352流动负债1200长期负债800负债合计2000实收资本1600期末未分配利润752所有者权益合计2352负债及所有者权益总计43523确定本年所需的外部筹资额构成计UW1—1WI1L•・二
3.冷理金战■-60000*500030000300002000020000k计净员金漉n―60000-65000IA|-50001500035000折戌的净理金施・-60000H2479222531366012418013S-60000-5000女)0(X300002000020000累计冷■.今速量-60000-65000-35000-S000IS00035000切■的冷坦金”*60000-
4545.52479222539I3«M12418常分析Ml的;/品金海十-60000-6454S.5•
39753.5-
17214.S-
3554.S8863・5项目上年实际销售收入3200净利润160本期分配股利48本期留存利润112流动资产2552固定资产1800资产总计4352流动负债1200长期负债800负债合计2000实收资本1600期末未分配利润752所有者权益合计2352负债及所有者权益总计4352。