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名词说明风险投资特地投资机构在担当高风险并主动限制风险的前提下,投入高成长性创业企业,特殊是高科技企业并追求高额收益的高附加值的权益性金融投资行为风险风险是预期(或安排目标)与后果(或实际结果)之间发生偏高的可能性或不确定性(可以标准差或概率来衡量)逆向选择风险基于错误的或虚假的信息,做出的错误的选择所带来的风险道德风险从事经济活动的人在最大限度地增进自身效用时做出的不利于他人的行为技术风险指在风险投资过程中,因技术因素导致创新失败、风险投资无法收回的可能性市场风险风险投资主体由于市场的不确定性所面临的亏损的风险风险投资机构指筹集社会各类资金,并对风险企业进行投资的机构,是连接资金供应方和资金需求方的金融中介,是一种利用风险资本生产新企业的企业两合公司指由1人以上的无限责任股东与1人以上的有限责任股东组成的公司变动酬劳也称附带权益,是资本增值中按合同安排给风险资本家即一般合伙人的部分市场风险溢价指从目前到现金流收到期间的预期市场收益率与相应的无风险利率之差尽职调查也称审慎调查,指风险投资人在投资前对创业企业现状、胜利前景及其管理团队所做的独立调查风险投资管理是风险投资家与创业者签订投资合约后,风险投资家主动参与创业企业的管理,为其供应增值服务并对其实施监控等各种活动的统称剩余索取权对企业收入在扣除全部固定的契约支付(如原材料成本、固定工资、利息)后的余额(利润)要求权剩余限制权指那种事前没有在契约中明确界定任何运用的权利,是确定在最终契约所限定的特殊用途之外的如何被运用的权利可转换债券是企业发行的一种债券,其持有人可以根据约定的条款(如转换的期限、转换价格和转换比例等)将债券转换为发行人的一般股票可认购股票债券指风险投资家以债权资本形式向创业企业注入风险资本的同时,获得了创业企业给予的一项认购股票的选择权,即风险投资家可以在将来某一规定时间内根据确定的价格购买肯定数量的股票风险资本的退出是指风险投资机构在所投资的创业企业发展相对成熟或不能接着健康发展的状况下,将所投入的资本由股权形态转化为资本形态,以实现资本增值或避开和降低财产损失的整个环节首次公开发行指风险投资公司通过将所投资的创业企业股票首次公开发行上市,出售其所持有的股份,以实现退出和资本增值,是企业以融资为目的,首次面对非特定社会公众公开发行股票的行为股份回购创业企业或者创业家本人实行现金或票据等支付形式,或通过建立一个员工持股基金,来买断风险投资者持有的创业企业的股份创业企业股份回购创业企业采纳现金或票据等形式,从风险投资家手中购买他所持有的创业企业的股份,并将回购股票加以注销的一种方法创业家股份回购创业家采纳现金或票据等形式,从风险投资家手中购买他所持有的创业企业的股份兼并收购指公司通过产权交易取得其他公司肯定程度的限制权(包括资产全部权、经营管理权等卷向兼并指在同种商业活动中经营和竞争的两家企业之间的并购,其目的往往在于消退竞争、扩大市场份额、增加并购企业的垄断实力或形成规模效应纵向兼并指在处于生产经营不同阶段的企业之间的兼并,即优势企业将本企业生产紧密相关的处于不同生产、营销过程的企业收购过来,以形成纵向生产一体化混合兼并指既非竞争对手又非现实或潜在客户或供应商的企业间的兼并,其主要目的在于分散处于一个行业时带来的风险,提高企业对经营环境的应变的实力清算当创业企业经营每况愈下且难以扭转时,为避开更大的损失,对其进行破产清算以收回部分损失创业板市场又称“二板市场是指主板市场之外专为高成长性中小型新型企业供应筹资途径,以促进高科技产业发展为主要宗旨的创新股票市场,往往是在主板市场发展到肯定规模和达到相当成熟程度之后才出现的做市商指在证券市场上具有肯定实力和信誉的特许证券交易商,对某只或某些证券向公众投资者连续地供应双向报价,并在该价位上接受公众投资者的买卖托付,以自有的资金和证券与投资者进行交易竞价制指在证券市场上买卖双方干脆或通过指定的经纪商把托付传送到交易市场,在交易市场的中心以买卖价格为基准,根据竞价加以的原则进行交易的方式连续竞价对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式交易托付指证券经纪商接受投资者托付,代理投资者进行证券交易的行为退市又称终止上市或摘牌,是指上市公司由于各种缘由不再接着挂牌交易而退出证券市场风险资金指由专业投资人供应的投向快速成长并且具有很大升值潜力的新兴公司的资本机构投资者广义上指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金,特地进行投资活动的法人机构;狭义上指为代表小投资管理其储蓄,在可以接受的风险范围内使收益最大化的特殊的金融机构简答、多选L风险投资的特点
①风险投资是一种高风险与高收益并存的投资
②风险投资是一种流淌性很小的周期性循环的中长期投资
③风险投资是一种权益投资
④风险投资是一种投资与融资结合的投资
⑤风险投资是一种资金与管理相结合的投资
⑥风险投资是一种金融与科技相结合的投资
⑦风险投资是一种无法从传统渠道获得资金的投资
⑧风险投资是一种面对高新技术中小企业的投资
⑨风险投资是一种主动的投资,而不是一种消极的赌博.风险投资的相关主体(构成要素)
①风险资金指由专业投资人供应的投向快速成长并且具有很大升值潜力的新兴公司的资本
②风险投资者详细有四类风险投资家、风险投资公司、产业附属投资公司、天使投资人
③创业企业
④风险资本市场.风险投资形成和发展的背景和条件
①高新技术供需两旺,是风险投资业存在和发展的前提
②良好的资金环境是风险投资产生和发展的外部条件
③有利的政策法规环境,能促进风险投资的发展
④完善的资本市场体系为风险投资的发展供应了保障
⑤融金融与技术于一身的复合型人才的存在风险投资的发展趋势
①国际化趋势越来越明显
②集中化和多元化交织发展
③投资规模不断扩大
④各国之间风险投资相互渗透的趋势在加强
⑤投资对象扩展,投资阶段进一步延长
⑥各国都加大了对风险投资的支持力度.风险投资对中小企业的影响
①为中小企业供应发展所需的资金
②推动了中小企业的技术创新与产业结构升级
③促使中小企业建立现代经营管理体制
④有利于中小企业优化资源配置.风险资本的主要来源
①富有的个人和家庭
②政府
③机构投资者
④境外投资者.如何拓展我国风险投资的资金来源
①政府利用部分资源作为风险投资的创业投资引导基金
②政府削减干脆注资,代之以制定相关实惠政策,为拓宽融资渠道创建良好的动力机制
③开拓资金来源,主动利用国内外两种民间资本.风险融资机构融资的详细方式有哪些?
①承诺制即投资者与风险投资机构订立协议,投资者承诺在对风险投资机构举荐的项目审查同意后即行出资,且资金可以不通过风险投资机构而干脆进入项目中
②基金制即风险投资机构将募集的投资人的资金集中起来,形成一个有限合伙的基金再将基金投入到所选的一个或多个风险项目中去.中国政府参与风险投资的现状存在的问题
①人才缺乏;
②缺乏风险投资的退出通道;
③对于其他风险投资机构存在挤出效应解决的措施
①调整政府风险投资机构的运营思路
②主动开拓政府对风险投资的多种支持渠道
③为风险投资也创建良好发展环境是政府更加重要的责任.企业参与风险投资的动因
①促进母公司的主营业务
②改善母公司的研发效果,促进母公司的技术创新
③将母公司内未被充分利用的资源商业化
④获得财务收益
⑤为母公司培育新的业务以实现母公司多元化发展.外资风险投资机构的特点
①“两头在外”的运作模式,即投资在外,退出在外
②投资主要集中于企业的扩张期和成熟期,多用于企业的技术改造项目,干脆投资种子期和成长期的较少
③投资的企业类型有所变更
④投资集中于东部发达地区分散投资和资产组合投资相结合
④国内外风险投资机构的合作正在加强
⑤风险投资成为外资实业企业中国战略的重要组成部分
⑥收购型投资基金存在着风险投资政策的滥用
⑦投资集中于东部发达地区分散投资和资产组合投资相结合风险投资机构的分类
①有限合伙型
②公司型
③公司信托型.有限合伙制成为风险投资主流组织形式的经济和法律缘由
①投资者作为有限合伙人,仅以其出自为限担当责任,与各人的其他财产无关
②有限合伙能够解决信息不对称的问题
③有限合伙风险投资的兴起受益于政府的支持
④敏捷且严密的合伙人协议有效地解决了有限合伙人与一般合伙人之间的信息不对称问题.有限合伙制的制度特征
①有限合伙制公司是合伙企业的一种,通常由两类合伙人组成,即有限合伙人和一般合伙人
②在安排投资所得利润时,一般合伙人的酬劳,包括了固定酬劳和变动酬劳两个部分固定酬劳可根据以风险资本总额的2%-3%收取管理费(东海岸交易),也可以是已投出资金的一个百分比(西海岸交易)变动酬劳是股权上市或出售投资后取得的10%-30%的收益提成
③与一般合伙制企业相比,有限合伙制企业须要更加正式的设立程序
④有限合伙企业的集资形式有两种,一种是基金制,另一种是承诺制
⑤有限合伙人从企业中所分得的收入不须要缴纳所得税,但是它必需编制年度收入报表
⑥一般合伙人担当无限责任,他的个人财产处于风险之中有限合伙人的责任限于他的投资额,而不对企业的债务担当无限责任
⑦有限合伙企业的运营期限一般为10年,但不固定
⑧假如一个有限合伙企业清算,它必需完成以下事项终结业务;偿还全部借款,缴纳应缴税款,进行合伙人之间的财产安排;取消合伙企业的账户;获得书面解散证明
14.有限合伙制契约的特殊性表现在哪里?
①有限合伙企业的收入不必缴纳公司所得税,而是作为合伙人的收入按其个人的税制结构进行纳税处理有限合伙制风险投资机构可以通过向其合伙人安排有价证券的形式,避开产生即时的应税收入一一只有当证券被出售时,其利得或损失才被确认
②一般状况下,有限合伙人供应99%的风险资金,一般合伙人指供应1%左右的风险资金
③有限合伙企业的运营期限一般为10年,但不固定
④合伙人的集资较多的采纳“承诺制”
⑤一般合伙人从其管理的每个有限合伙制基金中得到的酬劳一般来源于两个方面管理费、每个风险基金的资本利得提成
⑥绝大部分的有限合伙制要求只有当有限合伙人收回全部累计后,一般合伙人才能得到10%-30%的利润共享
⑦全部风险投资企业都向有限合伙人供应有关被投资企业价值和进展的定期报告
⑧大多数合伙协议都明确规定了风险投资家安排在管理每个风险资金上的时间
⑨大部分有限合伙风险投资机构都设立了特地的顾问委员会⑩限制性条款.风险投资项目有哪些主要来源?
①风险投资机构通过发布投资项目指南,由创业企业提交项目投资申请,再由风险投资机构进行评审筛选
②风险投资机构主动出击,主动找寻投资项目
③风险投资机构原项目库中的项目
④风险投资网络的举荐.风险投资的退出方式
①首次公开发行
②股份回购
③兼并收购
④破产清算”风险资本退出的作用
①实现收益
②评价投资活动,发觉投资价值
③保障资产的流淌性,促进投资的有效循环。