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(2021年)辽宁省铁岭市注册会计财务成本管理模拟考试(含答案)学校:班级:姓名:考号:
一、单选题(10题).第5题关于不同经济情况的报酬率的概率分布与股票风险的描述正确的有()A.概率分布越均匀,风险越低B.概率分布越集中,风险越低C.概率分布越分散,风险越低D.概率分布越对称,风险越低.第10题净现值、净现值率和获利指数共同的特点是()A.都是相对数指标B.无法直接反映投资项目的实际收益率水平C.从动态的角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系D.从动态的角度反映项目投资的资金投入与总产出之间的关系.某企业向银行借款600万元,期限为1年,名义利率为12%按照贴现法付息,银行要求的补偿性余额比例是10%存款利息率为2%该项借款的有效年利率为()A..
15.13%B.
13.64%C.
8.8%D.12%.在月末在产品数量很小,或者在产品数量虽大但各月之间在产品数量变动不大,月初、月末在产品成本的差额对完工产品成本的影响不大的按变动成本3元计算要求采用差额分析法确定哪一个方案更好些?
32.ABC公司正在着手编制2010年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其加权资本成本有关信息如下1公司银行借款利率当前是10%明年将下降为7%2公司债券目前每张市价980元,面值为1000;元,票面利率为8%尚有5年到期,每半年付息;3公司普通股面值为1元,公司过去5年的股利支付情况如下表所示股票当前市价为1元/股;⑷公司的目标资本结构是借款占30%债券占25%股权资金占45%;⑸公司所得税率为25%;6公司普通股预期收益的标准差为
4.708整个股票市场组合收益的标准差为
2.14公司普通股与整个股票市场间的相关系数为
0.5;⑺当前国债的收益率为4%整个股票市场上普通股组合收益率为11%O要求⑴计算银行借款的税后资本成本⑵计算债券的税后成本⑶要求利用几何平均法所确定的历史增长率为依据,利用股利增长模型确定股票的资本成本4利用资本资产定价模型估计股权资本成本,并结合第4问的结果,以两种结果的平均值作为股权资本成本⑸计算公司加权平均的资本成本计算时单项资本成本百分数保留2位小数
33.某企业生产和销售甲、乙两种产品,过去几年的相关数据见下表预计今年不需要增加固定成本,有关资料见下表要求⑴用回归直线法确定固定成本2计算今年的加权平均边际贡献率,选择您认为比较可靠的固定成本计算今年的盈亏临界点的销售额⑶预计今年的利润4计算今年安全边际和安全边际率
五、单选题0题.若甲公司为军工企业,税后净营业利润为200万元平均资产为100万元,平均无息流动负债占平均资产5%平均在建工程为6万元,该企业的简化的经济增加值为万元A.
196.351B.
195.105C.
196.105D.
194.775
六、单选题0题.若盈亏临界点作业率为60%变动成本率为50%安全边际量为1200台,单价为500元,则正常销售额为万元A.120B.100C.150D.210参考答案LB概述分布的离散程度,反映风险大小,概率分布越集中,风险越低B净现值是绝对数指标,无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平净现值率指标可以从动态的角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系,但无法直接反映投资项目的实际收益率获利指数指标可以从动态的角度反映项目投资的资金投入与总产出之间的关系,同样也无法直接反映投资项目的实际收益率外.A有效年禾IJ率=600x12%-600x10%x2%/600-600x12%-600x10%x100%=
15.13%.C在产品成本按年初数固定计算,这种方法适用于月末在产品数量很小,或者在产品数量虽大但各月之间在产品数量变动不大,月初、月末在产品成本的差额对完工产品成本的影响不大的情况.B股权登记日即有权领取本期股利的股东其资格登记截止日期只有在股权登记日这一天登记在册的股东(即在此日及之前持有或买入股票的股东)才有资格领取本期股利.B股票波动率越大,无论是看涨还是看跌期权的价格越高;到期日相同的期权,执行价格越高,涨价的可能空间少,所以看涨期权的价格越低,而执行价格越高,降价的可能空间多,看跌期权的价格越高;执行价格相同的期权,到期时间越长,美式期权的价格越高,无论看涨还是看跌期权都如此;无风险利率越高,执行价格的现值越小,看涨期权的价格越高,而看跌期数价格越低.A【正确答案】A【答案解析】在不增发新股和回购股票的情况下,本年的可持续增长率=本年股东权益增长率
(1)留存收益率提高时,由于资产周转率不变,本年实际增长率=本年资产增长率由于资产负债率不变,本年资产增长率=本年股东权益增长率,所以本年实际增长率=本年股东权益增长率=本年的可持续增长率,即选项A的说法不正确
(2)权益乘数提高时,本年资产增长率本年股东权益增长率由于资产周转率不变,即本年实际增长率=本年资产增长率,所以,本年实际增长率本年股东权益增长率由于本年可持续增长率=本年股东权益增长率,所以,本年实际增长率〉本年可持续增长率,即选项B的说法正确3资产周转率提高时,本年实际增长率本年资产增长率由于资产负债率不变,即本年资产增长率=本年股东权益增长率,所以,本年实际增长率>本年股东权益增长率由于本年可持续增长率=本年股东权益增长率,因此,本年实际增长率本年可持续增长率,即选项C的说法正确根据教材内容可知,在不增发新股和回购股票的情况下,如果可持续增长率公式中的4个财务比率本年有一个比上年下降,则本年的实际增长率低于上年的可持续增长率,即选项D的说法正确【该题针对“可持续增长率”知识点进行考核】.A选项A说法正确,按照有企业所得税条件下的MM理论,有负债企业的价值二无负债企业的价值+利息抵税的现值,而按照权衡理论,有负债企业的价值二无负债企业的价值+利息抵税的现值-财务困境成本的现值,因此权衡理论是对企业有所得税条件下的MM理论的扩展;选项B、C说法错误,按照代理理论,有负债企业的价值二无负债企业的价值+利息抵税的现值-财务困境成本的现值-债务的代理成本现值+债务的代理收益现值,所以,代理理论是对权衡理论的扩展;选项D说法错误,优序融资理论是在信息不对称框架下研究资本结构的一个分析,并不是对代理理论的扩展综上,本题应选A.A【答案】A【解析】在资本总量受到限制时,有限资源的净现值最大化成为具有一般意义的原则,因此选项A正确.C月末在产品约当产量=20x40%=8(件),单位成本=(760+3800)/(30+8)=120(元/件),完工产品成本二30x120=3600(元).ACD选项A说法正确,采用贴现法,企业可利用的贷款额只有本金减去利息部分后的差额,因此贷款的有效年利率大于报价利率;选项B说法错误,收款法是在借款到期时向银行支付利息的方法收款法的有效年利率等于报价利率;选项C说法正确,加息法是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法在分期等额偿还贷款的情况下,银行要将根据报价利率计算的利息加到贷款本金上,计算出贷款的本息和,要求企业在贷款期内分期偿还本息和的金额;选项D说法正确,从银行的角度讲,补偿性余额可降低贷款风险,补偿遭受的贷款损失对于借款企业来讲,补偿性余额则提高了借款的有效年利率综上,本题应选ACD.AD财务预算是关于资金筹措和使用的预算,包括短期的现金收支预算和信贷预算,以及长期的资本支出预算和长期资金筹措预算,所以选项A正确;制造费用通常分为变动制造费用和固定制造费用变动制造费用与生产量直接相关,所以变动制造费用以生产预算为基础来编制固定制造费用,通常与本期产量无关,需要按每期实际需要的支付额预计,所以选项B不正确;滚动预算不受会计年度制约,预算期始终保持在一定时间跨度的预算方法,选项C不正确.ACD期权的内在价值,是指期权立即执行产生的经济价值,由内在价值和时间溢价构成,期权价值一内在价值+时间溢价由此可知,选项A的说法正确内在价值的大小取决于标的资产的现行市价与期权执行价格的高低内在价值不同于到期日价值,期权的到期日价值取决于“到期日”标的资产市价与执行价格的高低,只有在到期日,内在价值才等于到期日价值所以,选项8的说法不正确时间溢价有时也称为“期权的时间价值”,但它和“货币的时间价值”是不同的概念,时间溢价是“波动的价值”,而货币的时间价值是时间的“延续价值”,由此可知,选项C的说法正确期权的时间溢价是一种等待的价值,如果已经到了到期时间,期权的时间溢价为零,因为不能再等待了由此可知,选项D的说法正确.CD市场价值虽然和公司目标有极好的一致性,但在实务中应用却不广泛,所以选项C的说法不正确;即使是上市公司也只能计算它的整体市场增加值,对于下属部门和内部无法计算其市场增加值,因此,不能用于内部业绩评价,所以选项D的说法不正确.ABCD此题暂无解析.ACD选项A、D表述正确,部门剩余收益二部门税前经营利润-部门平均净经营资产X要求的税前投资报酬率;部门经济增加值二税后净营业利润-平均资本占用X加权平均资本成本当税金是重要因素时,经济增加值考虑了税金,比剩余收益能更好地反映部门盈利能力;选项B表述错误,经济增加值与公司的实际资本成本相联系,因此是基于资本市场的计算方法,资本市场上权益成本和债务成本变动时,公司要随之调整加权平均资本成本计算剩余收益使用的部门要求的报酬率主要考虑管理要求及部门个别风险的高低;选项C表述正确,剩余收益作为业绩评价指标,主要优点是与增加股东财富目标一致,能防止部门利益伤害整体利益经济增加值及其改善值是全面评价经营者有效使用资本和为企业创造价值的重要指标综上,本题应选ACD.AB剩余收益的主要优点是可以使业绩评价与公司的目标协调一致,引导部门经理采纳高于公司资本成本的决策、允许使用不同的风险调整资本成本所以选项A、B是正确的,而选项C、D是部门投资报酬率的主要优点.BC【答案]BC【解析】应该说多头期权的特点是最小的净收入为零,不会发生进一步的损失,而空头最大的净收益为期权价格,损失不确定,所以选项A错误;看跌期权的到期日价值,随标的资产价值下降而上升,如果在到期日股票价格高于执行价格则看跌期权没有价值,所以选项D错误
19.BD当企业采用随机模式对现金持有量进行控制时,当现金持有量达到上限或下限时,就需进行现金与有价证券之间的转换,所以选项A错误•现金持有量控制的随机模式是建立在企业的现金未来需求量和收支不可预测的前提下,现金持有量控制的随机模式计算出来的现金量比较保守,往往比运用存货模式的计算结果大,所以选项B正确;因现金存量和有价证券利息率之间的变动关系是反向的,当有价证券利息率上升时,才会引起现金存量上限下降,所以选项C错误;根据现金持有量控制的随机模型,现金返回线总是处于现金上下限之间的下方,这意味着有价证券的出售活动比购买活动频繁且每次出售规模小,这一特征随着企业现金余额波动的增大而越加明显,所以选项D正确
20.ABD利息税盾二利息x所得税税率,由于财务杠杆越高,表明利息越大,所以,选项A的说法正确;本题中,财务杠杆系数二息税前利润/(息税前利润-利息),由此可知,选项B和D的说法正确;由于控制利息费用比控制固定成本容易,所以,选项C的说法不正确【点评】本题比较新颖
21.D标准成本按其制定所根据的生产技术和经营管理水平分为理想标准成本和正常标准成本正常标准成本是指在效率良好的条件下,根据下期一般应该发生的生产要素消耗量、预计价格和预计生产经营能力利用程度制定出来的标准成本理想标准成本是指在最优的生产条件下利用现有的规模和设备能够达到的最低成本标准成本按其适用性.分为现行标准成本和基本标准成本现行标准成本指根据其试用期间应该发生的价格、效率和生产经营能力利用程度等预计的标准成本基本标准成本是指一经制定,只要生产的基本条件无重大变化.就不予以变动的一种标准成本本题D选项符合题意
22.B解析现代决策理论认为,由于决策者在认识能力和时间、成本、情报来源等方面的限制并不考虑一切可能的情况,使多重目标能达到令人满意、足够好的水平,以此作为行动方案23C解析企业财务目标是股东财富最大化
24.D【答案】D【解析】本题的考核点是四种股利政策的特点低正常股利加额外股利政策的优点包括具有较大的灵活性;既可以在一定程度上维持股利的稳定性,又有利于企业的资本结构达到目标资本结构,使灵活性与稳定性较好的结合
5.B解析空头看跌期权到期日价值二Max执行价格一股票市价,0:Max100-800=-20元.D解析使用加权平均资本成本对未来现金流量折现,依赖于如下几点假设1项目承担平均风险;2企业的债务与股权比率保持不变;3公司所得税是唯一要考虑的市场摩擦.A解析在平行结转分步法下,在产品是指广义的在产品,它不仅包括正在本步骤加工的在产品,还包括经过本步骤加工完毕,但还没有最后成为产成品的一切半成品根据这种定义,答案应当是A
28.B解析现金预算是以价值量指标反映的预算,•生产预算是以实物量指标反映的预算;产品成本预算以价值指标反映各种产品单位生产成本情况下,为了简化核算工作,可以采用的完工产品与在产品的成本分配方法是()A.不计算在产品成本B.在产品成本按其所耗用的原材料费用计算C.在产品成本按年初数固定计算D.定额比例法.下列各项中,()是确定投资者是否有权领取本期股利的日期A.宣告日B.股权登记日C.除息日D.股利发放日.下列有关期权价格表述正确的是()A.股票波动率越大,看涨期权的价格越低,看跌期权价格越高B.执行价格越高,看跌期权的价格越高,看涨期权价格越低C.到期时间越长,美式看涨期权的价格越高,美式看跌期权价格越低D.无风险利率越高,看涨期权的价格越低,看跌期权价格越高.如果本年没有增发新股或回购股票,下列说法不正确的是()A.如果收益留存率比上年提高了,其他财务比率不变,则本年实际增长率高于本年可持续增长率.如果权益乘数比上年提高了,其他财务比率不变,则本年实际增长率高于本年可持续增长率C.如果资产周转率比上年提高了,其他财务比率不变,则本年实际增长率高于本年可持续增长率D.如果资产周转率比上年下降了,其他财务比率不变,则本年实际增长与总成本,同时以实物量指标反映年初、年末的存货数量,但不反映企业经营收入销售预算则以实物量反映年度预计销售量,以价值指标反映销售收入、相关的销售环节税金现金支出和现金收入的预算.C⑴选项AB属于免于以要约收购方式增持股份的事项;2选项C属于免于提出豁免申请直接办理股份转让和过户的事项◎选项D:属于适用简易程序免于发出要约收购方式增持股份的事项.A.[解析]由于方案二增加的净损益7254元大于方案一增加的净损益4540元,因此方案二好一些.1银行信款成本=7%Xl-25%=
5.25%2设债券本年的税前成本为K.980=1000X4^XP/A.KJ0+l000XP/F.K.10980=40XP/A.K10+l000XP/FKJ0设利率为5%,4OXP/A・5%.IO〉+1OOOXP/F.5%1O=4OX
7.7217+1000X
0.6139=
922.77设利率为4%t40XP/A.4%J0+l000XP/F4%.10=[000K-4%=980—10005%-
4922.77-1000K=
4.翻a*机前年有效索本成家h1+
4.26%一】-
8.7%税后年债务成本=
8.7%X1-25%=
6.53%3股权成本股息平均增长率=展率-1=
7.79%股利增长模型=D/P°+g=
10.27X14-
7.79%/11+7・79%=
10.7%«资本资产定价模型t公司般票的B=%Xg/wh0・5X
4.708/
2.14=
1.1股票的我期报则率=4%+l.普通股平均成本=
11.7%+10・7%/2=11・2%5加权平均的青木成本=
5.25%X3O%+
6.53%又25%+
11.2%X45%・8・25%.⑴根据X-no♦bZ*工外富工”办工上可知58100=6xa+266xb2587900=266xa+11854xb解得固定成本a=
913.04万元或直接代入公式固定成本a=11854x58100-266x2587900/6x11854-266x266二
913.04万元⑵加权平均边际贡献率二2各产品边际贡献£各产品销售收入xioo%=20x30+30x40/30x70+40x100x100%=
29.51%盈亏临界界点的销售额=
913.04/
29.51%=3094万元3预计今年的利润=20x30+30x40-
913.04=
886.96万元4今年安全边际二30x70+40x100-3094=3006万元今年安全边际率=3006/30x70+40x100x100%=
49.28%.A调整后资本二平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流负债-平均在建工程二100-100x5%-6=89万元经济增加值二税后净营业利润-调整后资本x平均资本成本率=200-89x
4.1%=
196.351万元综上,本题应选A本题中虽然没有直接给出平均资本成本率,但是题干中已经明确是“军工企业”,“军工企业”的资本成本率为
4.1%直接进行计算即可在做题时要关注给出的是哪种类型的企业,然后根据相应的平均资本成本率进行计算即可国企
5.5%(威武),军工
4.1%(誓死统一)
35.C安全边际率=1-60%=40%正常销售量=1200/40%=3000(台)正常销售额=3000x500=1500000(元)=150(万元)率低于上年可持续增长率.下列有关资本结构理论的说法中,正确的是()A.权衡理论是对有企业所得税条件下的MM理论的扩展B.代理理论是对优序融资理论的扩展C.权衡理论是对代理理论的扩展D.优序融资理论是对代理理论的扩展.在资本有限量的情况下最佳投资方案必然是()oA.净现值合计最高的投资组合B.现值指数最大的投资组合C.净利润合计最高的投资组合D.净现值之和大于零的投资组合.某产品本月完工30件,月末在产品20件,平均完工程度为40%月初在产品成本为760元,本月发生生产费用3800元,则完工产品成本为()元A.2280B.3000C.3600D.800
二、多选题(10题).下列各种借款情况中,有效年利率大于报价利率的有0A.贴现法B.收款法C.加息法D.补偿性余额.下列有关短期预算的说法中,正确的有()A.资本支出预算属于财务预算B..因为制造费用的发生与生产有关,所以制造费用预算的编制要以生产预算为基础C.定期预算法预算期始终保持在一定时间跨度D.管理费用预算一般以过去的实际开支为基础,按预算期的可预见变化来调整.下列关于期权价值的表述中,正确的有()oA.期权价值由内在价值和时间溢价构成B.期权的内在价值就是到期日价值C.期权的时间价值是“波动的价值”D.期权的时间溢价是一种等待的价值.下列关于市场增加值的说法中,不正确的有A.市场增加值是评价公司创造财富的准确方法,胜过其他任何方法B.市场增加值等价于金融市场对一家公司净现值的估计C.市场增加值在实务中广泛应用D.市场增加值可以用于企业内部业绩评价.以下属于股票回购的动机有()A.现金股利的替代B.改变公司的资本结构+C.传递公司股票价值被低估的信息D.基于控制权的考虑.下列关于经济增加值和剩余收益的表述中,正确的有()A.部门剩余收益通常使用税前部门营业利润和税前投资报酬率计算,而部门经济增加值使用部门税后净营业利润和加权平均税后资本成本计算B.资本市场上权益成本和债务成本变动时,计算经济增加值和剩余收益时需要调整加权平均资本成本C.剩余收益业绩评价旨在防止部门利益伤害整体利益;而经济增加值旨在促进股东财富最大化D.当税金是重要因素时,经济增加值比剩余收益可以更好地反映部门盈利能力.下列属于利用剩余收益来评价投资中心业绩的优点有()A.允许使用不同的风险调整资本成本B.可以使业绩评价与公司的目标协调一致,引导部门经理采纳高于公司资本成本的决策C.可用于部门之间以及不同行业之间的比较D.可以对整个部门的经营状况作出评价.下列有关表述中正确的有()A.空头期权的特点是最小的净收入为零,不会发生进一步的损失B.期权的到期日价值,是指到期时执行期权可以取得的净收入,它依赖于标的股票在到期日的价格和执行价格C.看跌期权的到期日价值,随标的资产价值下降而上升D.如果在到期日股票价格低于执行价格则看跌期权没有价值.当企业采用随机模式对现金持有量进行控制时,下列有关表述正确的有()A.只有现金量超出控制上限,才用现金购入有价证券,使现金持有量下降;只有现金量低于控制下限时,才抛售有价证券换回现金,使现金持有量上升B.计算出来的现金量比较保守,往往运用存货模式的计算结果大C.当有价证券利息率下降时,企业应降低现金存量的上限D.现金余额波动越大的企业,越需关注有价证券投资的流动性.下列关于财务杠杆的表述中,正确的有()oA.财务杠杆越高,税盾的价值越高B.如果企业的融资结构中包括负债和普通股,则在其他条件不变的情况下,提高公司所得税税率,财务杠杆系数不变C.企业对财务杠杆的控制力要弱于对经营杠杆的控制力D.资本结构发生变动通常会改变企业的财务杠杆系数
三、L单项选择题(10题).在效率良好的条件下,根据下期一般应该发生的生产要素消耗量、预计价格和预计生产经营能力利用程度制定出来的标准成本称为()A.理想标准成本B.现行标准成本C.基本标准成本D.正常标准成本.下列关于财务决策准则的表述中错误的是()oA.决策准则是指导人们选择行动方案的一般原则B.决策者是“经济的人”,在决策时应当选择最优方案C.人们在决策时只考虑与问题有关的特定情况D.人们在决策时只能满足于“足够好的”决策.财务管理目标最佳表述应该是()A.企业效益最好B.企业财富最大C.股东财富最大化D.每股收益最大.相对于其他股利政策而言,既可以维持股利的稳定性,又有利于优化资本结构的股利政策是()A.剩余股利政策B.固定或持续增长股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策.某人售出1股执行价格为100元,1年后到期的ABC公司股票的看跌期权如果1年后该股票的市场价格为80元,则该期权的到期日价值为()元A.20B.-20C.180D.
0.使用加权平均资本成本对未来现金流量折现,所依赖的假设不包括()A.项目承担平均风险B.企业的债务与股权比率保持不变C.公司所得税是唯一要考虑的市场摩擦D.不存在市场摩擦.采用平行结转分步法,第二生产步骤的广义在产品不包括0A.第一生产步骤正在加工的在产品B.第二生产步骤正在加工的在产品C.第二生产步骤完工入库的半成品D.第三生产步骤正在加工的在产品.在下列各项中,能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支的预算是oA.现金预算B.销售预算C.生产预算D.产品成本预算.根据《上市公司收购管理办法》的规定,下列情形中,免于提出豁免申请直接办理股份转让和过户的是oA.收购入与出让人能够证明本次转让未导致上市公司的实际控制人发生变化B.上市公司面临严重财务困难,收购入提出的挽救公司的重组方案取得该公司股东大会批准,且收购入承诺3年内不转让其在该公司中所拥有的权益C.因继承导致在一个上市公司中拥有权益的股份超过该公司已发行股份的30%D.因上市公司按照股东大会批准的确定价格向特定股东回购股份而减少股本,导致当事人在该公司中拥有权益的股份超过该公司已发行股份的30%.下列关于市场增加值的说法中,不正确的是()A.市场增加值是总市值和总资本之间的差额,其中的总市值只包括股权价值上市公司的股权价值,可以用每股价格和总股数估计C.市场增加值可以反映公司的风险D.只有公司上市之后才会有比较公平的市场价格,才能计算它的市场增加值
四、计算分析题(3题)
31.B公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策为了扩大销售,公司拟改变现有的信用政策,有两个可供选择的方案,有关数据如下如果采用方案二,估计会有20%的顾客(按销售量计算,下同)在10天内付款、30%的顾客在20天内付款,其余的顾客在30天内付款假设该项投资的资本成本为10%;一年按360天计算,每件存货成本年份2005年2006年2007年2008年2009年股利———————-_T
0.
20220.
230.
240.27年度--d户万件■1ft合成本,万兀XYX2iT]40H*005520001600-242Q1003R2200176433I96004320002025439300399900I8495!108004968002116―一・一J50105005250002500…1E-266£y冬58loogn■25«7W0gKIIg54产品单价单位变动成本单位边际贡献正常销量万件田70502030乙100703040当前方案一方案二信用期n/30n/602/101/201n/30年销售量(件)720008640079200销售单价(元)555边际贡献率
0.
20.
20.2可能发生的收账费用(元)300050002850可能发生的坏账损失(元)6000100005400平均存货水平(件)100001500011000平均应付眯款(元)500006000070000。