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资产组合的风险与收益客观题如果一个投资组合包括市场全部股票，则投资者0OA、只承当市场风险，不承当公司特别风险B、既承当市场风险，也承当公司特别风险C、不承当市场风险也不承当公司特别风险D、不承当市场风险，但承当公司特别风险答案A解析投资组合只能分散非系统风险，不能分散系统风险即市场风险所以在股票种类足够多的时候所有的非系统风险都可分散掉，投资者只承当市场风险一支股票与市场组合的贝他系数为
1.5如果市场组合的标准差为
0.5则这支股票与市场组合的协方差为0oA、
0.75B、
0.38C、3D、
0.33答案B解析
1.5*
0.52=
0.38如果一个投资组合由收益呈完全负相关且标准差一样的两只股票组成且投资比重一样，则1）A、非系统风险可全部消除B、组合的风险收益为0C、该组合的投资收益大于其中任一股票的收益D、该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差答案A解析把标准差一样的完全负相关的股票按一样的比例进展投资，股票的非系统风险可完全消除对于两种资产构成的投资组合，有关相关系数的论述，以下说法正确的有（）A、相关系数为-1时投资组合能够抵消全部风险B、相关系数在0〜+1之间变动时，则相关程度越低分散风险的程度越大C、相关系数在0〜T之间变动时，则相关程度越低分散风险的程度越小D、相关系数为0时，不能分散任何风险答案BC解析相关系数为T时能够抵消全部非系统风险，但系统性风险是不能通过投资组合进展分散的；相关系数为1时不能分散任何风险；相关系数为0时可以分散局部非系统性风险，其风险分散的效果大于正相关小于负相关A、不能降低任何风险B、可以分散局部风险C、可以最大限度地抵消风险D、风险等于两只股票风险之和答案A解析如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全一样，则两只股票的相关系数为1相关系数为1时投资组合不能降低任何风险，组合的风险等于两只股票风险的加权平均数证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数答案X解析只有在证券之间的相关系数为1时，组合的风险才等于组合中各个证券风险的加权平均数；如果相关系数小于1那么证券组合的风险就小于组合中各个证券风险的加权平均数现行国库券的利率为5%证券市场组合平均收益率为15%市场上A、B、C、D四种股票的B系数分别为
0.
91、
1.
17、
1.8和
0.52；B、C、I股票的必要收益率分别为
16.7%^23%和
10.2%o要求1采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率2计算B股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由假定B股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为
2.2元，预计年股利增长率为4%o3计算A、B、C投资组合的P系数和必要收益率假定投资者购置A、B、C三种股票的比例为1:3:64按3:5:2的比例购置A、B、D三种股票，所形成的A、B、D投资组合的B系数为
0.96该组合的必要收益率为
14.6机如果不考虑风险大小，请在A、B、C和A、B、D两种投资组合中做出投资决策，并说明理由答案A股票必要收益率=5%+
0.91X15%-5%=
14.1%B股票价值=
2.2X1+4%/
16.7%—4%=
18.02元因为股票的价值
18.02高于股票的市价15所以可以投资B股票3投资组合中A股票的投资比例=1/1+3+6=10%投资组合中B股票的投资比例=3/1+3+6=30%投资组合中C股票的投资比例=6/1+3+6=60%投资组合的3系数=O.91X1O%+
1.17X30%+
1.8X60%=
1.52投资组合的必要收益率=5%+
1.52X15%—5%=
20.2%4此题中资本资产定价模型成立，所以预期收益率等丁按照资本资产定价模型“算的必要收益率，即A、B、C投资组合的预期收益率大丁A、B、D投资组合的预期收益率，所以如果不考虑风险大小，应选择A、B、C投资组合解析:答疑精华问题请问有的题目说“当资产组合中数量充分多时，充分投资组合的风险，只受资产之间协方差的影响，与各资产本身的方差无关〃，请问是什么意思投资组合的标准差，是由组合中单项资产的标准差、这些资产之间的协方差共同作用的随着组合中资产数量的增多，方差数量的增长远远赶不上协方差的增长数量比方资产数量到达20个的时候，组合中共有20个方差，但是20个资产互相之间的协方差数量到达了380个，这样方差所起的作用就可以忽略不计了所以可以得出结论充分投资组合的风险，只受资产之间协方差的影响，与各资产本身的方差无关（注会教材129页），即当资产数量充分多时，组合标准差不受单项资产的标准差的影响，单项资产的标准差表示的风险消失，资产之间的协方差表示的风险决定组合的标准差即组合的风险这样的题目对中级来说稍微有一点超纲，我们可以了解一下问题:5=J町%;+畋芯+2%%外5力协方差（注意客®题的计辑）在讲义中讲过两项资产组合收益率方式的计算中我对于这个协方差真的无何理解，听了半天还是云里雾里能否举一个通俗的例题给听呀谢谢！教材没有对协方差给予过多的解释，我们先看一下协方差协方差是一个用于测量投资组合中某一具体投资工程相对于另一投资工程风险的统计指标，通俗点就是投资组合中两个工程间收益率的相关程度，正数说明两个工程一个收益率上升，另一个也上升，收益率呈同方向变化如果是负数，则一个上升另一个下降，说明收益率是反方向变化协方差的绝对值越大，表示这两种资产收益率关系越密切；绝对值越小说明这两种资产收益率的关系越疏远由于协方差对比难理解，所以将协方差除以两个投资方案投资收益率的标准差之积，得出一个与协方差具有一样性质的数，这个数就是相关系数计算公式为相关系数二协方差/两个工程标准差之积这就是相关系数的由来可见协方差等于两项资产之间的相关系数和这两项资产的标准差这三个数的积比方一个资产的标准差为5%另一个资产的标准差为8%这两项资产的相关系数为
0.8那么这两项资产之间的协方差就是5%*8%*
0.8=
0.32%问题:讲议中有“当人】2』，即不完全正相关时5=+町E+2正陷Qia%小于％丐+叫%，由此可见，只要两种证券的相关系数小于L证券组合报酬率的标准差就小于各证券报酬率标准差的加权平均数，通常0V%当丐+吗%这句话能不能通俗地说一下，中学代数学得不好，头脑有一点模糊.谢谢！我们在高中时学过a2+b2+2ab=a+b2同样我们假定a=WOb二W2O2这样就有WiOi2+同22+2*Wi0i*W202=W1O1+W2O2这里用0代表标准差字母在上式中我们在2后面乘上一个系数这里用p表示，则为W.Oi2+WB2+2p*Wi0*W202我们看，如果p=l则上式为WiOi2+我Ch2+2*1*Wi0i*W22=W1O1+W2O22两边开方得总的标准差为W1O1+W2O2由于w是各种证券的比重所以结果就是加权平均数如果p小于1则WiOi2+如22+2*p*Wi0i*W202/J^W1O12+如22+2*1*Wi0i*W202从而小于Wi0i+W2022这样开方后的值也就小于Wi0i+W202所以小于其加权平均数举个通俗的例子，如果两个证券构成一个组合，其投资比例分别为40%60%标准差分别为20%30%那么标准差的加权平均为40%*20%+60%*30脏26%如果相关系数为1则组合标准差为［40%*20%2+60%*30%2+2*1*40%*20%*60%*30%］/2=26%可见在相关系数为1的情况下等于刚刚计算出来的加权平均数如果相关系数为8则组合标准差为［40%*20%2+60%*30%2+2*
0.8*40%*20%*60%*30%产期.87%小于26%可见在相关系数为
0.8的情况下，小于刚刚计算出来的加权平均数同样在相关系数为
0.
6、
0.4等情况上，也有上述结论成立你可以自己计算一下这样就验证了讲议中这一段话的结论问题请问协方差同方差是同一回事吗？不是一回事方差是旦资比自己的风险的计量指标，是根据其历史资料计算出来的见教材24页的公式及有关的例题注意，标准差是方差的平方根协方差是两项资产之间变动程度的指标等于这两项次产的贝他系数和两项资产的标准差这三个数的乘积包括全部股票的投资组合风险为0请问这句话正确吗不正确我们知道，投资组合可分散的风险是非系统风险即单个股票的特殊风险，当组合中股票的数量充分多时，各股票的特别风险被充分抵消，非系统风险全局部散掉了但是要注意，投资组合不能分散市场风险即系统风险，当组合中股票的数量充分多时，投资组合只承当市场风险，不能说投资组合的风险为0投资股票进展组合，当股票的种类足够多时，投资组合风险为零答案X解析投资组合并不能分散系统风险，所以投资组合的风险不能为0以下说法错误的选项是OA、相关系数为0时，不能分散任何风险B、相关系数在0〜1之间时，相关系数越大风险分散效果越小C、相关系数在一1〜0之间时，相关系数越大风险分散效果越小D、相关系数为一1时，可能完全分散组合的非系统风险答案A解析相关系数越大，风险分散效果越小，相关系数越小，风险分散效果越大相关系数为0时，可以分散一局部非系统风险，投资组合分散风险的效果比负相关小比正相关大如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全一样，则由其组成的投资组合oA、不能降低任何风险B、可以分散局部风险C、可以最大限度地抵消风险D、风险等于两只股票风险之和答案A解析如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全一样，则两只股票的相关系数为1相关系数为1时投资组合不能降低任何风险，组合的风险等于两只股票风险的加权平均数某种证券收益率的标准差为
0.2当前的市场组合收益率的标准差为
0.4两者之间的相关系数为
0.5则两者之间的协方差是oA、
0.04B、
0.16C、
0.25D、
1.00答案A解析协方差=相关系数X一项资产的标准差X另一项资产的标准差=
0.5X
0.2X
0.4=
0.04某企业有A、B和C三个投资工程，它们的收益率预期分别为15%10%和25%三个工程的投资额分别为200万元、300万元、500万元，其投资组合的预期收益率为OA、
18.5%B、15%C、25%D、
21.5%答案A解析15%*20%+10%*30%+25%*50断
18.5%证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数（）答案X解析只有在证券之间的相关系数为1时，组合的风险才等于组合中各个证券风险的加权平均数；如果相关系数小于1那么证券组合的风险就小于组合中各个证券风险的加权平均数主观题某企业准备投资开发甲新产品，现有A、B两个方案可供选择，经预测，A、B两个方案的预期收益率如下表所示:要求
（1）计算A、B两个方案预期收益率的期望值；
（2）计算A、B两个方案预期收益率的标准离差和标准离差率；
（3）假设无风险收益率为10%与甲新产品风险基本一样的乙产品的投资收益率为22%标准离差率为70机计算A、B方案的风险收益率与预期收益率
（4）假定资本资产定价模型成立，证券市场平均收益率为25%国债利率为8%市场组合的标准差为5%分别计算A、B工程的P系数以及它们与市场组合的相关系数
（5）如果A、B方案组成一个投资组合，投资比重为73计算该投资组合的B系数和该组合的必要收益率（假设证券市场平均收益率为25%国债利率为8猊答案
（1）A方案预期收益率的期望值=
15.5%；B方案预期收益率的期望值二
16.5%⑵A方案预期收益率的标准离差=
0.1214；B方案的标准离差=
0.1911；A方案的标准离差率=
0.1214+
15.5%=
78.32%；B方案的标准离差率=
0.1911B
16.5%=
115.82%O⑶风险价值系数二（22%-10%）+
0.7=
0.17A方案的风险收益率=
0.17X
78.32%=
13.31%；B方案的风险收益率=
0.17X
115.82%=
19.69%；A方案的预期收益率=10与+
0.17X
78.32脏
23.31%；B方案的预期收益率=10%+
0.17X
115.82%=
29.69%
（4）由资本资产定价模型可知，A方案的预期收益率二
23.31脏8%+B（25%-8%）计算得A方案的6=
0.9；同理，B方案的预期收益率=
29.69炉8%+B（25%-8%）计算得B方案的B=
1.276又根据单项资产B的公式得A方案的3=
0.9=PmX
0.1214/5%解得:Pa卡
0.37同理，B方案的B=
1.276=Pb.mX
0.1911/5%解得:Pbm=
0.334
（5）该投资组合B系数=
0.9X
0.7+
1.276X
0.3=90128；该组合的必要收益率=8%+
1.0128（25%-8%）=2522%解析:某公司欲投资购置A、B、C三种股票构成证券组合，合计投资额30万元，它们目前的市价分别为15元/股、6元/股和5元/股，它们的B系数分别为
2.
1、
1.0和
0.5它们在证券组合中所占的比例分别为50%、40%.10%年初的股利分别为2元/股、1元/股和
0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票获得的股利每年固定增长率为5%假设目前的市场的平均收益率为14%无风险收益率为10%o要求1计算投资A、B、C三种股票投资组合的风险收益率2计算投资A、B、C三种股票投资组合的风险收益额3根据资本资产定价模式分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率4计算投资组合的必要收益率5分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值6判断该公司应否投资A、B、C三种股票7假设该公司选择投资A股票，估计1年后其市价可以涨到16元/股，假设持有1年后将出出售，计算A股票的持有期收益率根据计算结果判断能否购置答案1投资组合的贝他系数=
2.1X5O%+1X4O%+O.5X10%=
1.5风险收益率二
1.5X14%-10%=6%2投资组合的风险收益额=30X6%=
1.8万元3A股票必要收益率=10%+
2.IX4猊
18.4%B股票必要收益率=10%+lX4%=14%C股票必要收益率=10%+
0.5X4%=12%4投资组合的必要收益率=10%+L5X4%=16%A股票内在价值=2X1+5%/
18.4%-5%=
15.67元B股票内在价值=1/14炉
7.14元C股票内在价值=
0.5/12脏
4.17元A股票内在价值大于其市价15元，故应当投资；B股票内在价值大于其市价6元，故应当投资；C股票内在价值小于其市价5元，故不应当投资7方法一A股票的持有期收益率=2X1+5%/1+x+16/l+x=15X=
20.67%方法二[2X
1.05+16-15]/15=
20.67%由于持有期收益率大于必要的收益率
18.4%故可购置解析股票平均收益率为15的无风险收益率为10%某公司有一项投资组合，组合中有四种股票，其比重分别为10%20%、40%、30%各自的贝他系数分别为
0.
8、
1、
1.
2、
1.6o要求1计算各种股票的必要收益率；2利用1的结果计算投资组合的预期收益率；3计算投资组合的贝他系数；4利用13的结果计算投资组合的预期收益率答案1计算各种股票的必要收益率Rl=10%+
0.8X15%-10%=14%R2=1O%+1X15%-10%=15%R3=10%+
1.2X15%-10%=16%R4=10%+
1.6X=18%2利用1的结果计算投资组合的预期收益率ERp=14%X10%+15%X20%+16%X40%+18%X30%=
16.2%3计算投资组合的贝他系数:々南=O.8X1O%+1X20%+
1.2X40%+
1.6X30%=
1.244利用3的结果计算投资组合的预期收益率ERp=10%+
1.24X15%-10%=
16.2%解析某企业拟以100万元进展股票投资，现有A和B两只股票可供选择，具体资料如下:要求
（1）分别计算A、B股票预期收益率的期望值、标准差和标准离差率，并对比其风险大小
（2）如果无风险报酬率为6%风险价值系数为10%请分别计算A、B股票的总投资收益率
（3）假设投资者将全部资金按照70%和30%的比例分别投资购置A、B股票构成投资组合，A、B股票预期收益率的相关系数为
0.6请计算组合的期望收益率和组合的标准差以及A、B股票预期收益率的协方差
（4）假设投资者将全部资金按照70%和30%的比例分别投资购置A、B股票构成投资组合A、B股票的B系数分别为
1.2和
1.5市场组合的收益率为12%无风险收益率为4%请计算组合的B系数和组合的必要收益率答案计算过程A股票预期收益率的期望值二100%X
0.2+30%X
0.3+10%X
0.4+-60%X
0.1=27%B股票预期收益率的期望值二80%X
0.2+20%X
0.3+
12.5%X
0.4+-20%XO.1=25%A股票标准差二[100%-27%2X
0.2+30%-27%2X
0.3+10%-27%2X
0.4+-60%-27%2X
0.1]隹
44.6%B股票标准差二[80%-25%J2X
0.2+20%-25%2X
0.3+
12.5%-25%2X
0.4+-20%-25%2X01]l/2=2962%A股票标准离差率=
44.06%/27%=l.63B股票标准离差率=
29.62%/25%=
1.18由于A、B股票预期收益率的期望值不一样，所以不能直接根据标准差来对比其风险，而应根据标准离差率来对比其风险，由于B股票的标准离差率小，故B股票的风险小A股票的总投资收益率=6%+L63X10%=
22.3%B股票的总投资收益率=6%+
1.18X10%=
17.8%o3组合的期望收益率=70%X27%+30%X25%=
26.4%组合的标准差=[072X
0.44062+
0.32X
0.29622+2X
0.7X
0.3X
0.6X
0.4406X
0.2962]1/2=
36.86%协方差=
0.6X
0.4406X
0.2962=
0.07834组合的P系数=70%X
1.2+30%XL5=
1.29组合的必要收益率=4%+l.29X12%-4%=1432%o解析:现行国库券的利率为5%证券市场组合平均收益率为15%市场上A、B、C、D四种股票的P系数分别为
0.
91、
1.
17、
1.8和
0.52；B、C、D股票的必要收益率分别为
16.7%、23%和
10.2%要求1采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率2计算B股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策并说明理由假定B股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为
2.2元，预计年股利增长率为4%3计算A、B、C投资组合的B系数和必要收益率假定投资者购置A、B、C三种股票的比例为1:3:64按3:5:2的比例购置A、B、D三种股票，所形成的A、B、D投资组合的B系数为
0.96该组合的必要收益率为
14.6乳如果不考虑风险大小，请在A、B、C和A、B、D两种投资组合中做出投资决策，并说明理由答案A股票必要收益率=5%+
0.91X15%—5股=
14.1%B股票价值=
2.2X1+4%/
16.7%-4%=
18.02元因为股票的价值
18.02高于股票的市价15所以可以投资B股票3投资组合中A股票的投资比例=1/1+3+6=10%投资组合中B股票的投资比例=3/1+3+6=30%投资组合中C股票的投资比例=6/1+3+6=60%投资组合的P系数=
0.91X10%+
1.17X30%+
1.8X60%=
1.52投资组合的必要收益率=5%+
1.52义15%-5%=
20.2%4此题中资本资产定价模型成立，所以预期收益率等于按照资本资产定价模型计算的必要收益率，即A、B、C投资组合的预期收益率大于A、B、D投资组合的预期收益率，所以如果不考虑风险大小，应选择A、B、C投资组合解析某企业准备投资开发新产品，现有甲、乙两个方案可供选择，经预测，甲、乙两个方案的预期投资收益率如下表所示:要求门计算甲、乙两个方案预期收益率的期望值；［2计算甲、乙两个方案预期收益率的标准离差；3〕计算甲、乙两个方案预期收益率的标准离差率；4假设无风险收益率为5%与新产品风险基本一样的某产品的投资收益率为13%标准离差率为
0.8计算甲、乙方案的风险收益率与投资的必要收益率，并判断是否值得投资；5假设企业的决策者是风险回避者，他会若何评价甲、乙方案6假设企业的决策者是风险追求者，他会若何评价甲、乙方案7假设企业的决策者是风险中立者，他会若何评价甲、乙方案答案1甲方案预期收益率的期望值=
0.4X32%+
0.4X17%+
0.2X-3%=19%乙方案预期收益率的期望值=04X40%+
0.4X15%+
0.2X-15%=19%2甲方案预期收益率的标准离差=匕2%・19%yX04+17%-1瀚、X
0.4♦・3%•19%、x02二这88%乙方案标准离差=^40%.19%2xO4+15%-19%2xO4+-15%.19%2xO
2.2035%3甲方案标准离差率=
12.88%+19%=
0.68乙方案标准离差率=
20.35%-r19%=
1.074风险价值系数=13%-5%4-
0.8=
0.1甲方案的风险收益率二
0.1X
0.68=
6.8%乙方案的风险收益率=
0.1x
1.07=
10.7%甲方案的投资必要收益率=5%+
6.8%=
11.8%乙方案的投资必耍收益率=5%+
10.7%=
15.7%由于甲、乙方案的投资必要收益率均小于预期收益率的期望值19%所以，均值得投资5风险回避者的决策原则是预期收益率一样时，选择风险小的方案；风险一样时，选择预期收益率高的此题中，甲、乙两个方案的预期收益率一样，但甲方案的风险小，所以，风险回避者会认为甲方案优于乙方案6风险追求者的决策原则是当预期收益一样时，选择风险大的因此，他会认为乙方案优于甲方案7风险中立者的决策原则是选择资产的惟一标准是预期收益的大小，而不管风险状况若何因此，他会认为两个方案等效解析现在有A和B两种股票，其有关资料如下:要求1计算A股票和B股票的收益率的标准差；2A和B股票的相关系数为
0.4如果一个企业投资A、B的比重分别为40%和60船计算该组合的期望收益率和标准差；3A和B股票的相关系数为
0.4计算这两支股票的协方差〔准确到十万分之一〕答案1计算A股票和B股票的收益率的标准差:2该组合的期望收益率和标准差期望收益率=
12.4%X40%+
10.4%X60%=
11.2%标准差二
40.4x321W*06x207%丫♦2x
0.4x
3.21%x
0.6x207%x
0.4=
2.11%4协方差=
0.4X
3.21%X
2.07%=
0.027%解析:现有甲、乙两股票组成的股票投资组合，市场组合的期望报酬率为
17.5%无风险报酬率为
2.5%股票甲的期望报酬率是22%股票乙的期望报酬率是16%耍求:1根据资本资产定价模型，计算两种股票的贝他系数；2股票组合的标准差为
0.1分别计算两种股票的协方差答案1根据资本资产定价模型，得到下列两式22%=
2.5%+/甲x
17.5%-
2.裕16%=
2.5%+£乙乂
17.5%-
2.裕解上述两个方程式，求得£甲=
1.3^=
0.92/甲=甲股票与市场组合的协方差加场组合的方差・•・甲股票与市场组合的协方差=£甲x市场组合的方差=
1.3x
0.01=
0.013同理乙股票与市场组合的协方差=4x市场组合的方差=H9x
0.01=il009解析:下表给出了四种状况下，“成熟股〃A和“成长股〃B两项资产相应可能的收益率和发生的概率，假设对两种股票的投资额一样要求⑴计算两种股票的期望收益率；⑵计算两种股票各自的标准差和标准离差率；⑶两种股票的相关系数为
0.89计算两种股票之间的协方差；⑷计算两种股票的投资组合收益率；⑸计算两种股票的投资组合标准差答案⑴成熟股票的期望收益率=
0.IX-3%+
0.3X3%+
0.4X7%+
0.2X10%=
5.4%成长股票的期望收益率=
0.1X2%+
0.3X4%+
0.4X10%+
0.2X20%=
9.4%其标准离差率=
3.75%/
5.4%=
0.69…西的大』12%-
9.4%产MO.1+4%-94%3*03+10%-
9.4%[*
0.4♦
0.2*20%-
9.4%其标准离差率=
6.071V
9.4%=
0.65⑶两种股票之间的协方差=
0.89X
3.75%X
6.07%=
0.2026%⑷因为对两种股票的投资额一样，所以投资比重为50%投资组合收益率=
0.5X
5.4%+
0.5X
9.4%=
7.4%⑸投资组合标准差
73.75%X05J+607%X052+2X
3.75%X05X607%X
0.5X089=
4.78%解析:历年考题某种证券收益率的标准差为
0.2当前的市场组合收益率的标准差为
0.4两者之间的相关系数为
0.5则两者之间的协方差是oA、
0.04B、
0.16C、
0.25D、
1.00答案A解析协方差=相关系数X一项资产的标准差X另一项资产的标准差=
0.5X.2X
0.4=
0.40如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全一样，则由其组成的投资组合市场状况概率预期年收益率（％）A方案B方案繁荣
0.303040一殷
0.501515衰退
0.20-5-15经济情况概率A股票预期收益率B股票预期收益率繁荣
0.2100%80%复苏
0.330%20%一殷
0.410%
12.5%衰退
0.1-60%-20%项目A股票B股票期望值27%25%标准差
44.06%
29.62%标准离差率
1.
631.18市场状况概率预期投资收益率甲方案乙方案繁荣
0.4032%40%_般
0.4017%15%衰退
0.20-3%-15%年度A收益率B收益率112%10%215%8%38%9%411%13%516%12%年度A收益率B收益率■■A-A・・B-BA-A2B-B2112%10%-
0.4%-
0.4%
0.
0000160.000016215%8%
2.6%-
2.4%
0.
0006760.00057638%9%-
4.4%-
1.4%
0.
0019360.000196411%13%-
1.4%
2.6%
0.
0001960.000676516%12%
3.6%
1.6%
0.
0012960.000256平均
12.4%
10.4%合计
0.
004120.00172经济状况出现概率成熟股成长股差
0.1—3%2%稳定
0.33%4%适度噌长
0.47%10%繁荣
0.210%20%。
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