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(2021年)宁夏回族自治区固原市注册会计财务成本管理预测试题(含答案)学校:班级:姓名:考号:
一、单选题(10题).某公司生产联产品A和B7月份发生加工成本650万元,分别生产了50吨的A产品和70吨的8产品其中A产品的价格为15万元/吨,B产品的价格为25万元/吨,若采用售价法,A产品的成本为()万元A.
243.75B.
406.25C.195D.
455.下列关于业绩的非财务计量的说法中,不正确的是()A.非财务计量是针对财务计量容易诱使经理人员为追逐短期利润而伤害公司长期的发展这一缺点提出的B.在业绩评价中,比较重要的非财务计量指标有市场占有率、质量和服务、创新、生产力和雇员培训C非财务计量可以计量公司的长期业绩D.非财务计量不能直接计量创造财富活动的业绩.考核利润中心业绩时,不需考虑的因素是()A.A.确认利润中心能够计量利润的责任中心都是真正意义上的利润中心.选择利润指标一般认为可控边际成本最好C制定内部转移价格一般认为以全部成本或以全部成本加上一定利润于租赁开始日租赁资产公允价值90%的租赁,按融资租赁处理
四、计算分析题3题.某企业现有四种独立的投资方案,各方案的年净现金流量如下表所示假定折现率为10%0要求1计算各方案的净现值⑵若该四种方案为互斥方案,采用净现值法进行项目决策各方案的年净现值单位万元.某公司拟购置一处房产,房主提出两种付款方案1从现在起,每年年初支付20万,连续支付10次,共200万元;⑵从第5年开始,每年年末支付25万元,连续支付10次,共250万元;假设该公司的资本成本即最低报酬率为10%你认为该公司应选择哪个方案?.某公司目前拥有资金400万元,其中,普通股25万股,每股价格10元;债券150万元,年利率8%;目前的销量为5万件,单价为50元,单位变动成本为20元,固定成本为40万元,所得税税率为25%该公司准备扩大生产规模,预计需要新增投资500万元,投资所需资金有下列两种方案可供选择
(1)平价发行债券500万元,年利率10%;
(2)发行普通股500万元,每股发行价格20元预计扩大生产能力后,固定成本会增加52万元,假设其他条件不变要求
(1)计算两种筹资方案每股收益相等时的销镀水平
(2)计算无差别点的经营杠杆系数及经营安全边际率
(3)若预计扩大生产能力后企业销量会增加4万件,不考虑风险因素,确定该公司最佳的筹资方案
五、单选题(0题).下列指标中,能够使业绩评价与企业目标协调一致,并引导投资中心部门经理采纳高于公司资本成本的决策指标是A.投资报酬率B.部门可控边际贡献C.部门税前经营利润D.剩余收益
六、单选题(0题).下列关于运用资本资产定价模型估计权益资本成本的表述中,错误的是()A.估计市场风险溢价时,使用权益市场的几何平均收益率,可以更好地预测长期平均风险溢价B.通货膨胀较低时,可选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利率的代表C.估计0值时,如果公司风险特征无重大变化时,可以采用5年或更长的预测期长度D.估计市场风险溢价时,应包括金融危机导致证券市场萧条时期的数据参考答案.CA产品的成本=650/50x15+70x25x50x15户195万元B产品的成本=650/5015+70*257025=455万元.D非财务计量与严格定量的财务计量指标相比,主要的优势有两个1非财务计量可以直接计量创造财富活动的业绩;2非财务计量可以计量公司的长期业绩所以选项D的说法不正确.A.C选项C无论是看涨期权还是看跌期权,股价波动率增加,都会使期权的价值增加
5.A在资本结构中,负债资金占的比例为负债/负债+所有者权益=
0.4x所有者权益/
0.4x有者权益+所有者权益=2/7权益资金占的比例为1=2/7=5/72债务资金成本=
15.15%xl—33%3权益资金威本=10%+2x15%—10%=20%4加权平均资金成本=2/7x
15.15%xl-33%+5/7x20%=
17.19%.A【正确答案】A【答案解析】第一道工序的完工程度为20x60%/80x100%=15%第二道工序的完工程度为20+60x40%/80xl00%=55%则在产品的约当产量为30xl5%+50x55%=32件【该题针对“完工产品和在产品的成本分配”知识点进行考核】.D因为存在诸多纳税调整项目,“所得税”项目不能根据“利润”和所得税率估算.D税差理论认为如果存在股票的交易成本,甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时,偏好取得定期现金股利收益的股东会倾向于企业采用高现金股利支付率政策,所以选项D错误
9.BB【解析】公司的经营风险和财务风险较大,投资人要求的报酬率就会较高,公司的资本成本也就较高,所以选项A的说法正确;资本成本与公司的筹资活动有关,即筹资的成本,资本成本与公司的投资活动有关它是投资所要求的必要报酬率,前者为公司的资本成本,后者为投资项目的资本成本,所以选项B的说法不正确;公司的资本成本与资本市场有关,如果市场上其他的投资机会的报酬率升高,公司的资本成本也会上升,所以选项C的说法正确;在管理营运资本方面,资本成本可以用来评估营运资本投资政策和营运资本筹资政策,所以选项D的说法正确.A有效年利率=12%/(I—10%—12%)=
15.38%.CD营业现金毛流量=250+55=305(万元),所以选项A不正确;债务现金流量=65—50=15(万元),所以选项B不正确实体现金流量=50+15=65(万元),所以选项C正确;资本支出=305-80-65=160(万元)所以选项D正确.ABD企业作为整体虽然是由部分组成的,但是它不是各部分的简单相加,而是有机的结合,所以选项A的说法错误;企业价值评估的目的是确定一个企业的公平市场价值,并不是现时市场价值(现时市场价值不一定是公平的)所以选项B的说法错误;在进行企业价值评估时,需要明确拟评估的对象是少数股权价值还是控股权价值,两者是不同的概念,主要是由于评估的对象的不同,所以选项D的说法不正确.ABC参见教材最佳资本结构相关内容说明
14.BC选项A债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益投资人把承诺收益视为期望收益是不对的,因为违约的可能性是存在的;选项D在实务中,往往把债务的承诺收益率作为债务成本从理论上看是不对的,因为并没有考虑到筹资人的违约风险.ACD现金比率=(货币资金+交易性金融资产户流动负债现金和银行存款属于货币资金,选项A和C使现金比率上升;D选项流动负债减少也会引起现金比率上升;选项B交易性金融资产减少使现金比率下降.AD放弃现金折扣成本=[1%/(1-1%)]x[360/(40-10)]=
12.12%当放弃现金折扣成本大于短期贷款利率时,应选择享受折扣,当放弃现金折扣成本小于短期贷款利率时,应选择放弃现金折扣,所以选项A正确,选项B错误如果在折扣期内将应付账款用于短期投资,所得的投资报酬率高于放弃折扣的隐含利息成本,则应放弃折扣而去追求更高的收益所以选项C错误,选项D正确.ABCD销售增长引起的资本需求增长可有三种途径满足一是动用金融资产(选项A)•二是增加留存收益(选项B);三是外部融资(包括借款和股权融资,但不包括经营负债的自然增长)(选项C、D)o综上,本题应选ABCD.ABC剩余股利政策是指在公司有着良好的投资机会时,根据一定的目标资本结构,测算出投资所需的权益资本,先从盈余当中留用,然后将剩余的盈余作为股利予以分配,所以选项C正确,采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构,使综合资金成本最低,所以选项B正确公司采用剩余股利政策意味着它认为股利分配对公司的市场价值(或股票价格)不会产生影响,而这正是股利无关论的观点,所以选项A正确
19.BCD长期借款的偿还方式有定期支付利息、到期一次偿还本金(选项D);定期等额偿还(选项B);平时逐期偿还小额本金和利息、期末偿还余下的大额部分(选项C)综上,本题应选BCD
20.ABD确定成本费用支出责任归属的三原则
①假如某责任中心通过自己的行动能有效地影响一项成本的数额,那么该中心就要对该项成本负责;(选项A)
②假如某责任中心有权决定是否使用某种资产或劳务,它就应对这些资产或劳务的成本负责;(选项B)
③某管理人员虽然不直接决定某项成本,但是上级要求他参与有关事项,从而对该项成本的支出施加了重要影响,则他对该成本也要承担责任(选项D)综上,本题应选ABD
21.C对于看跌期权来说,资产现行市价低于执行价格时,处于“实值状态”,所以,选项A的说法不正确;对于看跌期权来说,现行资产的价格高于执行价格时,内在价值等于零,所以,选项B的说法不正确;时间溢价=期权价格一内在价值=
3.5-0=
3.5(元),所以,选项C的说法正确;买入看跌期权的净收入=乂@*(执行价格一股票市价,0户Max(8-股票市价,0)由此可知,买入看跌期权的最大净收入为8元,选项D的说法不正确
22.C解析本题最好不要列式计算,而根据下述结论做出选择加息法是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法,在分期等额偿还贷款的情况下,银行将根据名义利率计算的利息加到贷款本金上,计算出贷款的本息和,要求企业在贷款期内分期偿还本息和的金额由于贷款分期均衡偿还,借款企业实际上只平均使用了贷款本金的半数,却按贷款的全额支付相应的利息,企业所负担的实际利率约是名义利率的2倍
23.B【答案】B【解析】净现值法和现值指数法需要一个适合的折现率,以便将现金流量折为现值,折现率的高低有可能会影响方案的优先次序内含报酬率、静态回收期指标大小不受折现率高低的影响
24.D解析权益乘数=1/(1-资产负债串),权益乘数越大,资产负债率越高,因此企业的财务风险越大;根据杜邦财务分析体系可知,权益净利率=资产净利率x权益乘数,所以权益乘数越大,权益净利率越大;资产权益率=权益/资产,权益乘数=资产/权益,所以权益乘数等于资产权益率的倒数;资产净利率=销售净利润率义总资产周转率与权益乘数无关
25.C解析所谓重大事件包括:公司的经营方针和经营范围的重大变化;公司订立重要合同,而该合同可能对公司的财务状况和经营成果产生重要影响;发生重大债务和未能清偿到期重大债务的违约情况,♦发生重大亏损或者遭受超过净资产10%以上的重大损失;减资、合并、分立、解散及申请破产;涉及公司的重大诉讼,以及法院依法撤销股东大会、董事会决议等.C固定制造费用闲置能量差异二(生产能量-实际工时)又同定制造费用标准分酉己率=(400x3-1100)x6/3=200(元).B解析由于不打算从外部融资,此时的销售增长率为内含增长率设为y贝IJO=6O%-15%-(l+y)/yx5%xlOO%解得y=
12.5%.B解析当企业的经营处于盈亏临界状态时,说明此时企业不盈不亏利润为零,即此时企业的总收入与总成本相等,因此选项A说法正确由于利润为零营业销售利润率自然也为零,选项C说法正确又由于:边际贡献=固定成本+息税前利润,所以选项D说法是正确的又因为:经营杠杆系数=边际贡献+息税前利润,由于此时企业息税前利润为零,所以,经营杠杆系数趋向无穷大.C选项C普通年金现值系数[*]投资回收系数[*]即普通年金现值系数与投资回收系数互为倒数关系.C由承租人负责租赁资产维护的租赁,被称为净租赁,因此,选项A应该把“毛租赁”改为“净租赁”;合同中注明承租人可以提前解除合同的租赁,被称为可以撤销租赁,因此,选项B应该把“出租人”改为“承租人按照我国企业会计准则的规定,租赁期占租赁资产尚可使用年限的大部分(等于或大于75%)的租赁为融资租赁,因此,选项C正确;租赁开始日最低租赁付款额的现值几乎相当于(等于或大于90%)租赁开始日租赁资产公允价值的租赁为融资租赁,因此,选项D错误.1计算各方案的净现值净现值⑴=—12000P/F10%l+3200P/F10%2+4000P/A10%4P/F10%2+5200P/F10%7=
4882.85万元净现值II=—20000P/F10%l+6400P/F10%2+8000P/A10%4P/F10%2+10000P/F10%7=
13196.81万元净现值III=—28000P/F10%l+8000P/F10%2+10000P/A10%4P/F10%2+12800P/F10%7=
13922.68万元净现值W=—24000P/F10%l+7200P/F10%2+9600P/A10%4P/F10%2+11400P/F10%7=
15131.58万元⑵只要项目的净现值为正,就意味着其能为公司带来财富,该项目在财务上就是可行的如果存在多个互斥项目,应选择正的净现值最大的项目四个建设方案中,方案I的净现值为
4882.85万元,方案H的净现值为
13196.81万元,方案HI的净现值为
13922.68万元,方案IV的净现值为
15131.58万元比较结果,方案IV的净现值最大,该企业选择的较优方案是方案IV.【答案】方案1的现值01234s678910rrTTTTTTTTP■20xP/Af10%.10xI.10%i20x
6.1446xLI=
135.18万元成n20♦
20、P/A10%9■20♦20x
5.759e
135.18万元方案2的现ft刮BI234567891011121314作为内部转移价格效果最差D.生产率、市场占有率、职工态度、社会责任短期目标和长期目标的平衡等非货币性指标
4.对于欧式期权,下列说法不正确的是()oA.股票价格上升,看涨期权的价值增加B.执行价格越大,看跌期权价值越大C.股价波动率增加,看涨期权的价值增加,看跌期权的价值减少D.期权有效期内预计发放的红利越多,看跌期权价值增加越多.第22题某企业的资本结构中,负债资金和权益资金的比值为
0.4债务税前资金成本为
15.15%目前市场上的无风险报酬率为10%市场上所有股票的平均收益率为15%公司股票的口系数为2所得税税率为33%则加权平均资金成本为()oA.
17.19%B.
16.06%C.
18.45%D.
18.55%.某厂的甲产品单位工时定额为80小时,经过两道工序加工完成,第一道工序的定额工时为20小时,第二道工序的定额工时为60小时假设本月末第一道工序有在产品30件,平均完工程度为60%;第二道工序有在产品50件平均完工程度为40%0则分配人工费用时在产品的约当产量为()件P=25x[P/A10%14-P/A10%4]=25x
7.3667-
3.1699=
104.92万元或P=25xP/A10%10xP/F10%4=25x
6.1446x
0.683=
104.93万元该公司应该选择第二方案.⑴企业目前的利息=150x8%=12万元企业目前的股数=25万股追加债券筹资后的总利息=12+500x10%=62万元追加股票筹资后的股数=25+500/20=50万股EBIT-12x1-25%_EBIT-62x1-25%于=25每股收益无差别点的50x62-25x12EBIT=5小元=112万元设两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平为X则50—20X—40+52=112两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平=
6.8万件2经营杠杆系数=112+40+52/112=
1.82经营安全边际率=1/
1.82=
54.95%3追加投资后的总销量5+4=9万件,由于高于无差别点销售量
6.8万件所以应采用杠杆效应较大的负债筹资方式方案Do.D选项A属于投资中心业绩考核指标,但投资报酬率是相对数指标,容易导致投资中心的狭隘本位倾向;选项B、C不属于投资中心业绩考核指标,因其未考虑投资效果所以本题的答案为选项D.B选项A表述正确,权益市场平均收益率选择算术平均数还是几何平均数两种方法算出的风险溢价有很大的差异多数人倾向于采用几何平均法几何平均法得出的预期风险溢价,一般情况下比算术平均法选项B表述错误,通常认为,政府债券没有违约风险,可以代表无风险利率在计算公司股权资本成本时选择长期政府债券的到期收益率作为无风险利率的代表;选项C表述正确,如果公司风险特征无重大变化时,可采用5年或更长的预测期长度;如果公司风险特征发生重大变化时,应当使用变化后的年份作为预测期长度;选项D表述正确,由于股票收益率非常复杂多变,影响因素很多,因此较短的期间所提供的风险溢价比较极端,无法反映平均水平,为了使得数据计算更有代表性,应选择较长的时间跨度,既要包括经济繁荣时期也要包括经济衰退时期综上,本题应选BA.32B.38C.40D.
42.第5题编制利润表预算时,不正确的做法是()A.”销售收入”项目的数据来自销售收入预算.“销售成本”项目的数据来自销售成本预算C.“毛利”项目是“销售收入”项目和“销售成本”项目的差额D.“所得税”项目是根据“利润”项目和所得税税率计算出来的.下列有关股^理论与股利分配的说法中不正确的是()A.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择,但是两者带给股东的净财富效应不同B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加,则原股东所持股票的市场价值增加C.客户效应理论认为边际税率较低的投资者偏好高股利支付率的股票因为这样可以减少不必要的交易费用D.税差理论认为如果存在股票的交易成本,股东会倾向于企业采用低现金股利支付率政策.下列关于公司资本成本的说法中,不正确的是()oA.风险越大,公司资本成本也就越高B.公司的资本成本仅与公司的投资活动有关C.公司的资本成本与资本市场有关D.可以用于企业价值评估.M公司拟从某银行获得贷款,该银行要求的补偿性余额为10%贷款的年利率为12%且银行要求采用贴现法付息,计算贷款的有效年利率为()A.
15.38%B.
14.29%C.12%D.
10.8%
二、多选题(10题).甲公司2011年的税后经营净利润为250万元,折旧和摊销为55万元经营营运资本净增加80万元,分配股利50万元,税后利息费用为65万元,净负债增加50万元,公司当年未发行权益证券下列说法中,正确的有()A.公司2011年的营业现金毛流量为225万元B.公司2011年的债务现金流量为50万元.C公司2011年的实体现金流量为65万元D.公司2011年的资本支出为160万元.下列关于企业价值的说法中,错误的有()oA.企业的实体价值等于各单项资产价值的总和B.企业的实体价值等于企业的现时市场价格C.企业的实体价值等于股权价值和净债务价值之和D.企业的股权价值等于少数股权价值和控股权价值之和
13.第29题下列关于最佳资本结构的论述,正确的有()A.公司总价值最大时的资本结构是最佳资本结构B.公司综合资本成本最低时的资本结构最佳资本结构C若不考虑风险价值,销售量高于每股盈余无差别点时,运用负债筹资实现最佳资本结构D.若不考虑风险价值,销售量高于每股盈余无差别点时,运用股权筹资可实现最佳资本结构.下列关于企业债务筹资的说法中,正确的有()oA.因为债务筹资有合同约束,所以投资人期望的报酬率和实际获得的报酬率是相同的B.债权人所得报酬存在上限C.理性的债权人应该投资于债务组合,或将钱借给不同的单位D.理论上,公司把债务的承诺收益率作为债务成本是比较完善的.在其他因素不变的情况下,下列各项中使现金比率上升的有()oA.现金增加B.交易性金融资产减少C.银行存款增加D.流动负债减少.甲公司按1/
10、N/40的信用条件购入货物,下列说法正确的有()(一年按360天计算)A.若银行短期贷款利率为12%则应选择享受现金折扣B.若银行短期贷款利率为12%则应选择放弃现金折扣C.若短期投资报酬率为15%则应选择享受现金折扣D.若短期投资报酬率为15%则应选择放弃现金折扣.企业资金需求来源应包括()A.动用现存的金融资产B.增加留存收益C.增加借款D.股权融资.公司实施剩余股利政策,意味着()A.公司接受了股利无关理论B.公司可以保持理想的资本结构C.公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题D.兼顾了各类股东、债权入的利益.长期借款的偿还方式有()A.先归还利息,后定期等额偿还本金定期等额偿还C.平时逐期偿还小额本金和利息、期末偿还余下的大额部分D.定期支付利息,到期一次性偿还本金
20.判断成本费用支出的责任归属的原则包括0A.责任中心能否通过行动有效影响该项成本的数额B.责任中心是否有权决定使用引起该项成本的数额C.责任中心是否使用了引起该项成本发生的资产或劳务D.责任中心能否参与决策并对该成本的发生施加重大影响
三、
1.单项选择题10题
21.某公司股票的当前市价为10元,有一种以该股票为标的资产的看跌期权,执行价格为8元,到期时间为三个月,期权价格为
3.5元下列关于该看跌期权的说法中,正确的是A.该期权处于实值状态B.该期权的内在价值为2元C.该期权的时间溢价为
3.5元D.买入一股该看跌股权的最大净收入为
4.5元.某企业向银行取得1年期贷款2000万元,按8%计算全年利息,银行要求贷款本息分12个月等额偿还,则该项借款的实际利率大约为A.
0.0816B.
0.0824C.
0.16D.
0.
18.下列有关评价指标的相关表述中不正确的是A.在利用现值指数法排定两个独立投资方案的优先次序时,折现率的高低会影响方案的优先次序B.在利用净现值法排定两个独立投资方案的优先次序时,折现率的高低不会影响方案的优先次序C在利用内含报酬率法排定两个独立投资方案的优先次序时,折现率的高低不会影响方案的优先次序D.在利用静态回收期法排定两个独立投资方案的优先次序时,折现率的高低不会影响方案的优先次序.在杜邦分析体系中,假设其他情况相同,下列说法中错误的是A.权益乘数大则财务风险大B.权益乘数大则权益净利率大C.权益乘数等于资产权益率的倒数D.权益乘数大则资产净利率大.根据《股票发行与交易管理暂行条例》的规定,下列事项中上市公司无须作为重大事件公布的是A.公司订立重要合同该合同可能对公司经营成果和财务状况产生显著影响B.公司未能归还到期重大债务C.20%以上的董事发生变动D.公司的经营项目发生重大变化.某公司生产单一产品,实行标准成本管理每件产品的标准工时为3小时,固定制造费用的标准成本为6元,企业生产能力为每月生产产品400件7月份公司实际生产产品350件,发生固定制造成本2250元实际工时为1100小时根据上述数据计算,7月份公司同定制造费用闲置能量差异为元A.100B.150C.200D.
300.由于通货紧缩,宏达公司不打算从外部融资,而主要靠调整股利分配政策,扩大留存收益来满足销售增长的资金需求历史资料表明,该公司资产、负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系现已知经营资产销售百分比为60%经营负债销售百分比为15%计划下年销售净利率5%不进行股利分配据此,可以预计下年销售增长率为()A.
0.13B.
0.125C.
0.165D.
0.
105.若某一企业的经营处于盈亏临界状态,错误的说法是()A.此时销售额正处于销售收入线与总成本线的交点B.此时的经营杠杆系数趋近于无穷小C此时的营业销售利润率等于零D.此时的边际贡献等于固定成本.在利率和计息期相同的条件下,以下公式中,正确的是()A.普通年金终值系数+普通年金现值系数=0B.预付年金现值=普通年金现值义(1—i)C.普通年金现值系数x投资回收系数=1D.普通年金终值系数一预付年金终值系数=
130.下列有关租赁的表述中,正确的是()A.由承租人负责租赁资产维护的租赁,被称为毛租赁B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租赁,被称为可以撤销租赁C.按照我困企业会计准则的规定,租赁期占租赁资产尚可使用年限的大部分(75%或以上)的租赁,按融资租赁处理D.按照我国企业会计准则的规定,租赁开始日最低租赁付款额的现值小第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年方案I-12000320040004000400040005200方案II-200006400800080008000800010000方案in-2800080001000010000100001000012800方案w-240007200960096009600960011400。