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(2021年)四川省内江市注册会计财务成本管理真题(含答案)学校:班级:姓名:考号:
一、单选题(10题)
1.下列关于财务管理原则的说法中,不正确的是()oA.投资分散化原则的理论依据是优势互补B.弓[导原则是行动传递信号原则的一种运用C比较优势原则的依据是分工理论D.“搭便车”是引导原则的一个应用.下列关于资本市场线和证券市场线表述正确的是()A.证券市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界B.资本市场线的斜率会受到投资者对风险的态度的影响C.证券市场线的斜率会受到投资者对风险的态度的影响,投资人越厌恶风险,斜率越低D.证券市场线测度风险的工具是P系数,资本市场线测度风险的工具是标准差.第7题某厂辅助生产的发电车间待分配费用9840元,提供给辅助生产的净现值引起的企业价值的变化,计算老股东和新股东的财富增加增发后每股价格的计算结果保留四位小数,财富增加的计算结果保留整数
32.第29题某公司今年年底的所有者权益总额为9000万元,普通股6000万股目前的资本结构为长期负债占55%所有者权益占45%没有需要付息的流动负债该公司的所得税率为30%o预计再继续增加长期债务不会改变目前的11%的平均利率水平董事会在讨论明年资金安排时提出1计划年度分配现金股利
0.05元/股2拟为新的投资项目筹集4000万元的资金3计划年度维持目标资本结构,并且不增发新股,不举借短期借款要求测算实现董事会上述要求所需要的息税前利润.甲公司主营电池生产业务,现已研发出一种新型锂电池产品,准备投向市场为了评价该锂电池项目,需要对其资本成本进行估计有关资料如下1该锂电池项目拟按照资本结构负债/权益30/70进行筹资,税前债务资本成本预计为9%⑵目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券该债券面值为1000元,票面利率6%每年付息一次,到期一次归还本金,当前市价为1120元,刚过付息日
(3)锂电池行业的代表企业是乙、丙公司,乙公司的资本结构(负债/权益)为40/60股东权益的0系数为
1.5;丙公司的资本结构(负债/权益)为50/50股东权益的p系数为
1.54o权益市场风险溢价为7%o
(4)甲、乙、丙三个公司适用的企业所得税税率均为25%要求⑴计算无风险利率
(2)使用可比公司法计算锂电池行业代表企业的平均P资产、该锂电池项目的P权益与权益资本成本⑶计算该锂电池项目的加权平均资本成本
五、单选题(0题).配股是上市公司股权再融资的一种方式下列关于配股的说法中,正确的是()oA.配股价格一般采取网上竞价方式确定B.配股价格低于市场价格,会减少老股东的财富C配股权是一种看涨期权,其执行价格等于配股价格D.配股权价值等于配股后股票价格减配股价格
六、单选题(0题).假设市场上有甲乙两种债券,甲债券目前距到期日还有3年,乙债券目前距到期日还有5年两种债券除到期日不同外,其他方面均无差异如果市场利率出现了急剧上涨,则下列说法中正确的是()A.甲债券价值上涨得更多B.甲债券价值下跌得更多C.乙债券价值上涨得更多D.乙债券价值下跌得更多参考答案LA投资分散化原则,是指不要把全部财富投资于一个项目,而要分散投资投资分散化原则的理论依据是投资组合理论
2.D答案D解析资本市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界所以选项A不正确;资本市场线的斜率不会受到投资者对风险的态度的影响,市场均衡点不受投资人对待风险态度的影响,投资人对待风险的态度只会影响在资本市场线上的位移,所以选项B不正确;证券市场线的斜率表示经济系统中风险厌恶感的程度,一般地说,投资者对风险的厌恶感程度越强,证券市场线的斜率越大;所以选项C不正确
3.A采用直接分配法,不考虑辅助生产内部相互提供的劳务量,即不经过辅助生产费用的交互分配,直接将各辅助生产车间发生的费用分配给辅助生产以外的各个受益单位或产品O
4.B利润=安全边际x边际贡献率,经过变换可得利润=安全边际x边际贡献/销售收入=边际贡献义安全边际店肖售收入=边际贡献X安全边际率
5.B解析对项目风险的处置有两种方法一是调整现金流量法;二是风险调整折现率法因此,选项C、D不正确在投资项目风险处置的两种方法中,风险调整折现率法因其用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整,这种做法意味着风险随时间推移而加大,可能与事实不符夸大远期现金流量的风险
6.A敏感系数=目标值变动百分比/参量值变动百分比,计算可知,销售量对利润的敏感系数为40%+15%=
2.67单位变动成本对利润的敏感系数为50%+-20%=-
2.5敏感系数绝对值愈大,说明目标值利润对该参数愈敏感
7.D销售息税前利润率=安全边际率x边际贡献率,安全边际率和边际贡献率,与销售息税前利润率同方向变动,故选项D不正确
8.B选项A是三因素分析法下闲置能量差异,选项c是三因素分析法下效率差异,选项D是固定制造费用成本差异的耗费差异
9.A证券组合的风险不仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关,而且与各证券的投资比重及各证券报酬率之间的协方差有关,因此选项A的说法不正确
10.C经济增长速度减慢,企业缺乏良好投资机会时,会出现资金剩余所以应增加股利的发放
11.BC选项A和选项D属于股票股利对股东的意义,因此不是答案发放股票股利可使股东分享公司的盈余而无需分配现金,这使公司留存了大量现金,便于进行再投资,有利于公司长期发展,所以,选项8是答案;在盈余和市盈率不变的情况下,发放股票股利可以降低每股价值从而吸引更多的投资者,所以,选项C是答案
12.AD选项A正确,选项B错误,二叉树模型假设允许完全使用卖空所得款项,未来股票的价格将是两种可能值中的一个;选项C错误,选项D正确,在二叉树模型下,不同的期数划分,可以得到不同的结果,并且期数越多,期权价值越接近实际如果每个期间无限小,股价就成了连续分布,布莱克-斯科尔斯模型就诞生了综上,本题应选AD二叉树模型的假设
①市场投资没有交易成本
②投资者都是价格的接受者;
③允许完全使用卖空所得款项
④允许以无风险利率借入或贷出款项;
⑤未来股票的价格将是两种可能值中的一个
13.BC选项B正确、选项D错误,0系数二该股票报酬率与整个股票市场报酬率的相关系数x该股票报酬率的标准差/整个股票市场报酬率的标准差,所以,
①该股票报酬率与整个股票市场报酬率的相关系数;
②该股票报酬率的标准差;
③整个股票市场报酬率的标准差;这三方面因素都是影响P系数的大小的因素,但是整个股票市场报酬率与无风险报酬率的相关性不会影响P系数;投资组合的0系数是加权平均的0系数,0系数衡量的是系统风险(选项C正确),所以不能分散,因此不能说0系数一定会比组合中任一单只证券的P系数低,有可能单一证券的P系数较低,但经过加权平均后求出的证券组合0系数较高(选项A错误)综上,本题应选BC
14.AD选项A表述不正确,选项C表述正确,网络组织结构不是几个或几十个大的战略经营单位的结合,而是由为数众多的小规模经营单位构成的企业联合体,这些经营单位具有较大的独立性,网络组织结构是强调减少企业管理层次、强化分权管理为主要内容的扁平化网络组织是一种分权的组织结构;选项B表述正确,选项D表述不正确,科层组织结构中,存在两类管理结构,一类是直线指挥机构(主体),一类是参谋职能机构(辅助),企业生产经营的决策权力主要集中在最高层的直线领导手中综上,本题应选AD
15.BD在内含增长的情况下,外部融资额为0只靠内部积累支持销售增长,因此,选项A、C的说法正确;在内含增长的情况下,经营负债可以增加,因此,选项B的说法不正确;在内含增长的情况下,可以此,选项D的说法不正确
16.ABD利息税盾=利息x所得税税率,由于财务杠杆越高,表明利息越大,所以,选项A的说法正确;本题中,财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润一利息),由此可知,选项B和D的说法正确;由于控制利息费用比控制固定成本容易,所以,选项C的说法不正确【点评】本题比较新颖
17.AB逐步结转分步法能提供各个生产步骤的半成品成本资料,从而为各生产步骤的在产品实物管理及资金管理提供资料,选项A正确;当企业经常对外销售半成品时,需要确定半成品成本,因此应该采用逐步结转分步法,不宜采用平行结转分步法,选项B正确;采用逐步分项结转分步法时,可以直接、正确地提供按原始成本项目反映的产品成本资料无需进行成本还原,选项C错误;采用平行结转分步法时,需要将产品生产费用在最终完工的产成品和广义在产品之间进行分配,选项D错、口庆
18.BC[答案]BC[解析]第一道工序的完工程度为70/150x100%=
46.67%第二道工序的完工程度为(70+30)/150xl00%=
66.67%第三道工序的完工程度为:(70+30+50)/150xl00%=100%o.AD波动性流动资产=3000x(1-40%尸1800(万元)临时性流动负债=2600x(1-65%尸910(万元)由于临时性流动负债低于波动性流动资产,所以属于保守型政策股东权益+长期债务+经营性流动负债=负债权益总额-临时性流动负债=6000-910=5090(万元)易变现率=(股东权益+长期债务+经营性流动负债-长期资产)/经营性流动资产=(5090-3000)/3000=
69.67%o.ABD此题暂无解析.C解析经济原则要求在成本控制中贯彻“例外管理”原则,是指对正常成本费用支出可以从简控制而格外关注各种例外情况.C【答案】C【解析】由于当年的实际增长率低于其内含增长率,表明不需要从外部融资,且有多余资金,所以,外部融资销售增长比小于
023.B
24.D滚动预算法又称连续预算法或永续预算法,是在上期预算完成的基础上,调整和编制下期预算,并将预算期间逐期连续向后滚动推移,使预算期间保持一定的时期跨度综上,本题应选D
25.B解析股票加看跌期权组合,称为保护性看跌期权因为单独投资于股票风险很大,如果同时增加看跌期权,可以降低投资的风险
26.C【答案】C【解析】由于市场供求变化导致的售价变化和生产经营能力利用程度的变化,由于工作方法改变而引起的效率变化等,不属于生产的基本条件变化,对此不需要修订基本标准成本,所以选项A错误;在成本差异分析中,价格差异的大小是由价格脱离标准的程度以及实际用量高低所决定的,所以选项B错误直接人工标准工时是指在现有生产技术条件下生产单位产品所需要的时间,包括直接加工操作必不可少的时间,以及必要的间歇和停工,如工间休息、调整设备时间、不可避免的废品耗用工时等,直接人工的价格标准是指标准工资率,它可能是预定的工资率变动制造费用的用量标准相同,包括直接人工工时、机器工时、其他用量标准等并且两者要保持一致以便进行差异分析,所以选项D错误
27.B根据外部融资额=增量收入x经营资产销售百分比一增量收入x经营负债销售百分比-可动用金融资产-预计销售收入义计划销售净利率xL股利支付率,净经营资产周转次数=销售收入/净经营资产,因此净经营资产周转次数上升,说明净经营资产占收入的比下降,因此外部融资额应下降,选项A错误;销售增长率超过内含增长率,说明企业需要从外部融资,选项B正确;由于目前股利支付率小于1所以销售净利率上升会使外部融资额下降,选项c错误;由于销售净利率大于0所以股利支付率上升会使外部融资额增加,选项D错误
28.A解析预期通货膨胀增加,会导致无风险利率增加,从而使证券市场线的截距增大,证券市场线向上平行移动
29.A解析配合型融资政策是一种理想的资金的筹集政策,但是条件之一就是要企业能够驾驭资金
30.B本题的主要考核点是本期市盈率的计算股权资本成本=4%+2x7%-4%=10%本期市盈率二股利支付率x1+增长率40%x1+6%n股权或不=一~fo%-6%=O.1配股前总股数=5000/1=5000万股酉己股除权价格=5000x56+25x5000x4/10/5000+5000x4/10=
47.14元或配股除权价格=56+25x4/10/1+4/10=
47.14元由于不考虑新投资的净现值引起的企业价值变化所以配股后每股价格=配股除权价格=
47.14元配股权价值=
47.14-25/10/4=
8.86元2如果李某参与配股,则配股后每股价格为
47.14元,配股后拥有的股票总市值=(100+100x4/10)x
47.14=6600(万元),李某股东财富增加=6600-100x56-100x4/10x25=0如果李某不参与配股,则配股后每股价格=[5000x56+25x(5000-100)x4/103/[5000+(5000-100)x4/103=
47.27(元)李某股东财富增加=
47.27xl00-56xl00=-873(万元)结论李某应该参与配股
(3)由于不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化,所以,普通股市场价值增加一增发新股的融资额,增发后每股价格=(增发前股票市值+增发新股的融资额)/增发后的总股数增发后每股价格=5000x56+2000x25/5000+2000=
47.1429元老股东财富增加=
47.1429x5000+1500-5000x56-1500x25=-11071万元新股东财富增加=500x
47.1429-500x25=11071万元.本题的主要考核点是资本结构与筹资决策
(1)发放现金股利所需税后利润=
0.05x6000=300(万元)
(2)投资项目所需税后利润=4000x45%=1800(万元)
(3)计划年度的税后利润=300+1800=2100(万元)
(4)税前利润=2100+(1—30%)=3000(万元)的供水车间5640度,基本生产车间38760度,行政管理部门4800度共计49200度,采用直接分配法,其费用A.9840/38760+4800B.9840/5640+38760+4800C.9840/5640+38760D.9840/5640+
4800.第8题下列关系式中正确的是0A.边际贡献率x安全边际率一1B.边际贡献x安全边际率一利润C.1-边际贡献率一安全边际率D.1+边际贡献率一安全边际率.在投资项目风险的处置方法中,可能会夸大远期现金流量风险的方法是A.调整现金流量法B.风险调整折现率法C.净现值法D.内含报酬率法.在其他条件不变时,若使利润上升50%单位变动成本需下降20%;若使利润上升40%销售量需上升15%那么A.销售量对利润的影响比单位变动成本对利润的影响更为敏感B.单位变动成本对利润的影响比销售量对利润的影响更为敏感C.销售量的敏感系数小于1所以销售量为非敏感因素5计划年度借款利息=原长期借款+新增借款X利率=9000-45%x55%+4000x55%xll%=1452万元6息税前利润=3000+1452=4452万元.1设无风险利率为iNPV净现值=1000x6%xP/Ai10+1000P/Fi10-1120当i=5%时,NPV=60x
7.7217+1000x
0.6139-1120=
42.80当i=4%时,NPV=60x
8.1109+1000x
0.6756-1120=
42.25采用内插法,无风险利率=4%+
42.25xl%4-
42.25+
42.80=4%+
0.497%=
4.5%2乙公司的p资产=L54-[l+l-25%x4/6]=1丙公司的0资产=
1.54/[l+l-25%x5/5]=
0.88行业平均0资产=l+
0.88v2=
0.94锂电池项目的0权益=
0.94x[1+1-25%x3/7]=
1.24锂电池项目的权益资本成本=
4.5%+L24x7%=
13.18%3锂电池项目的加权平均资本成本=9%xL25%x30%+
13.18%x70%=
11.25%.C【考点】股权再融资【解析】配股一般采取网上定价发行的方式,所以选项A不正确;假设不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值变化,如果老股东都参与配股,则股东财富不发生变化,如果有股东没有参与配股,则这些没有参与配股的股东的财富会减少,选项B的说法太绝对,所以不正确;拥有配股权的股东有权选择配股或不配股,如果股票价格大于配股价格,则股东可以选择按照配股价格购入股票,所以执行价格就是配股价格,选项C正确;配股权价值=(配股后股票价格-配股价格)/购买一股新股所需的认股权数,或者配股权价值=配股前股票价格•配股后股票价格,所以选项D不正确【补充资料】网上定价和网上竞价的不同:⑴发行价格的确定方式不同竞价发行方式事先确定发行底价,由发行时竞价决定发行价;定价发行方式事先确定价格;⑵认购成功者的确认方式不同竞价发行方式按价格优先、同等价位时间优先原则确定;网上定价发行方式按抽签决定.D由于市场利率和债券价值之间存在反向变动关系,因此市场利率上涨时,债券价值应该下跌,选项A、C的说法错误由于随着到期时间的缩短,折现率变动对债券价值的影响越来越小,所以选项B的说法不正确,选项D的说法正确D.单位变动成本的敏感系数小于0所以单位变动成本为非敏感因素.下列关于安全边际和边际贡献的表述中,错误的是A.边际贡献的大小,与固定成本支出的多少无关.边际贡献率反映产品给企业做出贡献的能力C.提高安全边际或提高边际贡献率,可以提高利润D.降低安全边际率或提高边际贡献率,可以提高销售息税前利润率.利用二因素分析法时,固定制造费用的能量差异为A.利用生产能量工时与实际工时的差额,乘以固定制造费用标准分配率计算得出的B.利用生产能量工时与实际产量标准工时的差额,乘以固定制造费用标准分配率计算得出的C.利用实际工时与实际产量标准工时的差额,乘以固定制造费用标准分配率计算得出的D.利用实际制造费用与生产能量工时的差额乘以固定制造费用标准分配率计算得出的下列有关证券组合风险的表述中,错误的是()A.证券组合的风险仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关B.持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险C.在不存在无风险证券的情况下,多种证券组含的有效边界就是机会集顶部从最小方差组合点到最高预期报酬率的那段曲线D.证券报酬率的相关系数越小,机会集曲线就越弯曲,风险分散化效应也就越强.下列情形中,会使企业提高股利支付水平的是()A.市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱B.企业财务状况不好,无力偿还负债C.经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资机会D.企业的举债能力不强
二、多选题(10题).第16题下列关于股票股利对公司的意义叙述正确的有()A.有利于稳定股价甚至略有上升B.可使股东分享公司的盈余而无需分配现金C.降低每股价值,吸引更多的投资者D.股东可因此享受税收上的好处.下列关于二叉树模型期权定价方法的表述中,正确的有()A.假设未来股票的价格将是两种可能值中的一个B.假设不允许完全使用卖空所得款项C.期数的划分不影响期权估价的结果D.划分的期数越多,期权估价的结果与BS模型越接近.下列关于资本资产定价模型0系数的表述中,正确的有A.投资组合的p系数一定会比组合中任一单只证券的p系数低B.该股票报酬率与整个股票市场报酬率的相关性会影响P系数大小c.p系数反映的是证券的系统风险D.整个股票市场报酬率与无风险报酬率的相关性会影响P系数大小.下列有关科层组织结构与网络组织结构的相关表述不正确的有A.网络组织结构是由几个或几十个大的战略经营单位结合成的彼此有紧密联系的网络B.科层组织结构中存在两类管理结构C.网络组织结构是一种分权的组织结构D.科层组织结构下企业生产经营的决策权力主要集中在参谋职能机构.在内含增长的情况下,下列说法不正确的有A.不增加外部借款B.不增加负债C不增加外部股权融资D.不增加股东权益.下列关于财务杠杆的表述中,正确的有A.财务杠杆越高,税盾的价值越高B.如果企业的融资结构中包括负债和普通股,则在其他条件不变的情况下,提高公司所得税税率,财务杠杆系数不变C企业对财务杠杆的控制力要弱于对经营杠杆的控制力D.资本结构发生变动通常会改变企业的财务杠杆系数.以下关于成本计算分步法的表述中,正确的有()A.逐步结转分步法有利于各步骤在产品的实物管理和成本管理B.当企业经常对外销售半成品时,不宜采用平行结转分步法C.采用逐步分项结转分步法时,需要进行成本还原D.采用平行结转分步法时,无需将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配
18.某产品由三道工序加工而成,原材料在每道工序之初投入,各工序的材料消耗定额分别为70千克、30千克和50千克,用约当产量法分配原材料费用时,下列说法中,正确的有()A.第一道工序的完工程度为
23.33%B.第二道工序的完工程度为
66.67%C.第三道工序的完工程度为100%D.第二道工序的完工程度为
56.67%.某企业的主营业务是生产和销售食品,目前正处于生产经营活动的旺季该企业的资产总额6000万元,其中长期资产3000万元,流动资产3000万元,稳定性流动资产约占流动资产的40%;负债总额3600万元,其中流动负债2600万元,流动负债的65%为自发性负债,由此可得出结论()OA.该企业奉行的是保守型营运资本筹资策略B.该企业奉行的是激进型营运资本筹资策略C.该企业奉行的是适中型营运资本筹资策略D.该企业目前的易变现率为
69.67%.采用低正常股利加额外股利政策的优点有()A.可以吸引住部分依靠股利度日的股东B.使公司具有较大的灵活性C.使股利负担最低D.有助于稳定和提高股价
三、
1.单项选择题(10题).经济原则要求在成本控制中,对正常成本费用支出从简控制,而格外关注各种例外情况,称为()A.重要性原则B.实用性原则C.例外管理原则D.灵活性原则.某公司的内含增长率为5%当年的实际增长率为4%则表明()A.外部融资销售增长比大于零,企业需要从外部融资,可提高留存率或出售金融资产B.外部融资销售增长比等于零,企业不需要从外部融资C.外部融资销售增长比小于零,企业资金有剩余,可用于增加股利或证券投资D.外部融资销售增长比为9%企业需要从外部融资.下列各项中,不属于银行借款优点的是()A.筹资速度快B.财务风险小C.筹资成本低D.借款弹性好.下列各项中,不受会计年度制约,预算期始终保持在一定时间跨度的预算方法是()A.固定预算法B.弹性预算法C.定期预算法D.滚动预算法.股票加看跌期权组合,称为()A.抛补看涨期权B.保护性看跌期权C.多头对敲D.空头对敲.下列有关标准成本的表述中,正确的是()A.当企业生产经营能力利用程度有变化时需要修订基本标准成本B.在成本差异分析中,价格差异的大小是由价格脱离标准的程度以及标准用量高低所决定的C.直接人工的标准工时包括不可避免的废品耗用工时,价格标准是指标准工资率,它可能是预定的工资率,也可能是正常的工资率D.企业可以在采用机器工时作为变动制造费用的数量标准时,采用直接人工工时作为固定性制造费用的数量标准.某企业为一盈利企业,目前的销售净利率为10%股利支付率为50%则下列会使企业外部融资额上升的因素是()A.净经营资产周转次数上升B.销售增长率超过内含增长率C.销售净利率上升D.股利支付率下降.证券市场线的位置,会随着利率、投资者的风险回避程度等因素的改变而改变,如果预期的通货膨胀增加,会导致证券市场线()A.向上平行移动B.斜率增加C.斜率下降D.保持不变.企业能够驾驭资金的使用,采用以下融资政策比较合适的是()A.配合型融资政策B.激进型融资政策C.适中型融资政策D.稳健型融资政策.某公司2012年的利润留存率为60%净利润和股利的增长率均为6%该公司股票的p值为2国库券利率为4%市场平均股票收益率为7%则该公司2012的本期市盈率为()A.
11.4B.
10.6C.
12.8D.
13.2
四、计算分析题(3题)
31.A公司目前总股本5000万元,每股面值1元,股价为50元股东大会通过决议,拟10股配4股,配股价25元/股,配股除权日期定为2011年3月2日假定配股前每股价格为56元,不考虑新投资的净现值引起的企业价值的变化要求
(1)假设所有股东都参与配股,计算该公司股票的配股除权价格、配股后每股价格以及配股权价值;
(2)假定投资者李某持有100万股A公司股票,其他的股东都决定参与配股,分别计算李某参与配股和不参与配股对其股东财富的影响,并判断李某是否应该参与配股;
(3)如果把配股改为公开增发新股,增发2000万股,增发价格为25元,增发前一交易日股票市价为56元/股老股东认购了1500万股,新股东认购了500万股不考虑新募集资金投资。