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(2022年)江苏省常州市注册会计财务成本管理模拟考试(含答案)学校:班级:姓名:考号:
一、单选题(10题).降低经营杠杆系数,从而降低企业经营风险的途径是()oA.提高资产负债率B.提高权益乘数C.减少产品销售量D.节约固定成本开支.下列关于我国上市公司股利支付相关规定的表述中,正确的是()A.现金股利政策的执行情况只需在公司年度报告中披露B.公司董事会拥有股利分配决策权,并负责对外发布股利分配公告C.在股权登记日买入股票并登记在册的股东享有本次现金股利及股票股利D.除息日当日的股票价格包含本次派发的股利,但其下一个交易日的股票价格需经除权调整.某企业2017年末经营资产总额为2500万元,经营负债总额为1875万元在其他条件不变情况下,该企业预计2018年度的销售额比2017年度增加100万元,增长的比例为8%;预计2018年度留存收益的增加额为30万元,假设可以动用的金融资产为6则该企业2018年度对外融资需求为()万元A.16B.19C.14D.15某些大量使用机器设备的公司,按照更接近经济现实的折旧方法是A.偿债基金折旧法B.年数总和法C.双倍余额递减法D.沉淀资金折旧法
四、计算分析题3题
31.A公司2009年11月份现金收支的预计资料如下111月1日的现金余额为10万元,已收到未入账支票4万元⑵产品售价10元/件,9月销售2万件,10月销售3万件,11月预计销售4万件,12月预计销售5万件根据经验,商品售出后当月可收回货款的60%次月收回30%再次月收回8%另外2%为坏账3进货货款当月支付50%下月支付30%下下月支付20%每月进货额为下月销售额的70%411月的费用预算为
5.5万元,其中折旧为
1.5万元,其余费用须当月用现金支付⑸11月份预交所得税2万元⑹年初长期负债为100万元,月利率为
0.5%按月支付利息,到10月底时,还有80万元本金未归还,计划2010年1月份归还710月份因资金不足,借入短期借款20万元,年利率为3%8现金多余时归还短期借款,还款额为1万元的倍数,利息在还款时支付,利息按照期初借入期末归还计算三位小数不少于5万元要求填写下列表格11月份现金预算金额单位万元金额项目期初现金现金收入可使用现金合计现金支出现金支出合计现金多余(或不足)期末现金余额.针对以下几种互不相关的情况进行计算
①若企业的融资政策为多余现金优先用于归还借款,归还全部借款后剩余的现金全部发放股利,计算2015年的股权现金流量
②若企业采取剩余股利政策,维持基期目标资本结构,计算2015年的股权现金流量
③假设E公司预计从2015年开始实体现金流量会以5%的年增长率稳定增长,加权平均资本成本为10%使用现金流量折现法估计E公司2014年年底的公司实体价值和股权价值
④E公司预计从2015年开始实体现金流量会稳定增长,加权平均资本成本为10%为使2014年底的股权价值提高到8000万元,E公司现金流量的增长率应是多少?.要求:计算项目各年的所得税前净现金流量
五、单选题(0题).比为60%经营负债错售百分比为15%计划下年销售净利率5%不进行股利分配据此,可以预计下年销售增长率为()A.13%B.
12.5%C.
16.5%D.
10.5%
六、单选题(0题).某投资方案投产后年销售收入为1200万元,年营业费用为800万元(其中折旧为200万元)所得税税率为25%则该方案投产后年营业现金毛流量为0万元A.325B.500C.300D.475参考答案LD节约固定成本开支可降低经营杠杆系数,减少产品销售量,会增大经营风险,而选项A、B与经营风险无关,只影响财务风险
2.C《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》要求上市公司在年度报告、半年度报告中分别披露利润分配预案、在报告期实施的利润分配方案执行情况的基础上,还要求在年度报告、半年度报告以及季度报告中分别披露现金分红政策在本报告期的执行情况,选项A错误;我国股利分配决策权属于股东大会,选项B错误;在除息日当日及以后买入的股票不再享有本次股利分配的权利,选项D错误股权登记日(recorddate)即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期只有在股权登记日这一天登记在册的股东(即在此日及之前持有或买入股票的股东)才有资格领取本期股利,选项C正确
3.C销售增长率=100/2017年营业收入=8%得2017年营业收入=1250(万元)净经营资产销售百分比=净经营资产/营业收入=(2500-1875)/I250对外融资需求二净经营资产销售百分比x增加的营业收入-可动用的金融资产-留存收益增加额=100x
0.5-6-30=14(万元)综上,本题应选C.D责任成本是以具体的责任单位(部门、单位或个人)为对象,以其承担的责任为范围所归集的成本,也就是特定责任中心的全部可控成本所以,选项D是正确的.C评价利润中心业绩时,对部门经理进行评价的最好指标是可控边际贡献涪B门营业利润指标的计算考虑了部门经理不可控固定成本,所以不适合于部门经理的评价而更适合评价该部门的业绩.D设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份,因此又被称为加速条款它同时也能使发行公司避免市场利率下降后,继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失;或限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报选项D设置赎回条款保护的是发行公司的利益.B多种证券组合的有效集是一条曲线,是从最小方差组合点到最高预期报酬率组合点的那段曲线.B解析中心负责人可控利润总额=收入-变动成本-中心负责人可控固定成本=80-45-7=28(万元).D股票价格上升,看涨期权的价值提高,所以选项A的表述不正确;执行价格越大,看涨期权的价值越低,所以选项B的表述不正确;到期期限越长,美式期权的价值越高,欧式期权的价值不一定,所以选项C的表述不正确在除息日,红利的发放会引起股票价格降低,从而引起看跌期权价格上升,所以,选项D的说法正确.D这类公司的特点是前期投资大,初期回报不高,上市时的利润一般偏低,如果采用市盈率法定价则会低估其真实价值,而对公司未来收益(现金流量)的分析和预测能比较准确地反映公司的整体和长远价值.CD选项c属于有税的MM理论的观点;选项D属于无税的MM理论.ABCD作为现代资本结构研究的起点的MM理论,其主要内容包括:负债可以为企业带来税额庇护利益;随着负债比率的增大,企业的息税前利润会下降,负担破产成本的概率会增加;最佳资本结构总是边际负债庇护利益恰好与边际破产成本相等;达到最佳资本结构的企业价值是最大的.ABC公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率,是指投资资本的机会成本或者说是投资者对于企业全部资产要求的必要报酬率也称为必要期望报酬率、投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的必要报酬率D项,项目的内含报酬率是真实的报酬率,不是资本成本.ABCD当有关决策方案的相关收入均不为零,相关成本全部为变动成本时,可以将贡献边际总额作为决策评价指标贡献边际总额法经常被应用于生产决策中不涉及专属成本和机会成本的单一方案决策或多方案决策中的互斥方案决策,如亏损产品决策.ABD选项A正确,财务杠杆系数=每股收益变化的百分比/息税前利润变化的百分比;选项B正确,经营杠杆系数二息税前利润变化的百分比/营业收入变化的百分比;选项C错误,当固定性经营成本为零时,经营杠杆系数等于1;当固定性融资成本为零时,财务杠杆系数等于1;当固定经营性成本和固定性融资成本均为零时,联合杠杆系数等于1;选项D正确,联合杠杆系数=每股收益变化的百分比/营业收入变化的百分比综上,本题应选ABD.ABC利润中心业绩报告,分别列出其可控的销售收入、变动成本、算数和实际数综上,本题应选ABC
17.BCD根据短期金融负债(100万元)小于临时性流动资产(120万元)可知,该企业采用的是保守型筹资政策,即选项B、C、D是答案,选项A不是答案
18.BCD预计通货膨胀率提高时,无风险利率会随之提高,它所影响的是资本市场线的截距,不影响斜率资本市场线的斜率(夏普比率)它表示投资组合的单位波动率所要求的超额报酬率(或系统风险溢价)本题选BCDO
19.ABD企业作为整体虽然是由部分组成的,但是它不是各部分的简单相加,而是有机的结合,所以选项A的说法错误;企业价值评估的目的是确定一个企业的公平市场价值,并不是现时市场价值(现时市场价值不一定是公平的)所以选项B的说法错误;在进行企业价值评估时需要明确拟评估的对象是少数股权价值还是控股权价值,两者是不同的概念,主要是由于评估的对象的不同,所以选项D的说法不正确
20.ABCDABCD【解析】交易前有负债企业的加权平均资本成本=1/1+2x12%+2/1+2x6%=8%由于不考虑所得税,并且满足MM定理的全部假设条件,所以,无负债企业的股权资本成本=有负债企业的加权平均资本成本=8%交易后有负债企业的股权资本成本二无负债企业的股权资本成本十有负债企业的债务市场价值/有负债企业的权益市场价值X无负债企业的股权资本成本:税前债务资本成本=8%+lx8%-
5.5%=
10.5%交易后有负债企业的加权平均资本成本=1/2x
10.5%+1/2x
5.5%=8%或者直接根据“企业加权资本成本与其资本结构无关”得出交易后有负债企业的加权平均资本成本二交易前有负债企业的加权平均资本成本=8%
21.D本题的考点是市场价值与内在价值的关系内在价值与市场价值有密切关系如果市场是有效的,即所有资产在任何时候的价格都反映了公开可得的信息,则内在价值与市场价值应当相等,所以选项A、B、C是正确的表述资本利得是指买卖价差收益,而股票投资的现金流入是指未来股利所得和售价,因此股票的价值是指其未来股利所得和售价所形成的现金流入量的现值,选项D表述错误
22.B【答案】B【解析】第一道工序的完工程度为2x50%/2+3x100%=20%第二道工序的完工程度为2+3X50%/2+3x100%=70%期末在产品约当产量40x20%+20x70%=22件.D合同利益相关者,包括主要客户,供应商和员工,他们和企业之间存在法律关系受到合同的约束;非合同利益相关者,包括一般消费者、社区居民以及其他与企业有间接利益关系的群体选项A、B、C属于企业对于合同利益相关者的社会责任,选项D属于企业对非合同利益相关者的社会责任.A【答案】A【解析】在调整现金流量法下,折现率是指无风险报酬率,既不包括非系统性风险也不包括系统性风险;现金流量的风险与肯定当量系数反方向变化;投资者越偏好风险,有风险的现金流量调整成的无风险现金流量就越大,即肯定当量系数就越大;通常肯定当量系数的确定与未来现金流量的风险程度有关,而标准差是量化风险的常用指标,标准差是估算的结果,很容易产生偏差.C选项C普通年金现值系数[*]投资回收系数[*]即普通年金现值系数与投资回收系数互为倒数关系.A选项A:人民法院受理垄断民事纠纷案件,是不以执法机构已对相关垄断行为进行了查处为条件的.A解析在平行结转分步法下,在产品是指广义的在产品,它不仅包括正在本步骤加工的在产品,还包括经过本步骤加工完毕,但还没有最后成为产成品的一切半成品根据这种定义,答案应当是A
28.B解析:投资中心经理能控制除公司分摊管理费用外的全部成本和收入,而且能控制占用的资产.D解析普通股筹资没有固定的股利负担,也没有到期日,故其筹资风险最低.D【答案】D【解析】经济增加值要求对某些大量使用机器设备的公司,按照更接近经济现实的“沉淀资金折旧法”处理这是一种类似租赁资产的费用分摊方法,在前几年折旧较少,而后几年由于技术老化和物理损耗同时发挥作用需提取较多折旧的方法
31.11月份现金预算金额单位万元进货现金支出9月份货款(21万元)21X20%=
4.210月份货款(28万元)11月份货款(35万元)付现费用项目预缴所得税现金支出合计现金多余(或不足)还银行借款
4.某生产车间是一个标准成本中心、为了对该车间进行业绩评价,需要计算的责任成本范围是A.该车间的直接材料、直接人工和全部制造费用B.该车间的直接材料、直接人工和变动制造费用C.该车间的直接材料、直接人工和可控制造费用D.该车间的全部可控成本.评价利润中心业绩时,不适合部门经理的评价,而更适合评价该部门业绩的评价指标是A.边际贡献B.部门可控边际贡献C.部门营业利润D.经济增加值.下列各项中,不属于发行可转换债券公司设置赎回条款目的的是A.促使债券持有人转换股份B.能使发行公司避免市场利率下降后,继续向债券持有人按照较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失C.限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报D.保护债券投资人的利益.下列关于证券组合的说法中,不正确的是0A.对于两种证券构成的组合而言,相关系数为
0.2时的机会集曲线比相关系数为
0.5时的机会集曲线弯曲,分散化效应也比相关系数为
0.5时短期借款利息
0.035(7X3%X2/12)长期借款利息
0.4(80X
0.5%)期末现金余额
5.
06532.0
①上年末净负债=2500-2200=300(万元),本年净利润=540-300x4%=528(万元)剩余现金=净利润一净经营资产净投资528・200=328(万元)还款300万元;支付股利28万元股权现金流量28万元
②由于净经营资产周转率不变,所以净经营资产增长率等于销售收入增长率由于资本结构不变,所以负债、所有者权益的增长率等于净经营资产增长率;所有者权益的增加=2200x8%=176(万元)股权现金流量=净利润-所有者权益增加=528-176=352(万元)
③实体价值=340/(10%-5%)=6800(万元)股权价值=6800・300=6500(万元)
④实体价值=8000+300=8300(万元)8300=340/(10%-g)g=
5.90%
33.⑴项目计算期=1+10=11(年)
(2)固定资产原值=1200+80=1280(万元)⑶固定资产年折旧=(1280-150)/10=113(万元)
(4)建设期现金流量:NCFn=(1200+50)=-1250(万元)NCF1=-250(万元)⑸运营期所得税前净现金流量NCFz—370+100+113+50=633(万元)NCF3〜6=370+100+113=583(万元)NCF7~lo=350/(1一一30%)+113=613(万元)NCF11=613+250+150=1013(万元)
34.B由于不打算从外部融资,此时的错售增长率为内含增长率,设为Y贝IJO=6O%-15%-(l+y)/yx5%xlOO%解得:y=
12.5%o
35.B方法一(直接法):营业现金毛流量=营业收入一付现营业费用一所得税=营业收入-(营业费用一折旧)一所得税=1200-(800-200)-(1200-800)x25%=500(万元);方法二(间接法)营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧=(1200-800)x(l-25%)+200=500(万元);方法三(根据所得税对收入、费用和折旧的影响计算)营业现金毛流量=营业收入x(1-所得税税率)一付现营业费用x(1一所得税税率)+折旧X税率=1200x(1-25%)-(800-200)x(1-25%)+200x25%=500(万元)综上,本题应选B关于现金流量的计算是历年的高频考点,要熟练掌握和运用现金流量的计算公式B.多种证券组合的机会集和有效集均是-个平面C.相关系数等于1时,两种证券组合的机会集是-条直线,此时不具有风险分散化效应D.不论是对于两种证券构成的组合而言,还是对于多种证券构成的组合而言,有效集均是指从最小方差组合点到最高预期报酬率组合点的那段曲线.第4题某公司一车间为人为利润中心2007年4月营业收入80万元已售产品变动成本45万元,车间主任可控固定成本7万元,车间主任不可控固定成本5万元,分配公司管理费用8万元该中心负责人可控利润总额为()万元A.35B.28C.23D.
15.对于欧式期权,下列说法正确的是()oA.股票价格上升,看涨期权的价值降低B.执行价格越大,看涨期权价值越高C.到期期限越长,欧式期权的价值越高D.在除息日,红利的发放会引起看跌期权价格上升.国际上对于新上市公路、港口、电厂等基建公司的股价定价方式主要采用()oA.市盈率法B.净资产倍率法C.竞价确定法D.现金流量折现法
二、多选题(10题).下列不属于权衡理论表述的有()oA.应该综合考虑财务杠杆的利息抵税收益与财务困境成本,以确定为企业价值最大化而应该筹集的债务额B.有负债企业的总价值二无负债价值+债务利息抵税收益的现值-财务困境成本的现值C.有负债企业的价值等于(除资本结构不同外所有其他方面完全相同)无负债企业的价值与利息抵税之和D.有负债企业股权的资本成本等于无负债资本成本加上与以市值计算的债务与股权比率成比例的风险溢价.作为现代资本结构研究的起点的MM理论,其主要内容包括()A负债可以为企业带来税额庇护利益B.随着负债比率的增大到一定程度,企业的息税前利润会下降,负担破产成本的概率会增加C.最佳资本结构总是边际负债庇护利益恰好与边际破产成本相等D达到最佳资本结构的企业价值是最大的.下列关于投资项目资本成本的说法中,正确的有A.资本成本是投资项目的取舍率B.资本成本是投资项目的必要报酬率C.资本成本是投资项目的机会成本D.资本成本是投资项目的内含报酬率第32题贡献边际总额分析法适用于的情形A竹K决策力室的司大收入均不为零B.6矢决簸力案的川丈思本金常为殳动康本C.竹X决K方*均不移及MrAA
0.4大次脩/褰均小巴及机介成A.以下关于杠杆效应的表述正确的有A.财务杠杆表明息税前利润变动对每股收益的影响B.经营杠杆表明产销量变动对息税前利润变动的影响C.经营杠杆系数、财务杠杆系数以及联合杠杆系数恒大于1D.联合杠杆系数表明产销量变动对每股收益的影响.利润中心的业绩报告应当包括的项目有A.经理人员可控的可追溯的固定成本B.分部经理边际贡献C高层管.某企业的临时性流动资产为120万元,经营性流动负债为20万元短期金融负债为100万元下列关于该企业营运资本筹资政策的说法中正确的有()oA.该企业采用的是适中型营运资本筹资政策B.该企业在营业低谷时的易变现率大于1C.该企业在营业高峰时的易变现率小于1D.该企业在生产经营淡季,可将20万元闲置资金投资于短期有价证券.预计通货膨胀率提高时,对于资本市场线的有关表述不正确的有()oA.无风险利率会随之提高,进而导致资本市场线向上平移B.风险厌恶感加强,会提高资本市场线的斜率C.风险厌恶感加强,会使资本市场线的斜率下降D.对资本市场线的截距没有影响.下列关于企业价值的说法中,错误的有()oA.企业的实体价值等于各单项资产价值的总和B.企业的实体价值等于企业的现时市场价格C.企业的实体价值等于股权价值和净债务价值之和D.企业的股权价值等于少数股权价值和控股权价值之和.甲公司以市值计算的债务与股权比率为2假设当前的债务税前资本成本为6%股权资本成本为12%0还假设,公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务,公司的债务与股权比率降为1同时企业的债务税前资本成本下降到
5.5%假设不考虑所得税,并且满足MM定理的全部假设条件则下列说法正确的有()oA.无负债企业的股权资本成本为8%B.交易后有负债企业的股权资本成本为
10.5%C.交易后有负债企业的加权平均资本成本为8%D.交易前有负债企业的加权平均资本成本为8%
三、
1.单项选择题(10题).下列表述中不正确的是()A.投资者购进被低估的资产,会使资产价格上升,回归到资产的内在价值B.市场越有效,市场价值向内在价值的回归越迅速C.如果市场不是完全有效的,一项资产的内在价值与市场价值会在一段时间里不相等D.股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值.甲产品在生产过程中,需经过两道工序,第一道工序定额工时2小时,第二道工序定额工时3小时期末,甲产品在第一道工序的在产品40件,在第二道工序的在产品20件以定额工时作为分配计算在产品加工成本(不含原材料成本)的依据,其期末在产品约当产量为()件A.18B.22C.28D.
36.下列各项中,属于企业对非合同利益相关者的社会责任的是A.为企业员工建立体育俱乐部B.增加员工劳动合同之外的福利C改进与供应商的交易合同的公平性D.提高产品在非正常使用情况下的安全性.下列关于投资项目风险处置的调整现金流量法的说法错误的是A.在调整现金流量法下,折现率是指不包括非系统性风险,但包括系统性风险的折现率C.投资者越偏好风险,肯定当量系数就越大D.通常肯定当量系数的确定与未来现金流量的标准差有关,但是标准差是估算的结果,很容易产生偏差.在利率和计息期相同的条件下,以下公式中,正确的是A.普通年金终值系数+普通年金现值系数=0B.预付年金现值=普通年金现值xl—iC.普通年金现值系数x投资回收系数=1D.普通年金终值系数一预付年金终值系数=
1.根据反垄断法律制度的规定,下列对反垄断民事诉讼的表述中,不正确的是A.人民法院受理垄断民事纠纷案件,以反垄断执法机构已经对相关垄断行为进行了查处为条件B.在反垄断民事诉讼中,原被告双方都有权向人民法院申请一至二名具有相应专门知识的人员出庭,就案件的专门性问题进行说明C.原告向反垄断执法机构举报被诉垄断行为的,诉讼时效从其举报之日起中断D.原告起诉时被诉垄断行为已经持续超过2年,被告提出诉讼时效抗辩的,损害赔偿应当自原告向人民法院起诉之日起向前推算2年计算.采用平行结转分步法,第二生产步骤的广义在产品不包括A.第一生产步骤正在加工的在产品B.第二生产步骤正在加工的在产品C.第二生产步骤完工入库的半成品D.第三生产步骤正在加工的在产品
28.投资中心经理不能控制的项目是A.本中心自身的成本B.总公司分摊来的管理费用C.投资规模D.本中心的销售收入.从筹资的角度,下列筹资方式中筹资风险最小的是A.长期借款B.债券C.融资租赁D.普通股.在计算经济增加值时,涉及的会计调整很多,其中经济增加值要求对。