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(2022年)辽宁省铁岭市注册会计财务成本管理真题(含答案)学校:班级:姓名:考号:
一、单选题(10题).以下考核指标中,使投资中心项目评估与业绩紧密相连,又可考虑管理要求以及部门个别风险的高低的指标是()A.剩余收益B.部门边际贡献C.部门投资报酬率D.部门经济增加值.下列选项中,属于预防成本的是()A.甲公司对采购的原材料进行质量检验B.乙公司对研制出的新产品进行质量审核C.丙公司检测场所建筑的折旧或维护费用D.丁公司免费召回产品维修.某企业生产一种产品,单价20元,单位变动成本12元,固定成本40000元/月,每月正常销售量为20000件下列说法正确的是()A.盈亏临界点销售量为3000件B.销量敏感系数为
1.1C.盈亏临界点作业率为25%D.安全边际率为60%.A公司经营资产销售百分比为60%经营负债销售百分比为30%假设A公司不存在可动用的金融资产,外部融资销售增长比为
5.2%;如果预计A公司的销售净利率为8%股利支付率为40%则A公司销售.某企业现有四种独立的投资方案,各方案的年净现金流量如下表所示假定折现率为10%要求⑴计算各方案的净现值⑵若该四种方案为互斥方案,采用净现值法进行项目决策各方案的年净现值单位万元
五、单选题(0题).甲公司2015年每股收益1元经营杠杆系数L2财务杠杆系数
1.5假设公司不进行股票分割如果2016年每股收益想达到1・9元,根据杠杆效应,其营业收入应比2015年增加()A.50%B.60%C.75%D.90%
六、单选题(0题).从发行公司的角度看,股票包销的优点是()oA.可获部分溢价收入B.降低发行费用C.可获一定佣金D.不承担发行风险参考答案LA经济增加值与公司的实际资本成本相联系,因此是基于资本市场的计算方法,资本市场上股权成本和债务成本变动时,公司要随之调整加权平均税前资本成本,它不是考虑个别部门风险确定资本成本;但是计算剩余收益使用的部门要求的报酬率,主要考虑管理要求以及部门个别风险的高低
2.B选项A、C不属于,质量检测的费用、检测设备的折旧费都是为了保证产品质量达到预定标准而对产品进行检测所发生的成本,属于鉴定成本;选项B属于,对研制出的新产品进行质量审核是为了防止产品质量达不到预定标准而发生的成本,如果研制出的新产品符合质量标准就会进一步进行生产,但是如果研制出的新产品不符合质量标准时,将无法进行批量生产,所以属于预防成本;选项D不属于,免费召回产品维修,是存在缺陷的产品流入市场以后发生的成本,属于外部失败成本综上,本题应选B质量成本分类
3.C选项A盈亏临界点销售量=40000/20-12=5000件;选项B目前利润二20000x20-12-40000=120000元,如果销量增加10%利润=20000x1+10%x20-12-40000=136000元,提高=136000-120000/120000x100%=
13.33%销量敏感系数=
13.33%/10%=
1.33;选项C盈亏临界点作业率=5000/20000x100%=25%;选项D安全边际率=1-25%=75%.C【答案】C【解析】
5.2%=60%・30%・[l+g/g]x8%xl・40%角星彳导:g=24%.D责任成本是以具体的责任单位部门、单位或个人为对象,以其承担的责任为范围所归集的成本,也就是特定责任中心的全部可控成本所以,选项D是正确的.C本题的主要考核点是应收账款机会成本的计算应收账款的机会成本=600/360x30x60%x10%=3万元.D滚动预算法又称连续预算法或永续预算法,是在上期预算完成的基础上,调整和编制下期预算,并将预算期间逐期连续向后滚动推移,使预算期间保持一定的时期跨度综上,本题应选D
8.B第二年的年复利股票收益率=10・8+1/8=
37.5%按照连续复利计算的第二年的股票收益率=In[10+l/8]=lnl.375查袁可知,Ini.37=
0.3148Ini.38=
0.3221所以,Ini.375=
0.3148+
0.3221/2=
0.31845—
31.85%.D在不考虑企业所得税的情况下MM理论得出了两个命题命题I在没有企业所得税的情况下,负债企业的价值与无负债企业的价值相等即无论企业是否有负债,企业的资本结构与企业价值无关;命题H有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而增加.A在保持经营效率和财务政策不变,不增发新股的情况下,股利增长率=可持续增长率=股东权益增长率,所以,股利增长率g为6%股利收益率=预计下一期股利D1/当前股价P0=2xl+6%/20=
10.6%期望报酬率=Dl/P0+g=
10.6%+6%=
16.6%H.AC材料价格差异二实际价格•标准价格x实际数量材料数量差异=实际数量•标准数量x标准价格.BCD优先股是一种混合证券,有些方面与债券类似,另一些方面与股票类似;认股权证是公司向股东发放的一种凭证,授权其持有者在一个特定期间以特定价格购买特定数量的公司股票;可转换债券是一种特殊的债券,它在一定时期内依据约定的条件可以转换成普通股.ADP系数为负数表明该资产报酬率与市场组合报酬率的变动方向不一致,选项A正确;无风险报酬率、市场组合报酬率以及p系数都会影响证券收益,选项B错误;投资组合的「系数是加权平均的p系数,p系数衡量的是系统风险,所以不能分散,因此不能说P系数一定会比组合中任一单只证券的P系数低,选项C错误,选项D正确.AC财务管理部门应根据现金余缺与理想期末现金余额的比较,并结合固定利息支出数额以及其他因素,来确定预算期现金运用或筹措数额当现金余缺小于最佳现金持有量时,企业可以借入借款、出售短期有价证券等方式,增加企业的现金持有量达到最佳现金持有量综上,本题应选AC现金多余或不足现金的多余或不足=可供使用现金-现金支出合计
①差额>最低现金余额说明现金有多余,可用于偿还过去向银行取得的借款,或者用于短期投资
②差额〈最低现金余额说明现金不足,要向银行取得新的借款或出售短期有价证券.ABCD根据教材384页的表10-14可知,经营活动现金流量=净利润+折旧+应收账款的减少一存货的增加+应付账款的增加对于选项A(经营活动)不需要解释;对于选项B(投资活动)的解释如下,购置流动资产和长期资产都属于广义的投资活动(见教材第4页),会影响存货、应付账款、折旧,因此,选项B是答案;对于选项C(分配活动)的解释如下缴纳所得税和支付利息属于广义的分配活动,会影响净利润,因此,也是答案;对于选项D(筹资活动)的解释如下筹资活动会影响利息,影响净利润,所以,是答案【点评】本题难度较大,综合性较强,也可能存在很大争议
16.BCD【正确答案】BCD【答案解析】尽管可转换债券的票面利率比纯债券低,但是加入转股成本之后的总筹资成本比纯债券要高,所以选项A的说法不正确;与普通债券相比,可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金,所以选项B的说法正确;如果转换时的股票价格上涨,高于转换价格,则会降低公司的股权筹资额,这表明可转换债券存在股价上涨风险,如果发行可转换债券后,股价一直很低迷,则有些公司发行可转换债券的目的(发行股票)无法实现,这表明可转换债券存在股价低迷的风险,所以选项C的说法正确;在发行新股时机不理想时,可以先发行可转换债券,然后通过转换实现较高价格的股权筹资,不至于因为直接发行新股而进一步降低公司股票市价,并且因为转换期长,将来在转换为股票时,对公司股价的影响也比较温和,从而有利于稳定公司股价,所以选项D的说法正确(该题针对“可转换债券”知识点进行考核】.ABCD【该题针对“成本控制概述”知识点进行考核】.ABCD作为现代资本结构研究的起点的MM理论,其主要内容包括:负债可以为企业带来税额庇护利益;随着负债比率的增大,企业的息税前利润会下降,负担破产成本的概率会增加;最佳资本结构总是边际负债庇护利益恰好与边际破产成本相等;达到最佳资本结构的企业价值是最大的.AB看跌期权的价值不会超过它的执行价格;看涨期权的价值不会高于股票本身的价格
20.BCD债务筹资是与普通股筹资性质不同的筹资方式与后者相比,债务筹资的特点表现为筹集的资金具有使用上的时间性,需到期偿还(选项B);不论企业经营好坏,需固定支付债务利息,从而形成企业固定的负担(选项O;其资本成本一般比普通股筹资成本低,且不会分散投资者对企业的控制权(选项D)综上,本题应选BCD.A【答案】A【解析】由于H=3R—2L所以,H—R=2x(R—L)=8000(元),即R=12000元,L=8000元由于该公司三月份预计的现金收支差额为26000元,高于最高现金持有量20000元所以需要进行现金和有价证券的转换现金和有价证券转换的数量=26000—12000=14000(元).C强调股东财富最大化,并非不考虑其他利益相关者的利益,股东权益是剩余权益,只有满足了其他方面的利益之后才会有股东利益,所以选项A错误;企业的目标和社会的目标有许多方面是一致的,但也有不一致的地方,如企业为了获利,可能生产伪劣产品等,所以选项B错误;法律不可能解决所有问题,企业有可能在合法的情况下从事不利于社会的事情,所以选项D错误;从根本上说,财务管理的目标取决于企业的目标,所以财务管理的目标和企业的目标是一致的,选项C正确.A
24.B【答案】B【解析】本题的考核点是补偿性余额条件F短期借款有效年利率的计算该项借款的有效年利率=
4.5%/1—10%=5%
25.D剩余收益的计算要使用会计数据,包括收益、投资的账面价值等如果会计信息的质量低劣,必然会导致低质量的剩余收益和业绩评价
26.D从各种筹资方式来看,普通股筹资风险较小,因其没有还本付息的压力
27.B解析现金预算是以价值量指标反映的预算;生产预算是以实物量指标反映的预算;产品成本预算以价值指标反映各种产品单位生产成本与总成本,同时以实物量指标反映年初、年末的存货数量,但不反映企业经营收入销售预算则以实物量反映年度预计销售量,以价值指标反映销售收入、相关的销售环节税金现金支出和现金收入的预算.A【答案】A【解析】假设影响期权价值的其他因素不变,则股票价格和无风险利率与看跌期权包括欧式和美式的价值反向变化,所以选项
8、D不正确;执行价格与看涨期权的价值反向变化,所以选项C不正确.D预期股利与看涨期权价值负相关变动.A解析:应收账款管理涉及的应收账款不包括由于销售和收款的时间差而造成的应收账款.1修正市盈率=实际市盈率/预期增长率*
100、平均市盈率=40+
44.8+
37.9+28+45+25/6=
36.78预期平均增长率=10%+8%+12%+15%+6%+15%/611%修正平均市盈率=
36.78/11%xl00=
3.34目标企业每股股票价值=修正平均市盈率X目标企业增长率xIOOx目标企业每股收益
3.34x10%x100x
0.5=
16.7元23实际股票价格是25元,高于每股股票价值,所以甲公司的股价被市场高估了4市盈率模型的优点首先,计算市盈率的数据容易取得,并且计算简单;其次,市盈率把价格和收益联系起来,直观地反映投入和产出的关系;最后,市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响,具有很高的综合性市盈率模型的局限性如果收益是负值,市盈率就失去了意义再有,市盈率除了受企业本身基本面的影响以外,还受到整个经济景气程度的影响在整个经济繁荣时市盈率上升,整个经济衰退时市盈率下降如果目标企业的B值为I则评估价值正确反映了对未来的预期如果企业的p值显著大于1经济繁荣时评估价值被夸大,经济衰退时评估价值被缩小如果值明显小于1经济繁荣时评估价值偏低,经济衰退时评估价值偏高如果是一个周期性的企业,则企业价值可能被歪曲因此,市盈率模型最适合连续盈利,并且值接近于1的企业.1首先计算综合资金成本,以便得到最低投资利润率指标计算权益资金的成本Rl=4%+
1.212%-4%=
13.6%计算第一笔借款的成本R2=
6.02%1-33%=
4.03%计算第二笔借款的成本:R3=
7.36%1-33%=-
4.93%计算加权平均资本成本权益资本所占的比重=60%第一笔借款所占的比重=40%600/1600=15%第二笔借款所占的比重=40%1000/1600=25%增长率为()A.20%B.22%C.24%D.26%.某生产车间是一个标准成本中心为了对该车间进行业绩评价,需要计算的责任成本范围是()A.该车间的直接材料、直接人工和全部制造费用B.该车间的直接材料、直接人工和变动制造费用C.该车间的直接材料、直接人工和可控制造费用D.该车间的全部可控成本.第12题某企业预测的年度赊销收入净额为600万元,应收账款收账期为30天,变动成本率为60%资金成本率为10%一年为360天,则应收账款的机会成本为()万元%磁I地制富励就微.下列各项中,不受会计年度制约,预算期始终保持在一定时间跨度的预算方法是0A.固定预算法B.弹性预算法C.定期预算法D.滚动预算法.甲股票预计第一年的股价为8元,第一年的股利为
0.8元,第二年的股价为10元,第二年的股利为1元,则按照连续复利计算的第二年的股票收益率为()o(用内插法计算)综合资金成本=
13.6%x
0.6+
4.03%x
0.15+
4.93%x
0.25=10%⑵计算各投资中心的投资利润率指标和剩余收益指标
①计算投资利润率指标甲投资中心二甲投资中心息税前利润/甲投资中心总资产占用额=190/900=
21.11%乙投资中心二200/1000=20%丙投资中心二180/1000=18%
②计算剩余收益指标甲投资中心二甲投资中心息税前利润•甲投资中心总资产占用额最低利润率指标=190・90010%=100乙投资中心=200・1000xl0%=100丙投资中心=180・1000xl0%=80结论通过比较三个责任中心的投资利润率指标和剩余收益指标认为甲投资中心最好,乙次之,丙最差.1计算各方案的净现值净现值⑴=-12000P/F10%l+3200P/F10%2+4000P/A10%4P/F10%2+5200P/F10%7=
4882.85万元净现值II=-20000P/F10%l+6400P/F10%2+8000P/A10%4P/F10%2+10000P/F10%7=
13196.81万元净现值III=-28000P/F10%l+8000P/F10%2+10000P/A10%4P/F10%2+12800P/F10%7=
13922.68万元净现值W=-24000P/F10%l+7200P/F10%2+9600P/A10%4P/F10%2+11400P/F10%7=
15131.58万元⑵只要项目的净现值为正,就意味着其能为公司带来财富,该项目在财务上就是可行的如果存在多个互斥项目,应选择正的净现值最大的项目四个建设方案中,方案I的净现值为
4882.85万元,方案H的净现值为
13196.81万元,方案DI的净现值为
13922.68万元,方案IV的净现值为
15131.58万元比较结果,方案IV的净现值最大,该企业选择的较优方案是方案IV.A选项A正确,总杠杆系数=每股收益变动百分比/营业收入变动百分比=经营杠杆系数x财务杠杆系数=l.2xl.5=l.82016年每股收益增长率=
1.9-171=90%则营业收入增长比=90%/
1.8=50%o.D选项A、B属于股票代销的优点,选项C属于股票代销时证券公司的利益A.
37.5%B.
31.85%C.
10.44%D.30%.下列关于资本结构的说法中,错误的是()A.迄今为止,仍难以准确地揭示出资本结构与企业价值之间的关系B.能够使企业预期价值最高的资本结构,不一定是预期每股收益最大的资本结构C在进行融资决策时,不可避免地要依赖人的经验和主观判断D.按照无税MM理论,负债越多则企业价值越大.某投资人长期持有A股票,A股票刚刚发放的股利为每股2元,A股票目前每股市价20元,A公司长期保持目前的经营效率和财务政策不变,并且不增发新股,股东权益增长率为6%则该股票的股利收益率和期望收益率分别为()oA.
10.6%和
16.6%B.10%和16%C14%和21%D.12%和20%
二、多选题(10题).在材料成本差异分析中,A.价格差异的大小是由价格脱离标准的程度以及实际采购量高低所决定的B.价格差异的大小是由价格脱离标准的程度以及标准用量高低所决定的C.数量差异的大小是由用量脱离标准的程度以及标准价格高低所决定的D.数量差异的大小是由用量脱离标准的程度以及实际价格高低所决定的.下列筹资方式中,属于混合筹资的有()A发行普通股筹资B发行优先股筹资C.发行认股权证筹资D.发行可转换债券筹资.下列关于资本资产定价模型0系数的表述中,正确的有()A.p系数可以为负数B.P系数是影响证券收益的唯一因素C.投资组合的p系数一定会比组合中任一单只证券的p系数低D.p系数反映的是证券的系统风险.在编制现金预算时,如果现金余缺小于最佳现金持有量,则企业可以采取的措施有0A.借入短期借款B.偿还部分借款利息C.出售短期有价证券D.购入短期有价证券.企业的下列经济活动中,影响经营现金流量的有()A.经营活动B.投资活动C.分配活动D.筹资活动16可转换债券筹资的特点包括()A.筹资成本低于纯债券B.利息低于普通债券C.存在股价低迷风险和股价上涨风险D.有利于稳定股票价格.第15题成本控制的原则包括()A.经济原则B.因地制宜原则C.全员参加原则D.领导推动原则.作为现代资本结构研究的起点的MM理论,其主要内容包括()A负债可以为企业带来税额庇护利益B.随着负债比率的增大到一定程度,企业的息税前利润会下降,负担破产成本的概率会增加C最佳资本结构总是边际负债庇护利益恰好与边际破产成本相等D达到最佳资本结构的企业价值是最大的
19.第38题下列有关期权价格套利边界表述正确的有()A.电杈的倩程小可为员B.关K瑞收的价内不公任FN等的欧式期程C.再队胤税的价值不会高卜股票*陀饰格D.百律蝴收的价伉不公金「它的执行伊格.相对于普通股筹资而言,属于债务筹资特点的有0A.不会形成企业的固定负担B・筹集的资金具有使用上的时间性C.需固定支付债务利息D.资本成本比普通股筹资成本低
三、
1.单项选择题(10题).某公司规定的最高现金持有量为20000元,最优现金返回线与最低现金持有量的偏差为4000元,该公司三月份预计的现金收支差额为26000元,则该公司三月份需要进行现金和有价证券转换的数量为()元A.14000B.14500C.15000D.
8000.下列有关财务管理目标表述正确的是()A.财务管理强调股东财富最大化会忽视其他利益相关者的利益B.企业在追求自己的目标时,会使社会受益,因此企业目标和社会目标是一致的C.财务管理的目标和企业的目标是一致的D.企业只要依法经营就会从事有利于社会的事情.关于某汽车装配厂并购一橡胶厂的论述,正确的是()A.属于纵向并购,不易受垄断法的限制B.属于购买式并购,以取得橡胶厂的经营权C.属于混合并购,以分散投资,降低经营风险D.属于横向并购,目的在于多种经营,扩大企业规模
24.某企业按年利率
4.5%向银行借款500万元,银行要求保留10%的补偿性余额,则该项借款的有效年利率为A.
4.95%B.5%C.
5.5%D.
9.5%25下列关于利用剩余收益评价企业业绩的表述不正确的是A.剩余权益收益概念强调应扣除会计上未加确认但事实上存在的权益资本的成本B.公司赚取的净利润必须超过股东要求的报酬,才算是获得了剩余收益C.剩余收益为负值,则摧毁了股东财富D.剩余收益指标着眼于公司的价值创造过程,不易受会计信息质量的影响26从筹资的角度来看,下列筹资方式中筹资风险较小的是A.债券B.长期借款C.融资租赁D.普通股.在下列各项中,能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支的预算是A.现金预算B.销售预算C.生产预算D.产品成本预算.期权价值是指期权的现值,不同于期权的到期日价值,下列影响期权价值的因素表述正确的是A.股价波动率越高,期权价值越大B.股票价格越高,期权价值越大C.执行价格越高,期权价值越大D.无风险利率越高,期权价值越大.下列与看涨期权价值负相关变动的因素是A.标的资产市场价格B.标的资产价格波动率C.无风险利率D.预期股利.企业应收账款管理涉及的应收账款不包括A.货款结算需要的时间差造成的应收账款B.应收票据C.商业信用造成的应收账款D.其他应收款
四、计算分析题3题.甲公司是一个制造公司,其每股收益为0・5元,每股股票价格为25元甲公司预期增长率为10%假设制造业上市公司中,增长率、股利支付率和风险与甲公司类似的有6家,它们的市盈率如下表tea要求1确定修正的平均市盈率,并确定甲公司的每股股票价值;2用股价平均法确定甲公司的每股股票价值3请问甲公司的股价被市场高估了还是低估了?4分析利用市盈率模型估算企业价值的优缺点及适用范围.某公司有三个业务类似的投资中心,是用同样的预算进行控制本年有关数据如下所示甲、乙、丙三个投资中心的相关数据年位।万元实峰数项目懵*数I--甲投资中心乙投费中心西投资中心・・・■・・“■・II[.III]1・・——WWttAI2000180021002000息税前利洞180I1901200J80占用的R资产■!000900I1000]000假设公司全部资金来源中有银行借款和普通权益两部分,两部分的比例是4£其中银行借款有两笔,一笔借款600万,期限两年,利率602%另一笔借款1000万,期限5年,利率
7.36%两笔借款都是每年付息一次,到期还本公司管理层利用历史数据估计的净资产的系数为12公司适用的所得税率为33%政府短期债券收益率是4%股票市场平均收益率是12%假设公司要求的最低利润率水平不低于公司的加权平均资金成本要求评价三个投资中心的业绩?第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年方案I-12000320040004000400040005200方案II-200006400800080008000800010000方案III-2800080001000010000100001000012800方案IV-240007200960096009600960011400种类含义内容预防成本为了防止产品质量达不到预定标准而发生的成本
①渍量工作费用;
②标准制定费用;
③教育培训费用;
④质量奖励费用鉴定成本为了保证产品质量达到预定标准而对产品进行检测所发生的成本
①检测工作的费用;
②检测设备的折旧;
③检测人员的费用内部失败成本指产品进入市场之前由于产品不符合旗量标准而发生的成本废料、返工、修基、重新检测、停工整修或兖更设计等外部失败成本指存在缺陷的产品流入市场以后发生的成本如产品因存在缺陷而错失的销售机会,可题产品的退逐、返修,处理验喜的不淹和投诉发生的成本公司名称出故*A4010,B
44.83,C
37.912*D2K15»£皖64F2515,子均依
36.7S11%公M名体次际市©率用制埴K书1-一■修正的市曲率甲公M的而殷股票价xA4010%420B
44.8**5628C
31.912%
3.
1615.8tn15%
1.
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7.
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1.
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19.83公Mg称市政率用期增K率A4010%B
44.g8%公群巾次率他期雉R率
37.912*D2815%E4$6曾IS%。