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(2021年)山东省烟台市注册会计财务成本管理预测试题(含答案)学校:班级:姓名:考号:
一、单选题(10题).甲企业在生产经营淡季,经营性流动资产为400万元,长期资产为650万元,在生产经营旺季,经营性流动资产为500万元,长期资产为500万元假设甲企业没有自发性流动负债长期负债和股东权益可提供的资金为1000万元则在经营淡季的易变现率是()A.
87.5%B.90%C.100%D.
75.5%.发起人、认股人缴纳股款或者交付抵作股款的出资后,下列情况中,不可以抽回其股本的是()A.未按期募足股份B.发起人未按期召开创立大会C.创立大会决议不设立公司D.公司成立后.甲公司年初租赁了一项大型设备,租赁期为15年,租赁期内不得撤租,租赁期第10年的税后租赁费现金流量为-200万元,有担保债券的税前利率为10%项目的税前必要报酬率为12%企业的所得税税率为25%则对租赁费现金流量-200万元折现所用的折现率为()A.12%B.
7.5%C.1O%D.9%.甲公司上年年末的现金资产总额为100万元(其中有80%是生产经营所必需),其他经营流动资产为5000万元,流动负债为2000万元(其中的20%需要支付利息),经营长期资产为8000万元,经营长期负债为
(1)甲公司的本期市盈率和内在市盈率分别为多少(保⑵若乙公司与甲公司是一家类似的企业,预期增长率一致,若其2012年的每股收益为
0.5元,要求计算乙公司股票的每股价值为多少.A公司适用的所得税税率为25%对于明年的预算出现三种方案第一方案维持目前的经营和财务政策预计销售50000件,售价为200元/件,单位变动成本为120元,固定成本和费用为125万元公司的资本结构为500万元负债(利息率5%)普通股50万股第二方案更新设备并用负债筹资预计更新设备需投资200万元,生产和销售量以及售价不会变化,但单位变动成本将降低至100元/件定成本将增加至120万元借款筹资200万元,预计新增借款的利率为6%o第三方案更新设备并用股权筹资更新设备的情况与第二方案相同不同的只是用发行新的普通股筹资预计新股发行价为每股20元,需要发行10万股,以筹集200万元资金要求
(1)计算三个方案下的总杠杆系数⑵根据上述结果分析哪个方案的风险最大⑶计算三个方案下,每股收益为零的销售量(万件)
(4)如果公司销售量下降至15000件,第二和第三方案哪一个更好些
五、单选题(0题).以下关于企业的组织形式,说法正确的是()A.个人独资企业不需要交纳企业所得税B.合伙企业的每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任C.个人独资企业的比重最大,公司制企业控制绝大部分的商业资金D.公司制企业的缺点在于双重课税、组建成本高、存在代理问题
六、单选题(0题).依据财务理论,下列有关债务资本成本的表述中,正确的是()A.债务的真实资本成本是筹资人的承诺收益率B.由于所得税的作用,公司的税后债务资本成本不等于债权人要求的报酬率C.投资决策依据的债务资本成本,既包括现有债务的历史资本成本,也包括未来新增债务的资本成本D.资本预算依据的加权平均资本成本,既包括长期债务资本成本,也包括短期债务资本成本参考答案.A易变现率=[(股东权益+长期负债+经营性流动负债)-长期资产]/经营性流动资产=(1000-650)/400=
87.5%综上,本题应选A.D本题考核发起人、认股人抽回股本的有关规定根据规定,发起人、认股人缴纳股款或者交付抵作股款的出资后,除了未按期募足股份、发起人未按期召开创立大会或者创立大会决议不设立公司情形外.不得抽回其股本.B租赁费定期支付,类似债券的还本付息,折现率应采用类似债务的利率如果承租人不能按时支付租赁费,出租人可以收回租赁资产,所以承租人肯定会尽力按时支付租赁费,租赁费现金流的不确定性很低租赁资产就是租赁融资的担保物,租赁费现金流与有担保贷款在经济上是等价的,因此税后租赁费现金流的折现率应采用有担保债券的税后利率,在本题中即为10%x1-25%=
7.5%综上,本题应选B折旧税额的折现率折旧抵税额的风险比租金大一些,折现率也应高一期末资产余值的折现率通常认为持有资产的经营风险大于借款的风险因此期末资产余值的折现率要比借款利率高多数人认为,资产余值应使用项目的必要报酬率即加权平均资本成本作为折现率.A【正确答案】A【答案解析】经营营运资本=经营现金+其他经营流动资产一经营流动负债=100x80%+5000-2000x1-20%=3480万元;经营资产=经营现金+其他经营流动资产+经营长期资产=100x80%+5000+8000=13080万元;经营负债=经营流动负债+经营长期负债=2000x1-20%+6000=7600万元;净经营资产=经营资产一经营负债=13080—7600=5480万元【该题针对“财务比率分析”知识点进行考核】.C待执行合同变成亏损合同时,无合同标的资产的,亏损合同相关义务满足预计负债确认条件时,应当确认为预计负债A公司应根据损失200万元与违约金100万元二者较低者,编制会计分录借营业外支出100贷预计负债
100.A1-5%x1+10%-1=
1.045-1=
4.5%.C由于不存在变动收益证券,因此选项A不是答案固定收益证券的收益与发行人的财务状况相关程度低,除非发行人破产或违约,证券持有人将按规定数额取得收益,因此选项B不是答案由于衍生品的价值依赖于其他证券,因此选项D不是答案权益证券的收益与发行人的财务状况相关程度高,其持有人非常关心公司的经营状况,因此选项C是答案.C加权平均资本成本=8%x600/1500+12%x900/1500=
10.4%剩余经营收益=120+45—1500xl
0.4%=9万元
9.B分散收款收益净额=400-300xl2%-4=8万元
10.A.ABD选项A、D正确,事业部制是一种分权的组织结构,在这种组织结构中,把分权管理与独立核算结合在一起,在总公司统一领导下按照产品、地区或者市场(客户)来划分经营单位(即事业部);选项B正确,总公司在重大问题上集中决策,各个事业部独立经营、独立核算、自负盈亏,是一个利润中心;选项C错误,各个事业部的盈亏直接影响总公司的盈亏,总公司的利润是各个事业部利润之和,总公司对各个事业部下达利润指标,各个事业部必须保证对总公司下达的利润指标的实现综上,本题应选ABD.ACD如果本年的销售净利率、资产周转率、资产负债率和股利支付率已经达到公司的极限,则以后年度可持续增长率等于本年的可持续增长率,所以,选项A错误;如果不增发新股,本年的销售净利率、资产周转率、资产负债率和股利支付率与上年相同,则本年的实际增长率等于本年的可持续增长率,也等于上年的可持续增长率,所以,选项B正确;如果本年的销售净利率、资产周转率和股利支付率与上年相同,资产负债率比上年提高,则本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率所以,选项C错误;如果本年的销售净利率、资产周转率和资产负债率与上年相同,股利支付率比上年下降,则本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率,所以,选项D错误
13.BD净收益理论认为负债程度越高,加权平均资金成本就越低,当负债比率达到100%时,企业价值达到最大,企业的资金结构最优;修正的MM理论认为由于存在税额庇护利益,企业价值会随着负债程度的提高而增加,于是负债越多,企业价值越大.ABCD场外交易市场没有固定场所,由持有证券的交易商分别进行其交易对象包括股票、债券、可转让存单和银行承兑汇票等综上,本题应选ABCD.ABD股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式发放股票股利可以导致股数增加,但是不会导致每股面额降低,也不会对公司股东权益总额产生影响(仅仅是引起股东权益各项目的结构发生变化),发放股票股利后,如果盈利总额不变,市盈率不变,会由于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下降股票分割是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为股票分割时,发行在外的股数增加,使得每股面额降低,每股盈余下降;但公司价值不变,股东权益总额、股东权益各项目的金额及其相互间的比例也不会改变对于公司来讲,实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价,从而吸引更多的投资者因此ABD选项说法正确.AB选项A说法正确,在没有企业所得税的情况下,MM理论认为有负债企业的价值与无负债企业的价值相等,即企业的资本结构与企业价值无关,企业加权平均资本成本与资本结构无关,仅取决于企业的经营风险;选项B说法正确,在没有企业所得税的情况下,MM理论认为权益成本随着财务杠杆提高而增加;选项C说法错误,在考虑所得税的情况下,MM理论认为企业加权平均资本成本随着负债比例的增加而降低;选项D说法错误,一个有负债企业在有企业所得税情况下的权益成本比无企业所得税情况下的权益成本低,其原因是多乘一个(1-企业所得税税率)O综上,本题应选AB
17.BD采用平行结转分步法,每一生产步骤的生产费用要在其完工产品与月末在产品之间进行分配这里的完工产品是指企业最后完工的产成品,某个步骤的“在产品”指的是“广义在产品“,包括该步骤尚未加工完成的在产品和该步骤已完工但尚未最终完成的产品换句话说,凡是该步骤“参与”了加工,但还未最终完工形成产成品的,都属于该步骤的“广义在产品”由此可知,选项A、C不是答案,选项B、D是答案.ABD衡量企业总风险的指标是总杠杆系数,总杠杆系数=经营杠杆系数x财务杠杆系数,在边际贡献大于固定成本的情况下,选项A、B、D均可以导致经营杠杆系数降低,总杠杆系数降低,从而降低企业总风险;选项C会导致财务杠杆系数增加,总杠杆系数变大,从而提高企业总风险.ABD按照有税的MM理论,有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值,因此负债越多企业价值越大,选项A正确;权衡理论就是强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上,实现企业价值最大化时的最佳资本结构选项B正确;根据代理理论,在企业陷入财务困境时,更容易引起过度投资问题与投资不足问题,导致发生债务代理成本过度投资问题是指企业采用不盈利项目或高风险项目而产生的损害股东以及债权人的利益并降低企业价值的现象投资不足问题是指企业放弃净现值为正的投资项目而使债权人利益受损并进而降低企业价值的现象,所以选项C错误;根据优序融资理论,当企业存在融资需求时,首先是选择内源融资其次会选择债务融资,最后选择股权融资,所以选项D正确.ACD选项8应该采取集中化战略,选项C应该采取差异化战略.C解析:在加息法付息的条件下,实际利率大约相当于名义利率的2倍.D解析本题的主要考核点是变动制造费用耗费差异的计算变动制造费用耗费差异=1400x(7700+1400-5)=700(元).C本题的主要考核点是投资组合的意义从个别投资主体的角度来划分,风险可以分为市场风险和公司特有风险两类其中,市场风险(不可过多样化投资来分散;公司特有风险(可分散风险、非系统风险)指发生于个别公司的特有事件造成的风险,可以通过多样化投资来分散选项A、B、D引起的风险属于那些影响所有公司的因素引起的风险,因此,不能通过多样化投资予以分散而选项C引起的风险,属于发生于个别公司的特有事件造成的风险,企业可以通过多样化投资予以分散.A【答案】A【解析】假设影响期权价值的其他因素不变,则股票价格和无风险利率与看跌期权(包括欧式和美式)的价值反向变化,所以选项
8、D不正确;执行价格与看涨期权的价值反向变化,所以选项C不正确.C产品进入第二道工序时材料已全部投入因此完工率为100%26C解析布来克一斯科尔斯期权定价模型假设允许卖空,卖空者将立即得到卖空股票当天价格的资金.C【答案】C【解析】对部门经理进行评价的最好指标是可控边际贡献;部门税前经门经理的评价,而更适合评价该部门的业绩.D【答案】D【解析】美式看涨期权可以在到期日执行,也可以在到期日前任一时问执行,选项A错误;无风险利率越高,美式看涨期权价值越高,选项B错误;美式看涨期权的价值通常大于相应欧式看涨期权的价值,选项c错误;布莱克―斯科尔斯模型主要用于欧式看涨期权的估价,对于不派发股利的美式看涨期权,也可以直接使用布莱克―斯科尔斯模型进行估价,选项D正确.D【答案】D4100x20=82000(元),采购现金支出=82000x40%+6000=38800(元)
30.B.⑴每年折旧=(140-7)/7=19(万元)5年末资产的账面价值=140-19x5=45(万元)承租方变现损失抵税=(45・20)x30%=
7.5(万元)承租方资产余值现值=20+
7.5xP/S12%5=
27.5x
0.5674=
15.60万元出租方变现损失抵税=45-20x20%=5万元出租方资产余值现值=20+5xP/S12%5=25x
0.5674=
14.19万元⑵承租方每年折旧抵税=19x30%=5・7万元出租方每年折旧抵税=19x20%=
3.8万元⑶承租方税后现金流量的折现率=10%xl-30%=7%承租方的损益平衡租金=[140-
15.60/P/A7%5-
5.7]/l-30%=35・20万元出租方税后现金流量的折现率=10xL20%=8%出租方的损益平衡租金=[140-
14.19/P/A8%5-
3.8]/l-20%=
34.64万元所以,双方可以接受的租金范围为
34.64万元至
35.20万元.【答案】⑴本期市盈率=股利支付率xl+增长率/股权成本一增长率内在市盈率二股利支付率/股权成本一增长率股利支付率=25%股权成本=3%+
1.5x7%-3%=9%则有本期市盈率=25%xl+6%/9%-6%=
8.833内在市盈率=25%/9%・6%=
8.333⑵乙公司股票的每股价值二乙公司本期每股收益x甲公司本期市盈率O.5x
8.833=
4.42元或:乙公司股票的每股价值二乙公司预期每股收益X甲公司内在市盈率=
0.5xl+6%x
8.333=
4.42元6000万元,则下列说法不正确的是()A.经营营运资本为3400万元B.经营资产为13080万元C.经营负债为7600万元D.净经营资产为5480万元.第3题2007年11月A公司与B公司签订合同,A公司于2008年1月销售商品给8公司,合同价格为800万元,如A公司单方面撤销合同应支付违约金为100万元2007年12月31日市场价格大幅度上升,商品成本总额为1000万元,A公司尚未购入该商品,则A公司的正确的会计处理为()A.确认预计负债200万元B.确认存货跌价准备100万元C.确认预计负债100万元D.确认存货跌价准备200万元.甲公司2019年的营业净利率比2018年下降5%总资产周转率提高10%假定其他条件与2018年相同,那么甲公司2019年的权益净利率比2018年提高()A.
4.5%B.
5.5%C.10%D.
10.5%.在以下金融资产中,收益与发行人的财务状况相关程度较高、持有人非常关心公司的经营状况的证券是()oA.变动收益证券.固定收益证券
33.1计算三个方案下的总杠杆系数方案一的总杠杆系数=边际贡献/税前利润=5x200-120/[5x200-120-125]=
1.45方案二的总杠杆系数=边际贡献/税前利润=5x200-100/5x200-100-120-500x5%-200x6%]=
1.46方案三的总杠杆系数=边际贡献/税前利润=5x200-100/[5x200-100-120-500x5%]=
1.41⑵分析哪个方案的风险最大因为方案二的总杠杆系数最大,所以方案二的风险最大⑶计算三个方案下,每股收益为零的销售量;令每股收益为零时的销量为Q万件,则方案一[Qx200-120-125]xl-25%=0Q=
1.56万件方案二:[Qx200-100-120-500x5%-200x6%]xl-25%=0Q=
1.57万件方案三:[Qx200-100-120-500x5%]xl-25%=0Q=
1.45万件4比较第二和第三方案销量下降至15000件时,方案三更好些理由销量下降至15000件时,采用方案三还有利润,而采用方案二则企业处于亏损状态
34.C三种形式的企业组织中,个人独资企业占企业总数的比重很大,但是绝大部分的商业资金是由公司制企业控制的
35.B【答案】B.【解析】债务的真实资本成本应是债权人的期望收益率,而不是筹资人的承诺收益率,所以,选项A错误;在不考虑交易相关税费的前提下,公司的税前债务资本成本等于债权人要求的报酬率,由于所得税的作用公司的税后债务资本成本通常低于债权人要求的报酬率,所以,选项B正确;投资决策依据的债务资本成本,仅包括未来新增债务的资本成本,而不包括现有债务的历史资本成本,所以,选项C错误;资本预算依据的加权平均资本成本,仅包括长期债务资本成本和权益资本成本,而不包括短期债务资本成本,所以,选项D错误c.权益证券D.衍生证券
8.B公司上年的平均投资资本为1500万元,其中净负债600万元,股权资本900万元;税后利息费用为45万元,税后净利润为120万元;净负债成本(税后)为8%股权成本为12%则剩余经营收益为()万元A—36B—16C.9D—
249.第4题某企业若采用银行集中法,增设收款中心,可使企业应收账款平均余额由现在的400万元减至300万元企业年加权平均资金成本率为12%因增设收款中心每年将增加相关费用4万元,则该企业分散收款收益净额为()oA.4B.8C.16D.
24.第9题大华公司在资产负债表日后发生了对外投资、财产发生重大损失、企业合并、债务重组等事项这些事项中下列哪种事项属于非调整事项()A.董事会宣告分配股票股利B.已经证实有一笔应收账款成为坏账C.已经确认有一笔销售商品退回D.提取盈余公积
二、多选题(10题).下列关于事业部制组织结构的说法中,正确的有()A.事业部制是一种分权的组织结构B.各个事业部独立经营、独立核算、自负盈亏C.各个事业部的盈亏不直接影响总公司的盈亏D.在总公司之下,企业按照产品类别、地区类别或者顾客类别设置生产经营事业部
12.在不增发新股的情况下,下列关于可持续增长率的表述中,错误的有()oA.如果本年的销售净利率、资产周转率、资产负债率和股利支付率已经达到公司的极限,则以后年度可持续增长率为零B.如果本年的销售净利率、资产周转率、资产负债率和股利支付率与上年相同,则本年的实际增长率等于上年的可持续增长率C.如果本年的销售净利率、资产周转率和股利支付率与上年相同,资产负债率比上年提高,则本年的可持续增长率低于上年的可持续增长率D.如果本年的销售净利率、资产周转率和资产负债率与上年相同,股利支付率比上年下降,则本年的可持续增长率低于上年的可持续增长率
13.第26题在下列各种资本结构理论中,支持“负债越多企业价值越大”观点的有()A.代理理论B.净收益理论C.净营业收益理论D.修正的MM理论A.股票B.债券C.可转让存单D.银行承兑汇票.下列关于发放股票股利和股票分割的说法中,正确的有oA.都不会对公司股东权益总额产生影响B.都会导致股数增加C.都会导致每股面额降低D.都可以达到降低股价的目的.根据MM理论,当企业负债的比例提高时,下列说法正确的有A.在不考虑企业所得税的情况下,企业加权平均资本成本的高低与资本结构无关,仅取决于企业经营风险的大小B.在不考虑企业所得税的情况下,有负债企业的权益成本随负债比例的增加而增加C.在考虑企业所得税的情况下,企业加权平均资本成本的高低与资本结构有关,随负债比例的增加而增加D.一个有负债企业在有企业所得税情况下的权益资本成本要比无企业所得税情况下的权益资本成本高.F公司是一个家具制造企业该公司按生产步骤的顺序,分别设置加工、装配和油漆三个生产车间公司的产品成本计算采用平行结转分步法,按车间分别设置成本计算单装配车间成本计算单中的“月末在产品成本’项目的“月末在产品”范围应包括“加工车间”正在加工的在产品“装配车间”正在加工的在产品C“油漆车间”已经完工的产成品D.“油漆车间”正在加工的在产品.在边际贡献大于固定成本的情况下,下列措施中有利于降低企业总风险的有()A.增加产品销量B.提高产品单价C.提高资产负债率D.节约固定成本支出.下列关于资本结构理论的表述中,正确的有()A.根据MM理论,当存在企业所得税时,企业负债比例越高,企业价值越大B.根据权衡理论,平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础C.根据代理理论,当负债程度较高的企业陷入财务困境时,股东通常会选择投资净现值为正的项目D.根据优序融资理论,当存在外部融资需求时,企业倾向于债务融资而不是股权融资
20.第20题下列情况中应该采取成本领先战略的有()A.消费者的转换成本较低B.目标市场的竞争对于尚未采用同一战略C.顾客的需求是多样化的D.购买者不太关注品牌
三、
1.单项选择题(10题).某企业向银行取得一年期贷款4000万元,按6%计算全年利息,银行要求贷款本息分12个月等额偿还,则该项借款的实际利率大约为()oA.6%B.10%C.12%D.18%..某产品的变动制造费用标准成本为工时消耗3小时,变动制造费用小时分配率5元本月生产产品500件实际使用工时1400小时,实际发生变动制造费用7700元则变动制造费用耗费差异为()元A.500B.550C.660D.
700.下列因素引起的风险,企业可以通过投资组合予以分散的是()A.市场利率上升B.社会经济衰退C技术革新D.通货膨胀.期权价值是指期权的现值,不同于期权的到期日价值,下列影响期权价值的因素表述正确的是()A.股价波动率越高,期权价值越大B.股票价格越高,期权价值越大C执行价格越高,期权价值越大D.无风险利率越高,期权价值越大.工业企业生产某种产品由两道工序组成,原材料在每道工序开始时一次投入,每道工序的原材料消耗定额为:第一道工序25千克,第二道工序15千克第二道工序的完工率()A.(25+15B50)-40B100%B.15B50%-40B100%C.25+15M0B100%D.25B50%+15B5O%MOB100%.布莱克一斯科尔斯期权定价模型的假设不包括A.股票或期权的买卖没有交易成本B.短期的无风险利率是已知的,并且在期权寿命期内保持不变C.不允许卖空D.看涨期权只能在到期日执行.评价利润中心业绩时,不适合部门经理的评价,而更适合评价该部门业绩的评价指标是A.边际贡献B.可控边际贡献C.部门税前经营利润D.经济增加值.下列关于美式看涨期权的表述中,正确的是A.美式看涨期权只能在到期日执行B.无风险利率越高,美式看涨期权价值越低C美式看涨期权的价值通常小于相应欧式看涨期权的价值D.对于不派发股利的美式看涨期权,可以直接使用布莱克一斯科尔斯模型进行估价.某企业正在编制第四季度的直接材料消耗与采购预算,预计直接材料的期初存量为500千克,本期生产消耗量为4000千克,期末存量为600千克;材料采购单价为每千克20元,企业每个季度的材料采购货款有40%当季付清,其余在下季付清,第3季度末的应付账款额为6000元则第四季度材料采购现金支出为元A.27800B.29800C.34800D.
38800.以下关于预计财务报表的论述,不正确的是A.包括预计损益表、资产负债表和现金流量表B.与历史实际的财务报表相比,除编制所依据的资料不同外,二者的编制方法和作用都相同C.从总体上反映企业一定时期经营的全局,属于企业的总预算D.是控制企业资金、成本和利润总量的重要手段
四、计算分析题3题
31.P/S12%5=
0.5674P/A7%5=
4.1002P/A8%5=
3.9927要求1计置双方的咨产余信现信2计算双方每年折旧抵税的数额;3确定双方可以接受的租金范围
32.甲公司2012年的股利支付率为25%预计2013年的净利润和股利的增长率均为6%该公司的P值为
1.5国库券利率为3%市场平均风险的股票收益率为7%要求。