财务管理习题

新疆财经大学《财务管理》课程会计学院C.股票的B系数衡量个别股票的系统风险D.股票的B系数衡量个别股票的非系统风险

三、判断题.一般来说，资金的时间价值是指没有风险条件下的社会平均收益率（）.先付年金与后付年金的区别在于计息时间的不同（）.永续年金可以看成是期限为无限的普通年金（）.国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值（）.在现值和计息期数确定的情况下，贴现率越高，则复利终值越大（）.递延年金只有终值，而没有现值（）.一般来说，资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率（）.一般而言，银行利率上升，则证券价格上升;银行利率下降，则证券价格下跌（）.债券的持有时间与违约风险成正相关，与利率风险成负相关（）.对可能给企业带来灾难性损失的项目，企业应主动采取合资、联营和联合开发等措施以规避风险（）.财务管理的理论框架和实务方法都是针对风险回避者的，并不涉及风险追求者和中立者的行为（）.风险追求者选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，这是因为所有预期收益相同的资产将给他们带来同样的效用（）.事故发生的潜在原因是风险损失（）.离散程度是用以衡量风险大小的统计指标，一般来说，离散程度越大，风险越小（）.对于多个投资方案而言，无论各方面的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案（）.风险不仅能带来超出预期的损失，呈现其不利的一面，而且能带来超出预期的收益，呈现其有利的一面（）.人们在进行财务决策时，之所以选择低风险的方案，是因为低风险会带来高收益，而高风险的方案则往往收益偏低（）.证券投资的系统风险也称可分散风险，是由于外部经济环境因素变化引起整个金融市场不确定性加强，从而对市场上所有证券都产生影响的共同性风险（）.证券组合投资可以有效地避免投资风险，是企业等法人单位进行证券投资时常用的投资方式（）.事故发生的潜在原因是风险损失（）2「.单项资产或特定投资组合的必要收益率受到无风险收益率上、市场组合的平均收益率乩和B系数三个因素的影响（）.股票价格就是指股票的交易价格（）.普通股带来的未来现金流量决定普通股的内在价值（）

四、计算分析题L某人计划采用分期付款购买住宅，每年年初支付10000元，20年还清贷款，假设银行借款利率为5%如果采用一次性支付，则需要支付的款项为多少？.某企业投资10万元建设一个项目，建设期为2年，从第3年起，每年流入现金2万元设备寿命15年若企业要求的报酬率为10%计算该项目是否值得投资？.乙公司于2014年初投资一生产线，投资额4000万元投产后预计每年末产生的收益为900万元，共6年若投资额全部由借款形成，借款利率为7%在考虑时间价值的情况下试求

（1）投产后产生的收益能否收回全部投资？

（2）若收回投资，每年末至少应产生多少收益？.某公司连续5年每年年初存入300万元作为住房基金银行存款利率为10%如果该公司从第6年开始到第10年每年取出相同数额的住房基金发给职工每年可以取出的住房基金金额是多少？

5.王女士最近准备买房，准备了几个购房方案，其中一个方案是开发商出售一套100平方米的住房，要求首付10万元，然后分8年每年年初支付6万元，另一个方案是按每平方4000元购现房，若银行利率为8%王女士应当作何选择？

6.某项投资的资产利润率概率估计情况见下表所示:要求1计算资产利润率的期望值；2计算资产利润率的标准差；3计算资产利润率的变异系数结果百分数中，保留两位小数两位后四舍五入o.某公司投资组合中有A、B、C、D、E五种股票，所占的比例分别是10%、20%、20%、30%、20%；其B系数分别为

0.

8、

1、

1.

4、

1.

5、

1.7；股票平均风险的必要收益为16%无风险收益率为10%要求计算1各种股票的预期收益率；2投资组合的综合B系数；3该投资组合的预期收益率.某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，投资总额为300万元它们的B系数分别为

2.

1、

1.0和

0.5证券的持有比例分别为50%40%10%股票的市场平均收益率为14%无风险收益率为10%要求计算

（1）投资组合的风险收益率；

（2）投资组合的风险收益额；

（3）投资组合的必要收益率.某公司发行期限5年、面值为1000元的债券，票面利率8%要求

（1）分别计算市场利率为6%、8%和10%时的债券发行价格

（2）假设发行时的实际市场利率为10%若某投资者购买该债券后持有至到期日，则到期收益率为多少？.某债券面值为1000元，期限为5年，期内不计利息，到期按面值偿还，当时的市场利率为8%请问该债券价格为多少时，投资者购买较为合适？1L半年前某人以8000元购买某股票，一直持有至今，持有期曾获得红利320元，预计未来半年内不会再发放红利，未来半年后股票市值达到10400元的可能性为40%市值降到7200元的可能性为60%则该项投资的预期收益率是多少？.ABC公司准备投资购买某股份有限公司的股票，该股票上年每股股利为

0.5元预计以后每年以6%的增长率增长，ABC公司经市场分析后，认为必须得到10%的报酬率，才能购买该股票耍求1计算该股票的内在价值2如果该股票目前市价为1L6元，能否进行投资？为什么？.某股票的B系数为

2.5目前无风险收益率为

5.5肌市场上所有股票的平均报酬率为

12.5%若该股票为固定成长股，年成长率为6队预计一年后的股利为

0.8元，要求1测算该股票的风险收益率；2测算该股票的必要投资收益率；3该股票的价格为多少时可以购买？

14.某投资人持有A公司的股票，他期望的最低报酬率是15%预计A公司未来三年股利将按12%递增，在此之后转为正常增长，增长率为8%公司最近支付的股利为每10股

3.5元要求计算该股票的内在价值第三章▲预算管理

一、单项选择题.下列各项中，不属于业务预算内容的是（）oA.生产预算B.单位生产成本预算C.销售及管理费用预算D.资本支出预算.应当对企业预算管理工作负总责的是（）A.企业董事会或类似机构B.预算委员会C.财务管理部门D.企业所属基层单位.全面预算体系中的最后环节是（）A.业务预算B.财务预算C.专门决策预算D.预计资产负债表.在按照成本习性分类的基础上，能够编制出一套适应多种业务量的费用预算的预算编制方法是（）oA.静态预算B.零基预算C.弹性预算D.滚动预算.下列各项不属于列表法的特点的是（）oA.可以直接从表中查得各种业务量下的成本费用B.工作量较大C.可比性和适应性强D.弹性不足.在编制预算的方法中，能够克服定期预算缺陷的方法是（）oA.弹性预算B.零基预算C.滚动预算D.增量预算.企业在确定年度预算目标体系时，其核心指标是（）A.预计销售收入B.预计目标成本C.预计目标利润D.预计资金总额.某企业上年实际投资资本平均总额4500万元，为扩大产品销售规模，计划年初追加500万元营运资本，企业预计投资资本回报率为10%则该企业的目标利润为（）万元A.450B.600C.500D.

5509.某企业预算年度计划以股本的10%向投资者分配利润，并新增留存收益750万元企业股本15000万元，所得税税率25%则企业预计实现的目标利润额为（）万元A.2000B.1500C.2500D.

3000.某企业每季度销售收入中，本季度收到现金70%另外的30%要到下季度才能收回现金若预算年度的第四季度销售收入为50000元，则预计资产负债表中年末“应收账款”项目金额为（）元A.16000B.15000C.35000D.

20000.下列预算中，只反映数量指标不反映价值量指标的是（）A.销售预算B.生产预算C.材料采购预算D.制造费用预算.材料采购预算的主要编制基础是（）A.销售预算B.制造费用预算C.生产预算D.单位生产成本预算13下列预算中，不需要另外单独预计现金收支的预算是（）A.销售预算B.材料采购预算C.直接人工预算D.制造费用预算.下列各项种不属于经营性现金支出内容的是（）oA.材料采购支出B.直接人工支出C.分配股利D.购买固定资产支出.在编制现金预算时，计算某期现金余缺不需考虑的因素是（）oA.期初现金余额B.当期现金收入C.当期现金支出D.资金筹措与运用

二、多项选择题L预算具有的作用包括（）oA.通过引导和控制经济活动、使企业经营达到预期目标B.可以作为业绩考核的标准C.可以显示实际与目标的差距D.可以实现企业内部各个部门之间的协调2企业预算根据预算内容不同，可以分为（）oA.业务预算B.专门决策预算C.现金预算D财务预算.下列预算属于业务预算内容的有（）oA.现金预算B.预计资产负债表C.单位生产成本预算D.销售及管理费用预算.全面预算体系中，属于总预算内容的有（）oA.现金预算B.生产预算C.预计利润表D.专门决策预算5•相对于固定预算而言，弹性预算的主要优点有（）oA.可比性强B.连续性强C.预算范围宽D.远期指导性强.弹性预算的编制可以采用的方法有（）A.公式法B.列表法C.量本利分析法D.上加法.与编制零基预算相比，编制增量预算的主要缺点包括（）A.可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制.可能使原来不合理的费用继续开支而得不到控制C.容易使不必要的开支合理化，造成预算上的浪费D.编制预算工作量大

8.下列各项中，属于定期预算特点的有（）oA.能使预算期间与会计期间相对应.便于将实际数与预算数进行对比C.预算期始终保持不变D.可能导致短期行为的出现.下列属于目标利润预算的比例预算法的有（）A.量本利分析法B.成本利润率法C.投资资本回报率法1）.上加法.编制生产预算的主要依据有（）A.预计销售量B.预计销售单价C.预计期末结存量D.预计期初结存量.单位生产成本预算，是以（）为基础编制的A.生产预算B.材料采购预算C.直接人工预算D.制造费用预算12下列预算中，以生产预算为基础直接编制的预算有（）oA.材料采购预算B.变动制造费用预算C.固定制造费用预算D.直接人工预算.现金预算的编制基础包括（）oA.业务预算B.专门决策预算C.预计资产负债表D.预计利润表.现金预算中包括的项目有（）oA.期初现金余额B.现金收入C.现金余缺D.现金投放与筹措.编制预计利润表的依据包括（）oA.现金预算B.专门决策预算C.业务预算D.预计资产负债表

三、判断题.数量化和可执行性是预算最主要的特征（）.预算委员会或财务管理部门对财务预算的执行结果承担责任（）.弹性预算主要适用于与业务量有关的各种预算（）.公式法下某种业务量的成本费用预算数需要通过计算得出，而列表法下可以直接从表中查得各种业务量下的成本费用预算数（）.零基预算的编制，应考虑企业以往会计期间发生的成本费用项目，以零为基础对各成本费用项目进行预计（）.滚动预算使预算期始终保持为一个固定长度，便于将实际数与预算数进行对比，也有利于对预算执行情况进行分析和评价（）.企业财务管理部门对企业的年度总预算进行审议批准，并在次年3月底以前，分解成一系列的指标体系，由预算委员会逐级下达各预算执行单位执行（）.专门决策预算的要点是准确反映项目资金支出，它同时也是编制现金预算和预计资产负债表的依据（）.全面预算的编制应以生产预算为起点，根据各种预算之间的勾稽关系，按顺序从前往后进行，直至编制出预计财务报表（）.编制预计财务报表时，应先编制预计资产负债表，再编制预计利润表（）

四、名词解释

1.财务预算

2.全面预算

3.固定预算

4.弹性预算

5.增量预算

6.滚动预算

7.现金预算

五、简答题.财务预算的主要功能有哪些？.全面预算的内容？

六、计算分析题

1.A公司2012年第一季度到第四季度预计生产量分别为4850件、6200件、7900件、6900件；材料单耗定额为2千克，每季度的直接材料期末结存量为下一季度预计消耗量的10%年初结存量为900千克，年末为1000千克，计划单价为10元材料款当季付70%余款下季度再付，期初应付账款为40000元要求根据上述资料编制材料采购预算A公司2012年度材料采购预算单位元

2.某企业现着手编制2012年2月份的现金收支计划预计2012年1月月初现金余额为8000元；月初应收账款4000元，预计月内可收回80%；本月销货50000元，预计月内收款比例为50%；本月采购材料8000元，预计月内付款70%；月初应付账款余额5000元需在月内全部付清；月内以现金支付工资8400元；本月制造费用等间接费用付现16000元；其他经营性现金支出900元；购买设备支付现金10000元企业现金不足时，可向银行借款，借款金额为1000元的倍数；现金多余时可购买有价证券要求月末现金余额不低于5000元要求1计算经营现金收入2计算经营现金支出3计算现金余缺4确定最佳资金筹措或运用数额5确定现金月末余额

3.2011年12月31日，某公司拟编制现金预算，现已收到了大量订单，并且已与银行签定好协议，2012年1月1日可以取得40万元的利息率为12%、到期一次还本、每季度支付一次利息的两年期借款以备生产经营所用公司销售货款回收情况当月收现30%次月60%第三个月收回10%所有销售均为赊销，该公司2011年12月31日现金余额为5万元企业通常在销售前一个月购买存货，购买额为次月销售额的50%购买次月付款预计2012年1〜3月工资分别为45万元、50万元、46万元1〜3月其他付现费用分别为60万元、60万元、40万元1~4月销售收入分别为120万元、200万元、130万元、150万元2011年11月及12月销售收入分别为100万元、120万元要求根据以上资料编制2012年1〜3月现金预算该公司每月现金最佳余额为5万元，不足时还可申请短期借款，借款利息率为10%多余时归还借款，短期借款利息在还本时支付，借款在期初，还款在期末，借款还款均为1万元的倍数―1-刖百《财务管理》是财务管理学专业的专业主干课，也是会计等经济类专业的主要专业课为帮助同学们更好学习和掌握课程要求的各项内容，特编写此习题本习题根据全国会计专业技术资格考试辅导教材，中级会计资格《财务管理》2017年的内容和学习要求编写，符合我校《财务管理》课程教学大纲的要求完成作业是学好本课程的重要手段通过演练大量的练习题，可以加深同学们对概念的理解和掌握，熟悉对各种财务基本概念和基本方法的应用，也有助于增强同学们运用所学理论分析和解决实际问题的能力各章中的单选题、多选题、判断题及名词解释要求学生必做简答题和计算题可以根据学生专业方向的不同，以及教师的教学内容和要求的不同加以取舍此外教师还可以根据教学的要求自行补充计算题或思考题由于时间仓促，加之编者水平有限，其中有不当之处，还望使用者见谅，并给予指正会计学院财务管理教研室现金预算表单位万元第四章筹资管理

一、单项选择题L下列各项中，不能作为无形资产出资的是（）oA.专利权B.非专利技术C.特许经营权D.商标权.相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为（）oA.筹资风险小B.限制条款少C.筹资额度大D.资本成本低.下列有关可转换债券筹资的特点表述不正确的是（）oA.可节约利息支出B.筹资效率高C.存在不转换的财务压力D.股价大幅度上扬时，可增加筹资数量

4.关于认股权证下列表述错误的是（）oA.认股权证是一种融资促进工具B.认股权证是一种拥有股权的证券C.认股权证有助于改善上市公司的治理结构D.作为激励机制的认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制

5.在财务管理中，将资金划分为变动资金、不变资金和半变动资金，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为（）oA.定额预测法B.比率预测法C.资金习性预测法D.成本习性预测法

6.当边际贡献超过固定成本后，下列措施有利于降低总杠杆系数，从而降低企业总风险的是（）oA.提高产品变动成本B.提高资产负债率C.减少产品销售量D.节约固定成本支出7•相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是（）A.获得资产速度较慢B.设备淘汰风险大C.到期还本负担重D.资本成本较高.A企业2011年年末经营资产总额为4000万元，经营负债总额为2000万元，2011年销售收入5000万元预计该企业2011年销售收入比2010年增加10%预计2012年留存收益的增加额为80万则该企业2012年度外部融资需求量为（）万元A.100B.120C.180D.

200.某公司平价发行普通股股票500万元，筹资费用率6%上年按面值确定的股利率为12%预计股利每年增长5%所得税税率25%该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需则该笔留存收益的资本成本为（）A.

14.74%B.

17.6%C.19%D.

20.47%.某企业本期财务杠杆系数为

1.4本期息税前利润为350万元，则本期实际利息费用为（）万元A.100B.140C.200D.

240.企业在追加筹资时，需要计算（）A.变动成本B.边际资本成本C.个别资本成本D.平均资本成本.在下列各项中，能够引起企业权益资本增加的筹资方式是（）A.吸收直接投资B.发行公司债券C.利用商业信用D.留存收益转增资本.股份有限公司的设立，可以采取发起设立或者募集设立的方式以发起设立方式设立股份有限公司的，公司全体发起人的首次出资额不得低于注册资本的（）A.15%B.20%C.35%D.50%.某企业2011年的销售额为5000万元，变动成本1800万元，固定经营成本1400万元，利息费用50万元，没有优先股，预计2012年销售增长率为20%则2012年的每股收益增长率为（）oA.

32.5%B.

41.4%C.

39.2%D.

36.6%.采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（）A.现金B.应付账款C.存货D.银行借款.相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（）A.有利于降低资本成本B.有利于集中企业控制权C.有利于尽快形成生产能力D.有利于发挥财务杠杆作用.边际资本成本采用加权平均法计算，其权数为（）权数A.账面价值B.市场价值C.公允价值D.目标价值.某企业上年度资金平均占用额为6000万元，经分析，其中不合理部分800万元，预计本年度销售增长8%资金周转加速3%则预测年度资金需要量为（）万元A.

5784.48B.

7123.68C.

5447.52D.

7564.

32.在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费因素的是（）oA.债券成本B.银行借款成本C.普通股成本D.留存收益成本.下列不属于企业资金需要量预测方法的是（）oA.销售百分比法B.连环替代法C.资金习性预测法D.因素分析法.企业向租赁公司融资租入一台设备，价值500万元，合同约定租赁期满时残值5万元归承租人所有，租期为5年，租费率为12%若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（）万元A.

123.85B.

138.73C.

245.47D.

108.61

二、多项选择题

1.下列各项中，不属于融资租赁租金中的租赁手续费内容的有（）oA.保险费B.设备买价C.一定的利润D.利息2下列各项中，属于股权筹资的优点的有（）o

4.下列筹资活动会加大财务杠杆作用的有（）oA.增发普通股B.留存收益C.增发公司债券D.增加银行借款5•某公司经营杠杆系数为

1.2财务杠杆系数为

2.5则下列说法正确的有（）oA.如果产销量增减变动1%则息税前利润将增减变动

1.2%B.如果息税前利润增减变动1%则每股收益将增减变动

2.5%C.如果产销量增减变动1%每股收益将增减变动3%D.如果产销量增减变动1%每股收益将增减变动

3.7%.下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有（）oA.商业信用B.固定成本C.利息费用D.产品边际贡献总额.在最佳资本结构下，企业的（）A.每股收益最大B.财务风险最小C.价值最大D.平均资本成本率最低.普通股股东的管理权主要表现为（）oA.经营者选择权B.财务监控权C.优先认股权D.收益分享权9下列选项属于资本成本在企业财务决策中的作用的有（）oA.它是比较筹资方式、选择筹资方案的依据B.平均资本成本率是衡量资本结构是否合理的依据C.资本成本率是评价投资项目可行性的主要标准D.资本成本是评价企业整体业绩的重要依据.下列属于优化资本结构的方法有（）A.高低点法B.公司价值分析法C.平均资本成本比较法D.每股收益分析法.影响资本成本的因素有（）oA.总体经济环境B.资本市场条件C.企业经营状况和融资状况D.企业对筹资规模和时限的需求.下列属于长期借款的特殊性保护条款的有（）oA.贷款专款专用B.要求企业主要领导人购买人身保险C.要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务D.对企业资本性支出规模的限制.上市公司引入战略投资者的主要作用有（）A.优化股权结构B.提升公司形象C.提高资本市场认同度D.提高公司资源整合能力.下列各项中，属于股票的特点的有（）oA.永久性B.流通性C.风险性D.参与性15可以筹集长期资金的筹资方式有（）oA.发行债券B.融资租赁C.留存收益D.商业信用.流动资金贷款是指企业为满足流动资金的需求而向银行申请借入的款项，包括（）oA.流动资金借款B.小型技术措施贷款C.生产周转借款D.卖方信贷.普通股的资本成本高于债券资本成本的原因有（）oA.股利不能抵税B.普通股筹资要考虑筹资费C.普通股筹资有固定的股利负担I）.普通股股东的投资风险大于债券持有人的风险

18.除《公司法》等有关法律法规另有规定外，企业不得回购本企业发行的股份在下列（）情况下，股份公司可以回购本公司股份A.减少公司注册资本R.将股份奖励给本公司职工C.与持有本公司股份的其他公司合并D.股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持有异议而要求公司收购其股份19可转换债券筹资的优点有（）oA.可节约利息支出B.筹资效率高C.增强筹资灵活性D.股价大幅度上扬时，可增加筹资数量21▲下列各项中，属于变动成本项目的有（）A.采用工作量法计提的折旧B.不动产财产保险费C.直接人工费D.写字楼租金22a.混合成本可进一步细分为（）B.半固定成本C.延期变动成本

三、判断题

1.•融资租赁租金的多少，取决于设备原价、设备预计残值、利息和租赁手续费（）2可转换债券中设置回售条款，这一条款有利于降低债券投资者的风险（）.企业按照销售百分比法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期资金需要量的增量（）.在经营杠杆系数一定的条件下，权益乘数与总杠杆系数成反比（）.财务杠杆系数是由企业资本结构决定的，财务杠杆系数越大，财务风险越大（）.当企业的经营杠杆系数等于1时，则企业的固定成本为零，此时企业没有经营风险（）.其他条件不变的情况下，企业财务风险大，投资者要求的预期报酬率就高，企业筹资的资本成本相应就大（）.资本成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率，可作为评价投资项目是否可行的主要标准（）.如果上市公司最近1个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本，则该上市公司的股票交易将被交易所“特别处理”，股票名称将改为原股票名前加“ST（）.最优资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构（）.公司发行债券，债券的利率可以随意确定（）

四、名词解释

1.权益性筹资

2.负债性筹资

4.资金成本

2.综合资金成本

3.边际资金成本

4.最佳资本结构

5.财务杠杆

6.经营杠杆

7.复合杠杆

8.资本结构

五、简答题.企业筹资应遵循的基本原则.请比较权益性筹资和负债性筹资.吸收直接投资的优缺点是什么？.企业筹资决策为什么要考虑资金成本？请比较普通股筹资和债券筹资的优缺点.长期借款筹资的优缺点.财务管理中为什么要关注资本结构问题？

六、计算分析题

1.某公司发行5年期利率12%的债券2500万元，发行费率

2.5%所得税率为25%试计算债券资本成本另当以3000万元溢价发行或2000万元折价发行时的资本成本又为多少

2.某股票的B系数为

1.7目前无风险收益率为

6.5%市场上所有股票的平均报酬率为

12.5%o请计算

（1）该公司普通股的风险溢价

（2）该公司普通股的筹资的成本

3.某股份公司普通股每股市价20元，现准备增发80000股，预计筹资费用率为6%第一年每股发放现金股利2元，以后每年股利增长5%计算本次增发普通股的资本成本4•某公司采用融资租赁方式于2012年1月1日租入一台设备，价款80000元，租期六年，到期后设备归承租人所有双方商定的贴现利率为15%采用后付等额方式支付租金，试计算每年年末支付租金的数额

5.某公司在初创时筹资500万元，现有两个备选方案，有关资料如下表甲、乙两方案的其他情况相同试根据两方案的综合加权平均资金成本选择筹资方案6•某公司2014年销售产品50万件，单价100元，单位变动成本60元，固定成本总额700万元公司负债3000万元，年利息率10%当年需支付优先股股利30万元，所得税率25%要求计算该公司2014年的边际贡献；2014年的息税前利润;2015年的经营杠杆系数;2015年的财务杠杆系数；2015年的复合杠杆系数

7.某企业年销售净额280万元，息税前利润80万元，变动成本率60%资本总额200万元债务比率40%债务利率12%试计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数

8.某企业目前拥有资本5000万元，其结构为债务资本40%年利息为160万元，普通股权益资本60%发行普通股100万股，每股发行价30元现准备追加筹资1000万元，有两种筹资方案可供选择1全部发行普通股，增发25万股，每股发行价40元2全部筹措长期借款，利率为10%利息为100万企业追加筹资后，息税前利润预计为860万元，所得税率为25%要求计算每股利润无差别点的息税前利润，并简要说明应该选择的筹资方案

9.ABC公司根据历史资料统计的业务量与资金需求量的有关情况如下:已知该公司2012年预计的业务量为30万件要求

（1）采用高低点法预测该公司2012年的资金需求量；

（2）假设不变资金为54万元，采用回归直线法预测该公司2012年的资金需求量；

（3）假设单位业务量（万件）所需变动资金为5万元，采用回归直线法预测该公司2012年的资金需求量第五章投资管理

一、单项选择题.下列有关企业投资管理的说法中，正确的是（）oA.属于企业的非战略性决策B.属于企业的程序化管理C.属于企业的非程序化管理D.投资价值的波动性小.下列各项关于企业投资分类的说法中，不正确的是（）A.根据投资活动与企业本身的生产经营活动的关系，企业投资分为直接投资和间接投资B.按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为项目投资和证券投资C.更新替换旧设备的投资、配套流动资金投资、生产技术革新的投资属于发展性投资D.按投资活动资金投出的方向，企业投资可以划分为对内投资和对外投资.A公司对某投资项目的分析与评价资料如下该投资项目适用的所得税率为25%年税后营业收入为575万元，税后付现成本为450万元，税后营业利润80万元那么，该项目年营业现金净流量为（）万元A.140B.125C.

48.75D.

185.已知某投资项目的原始投资额为500万元，投资期为2年，投产后第1至5年每年NCF为90万元，第6至10年每年NCF为80万元则该项目包括投资期的静态投资回收期为（）年A.

6.375B.

8.375C.

5.625D.

7.

625.某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（）万元A.8B.25C.33D.

43.某企业拟按15%的期望投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，资金时间价值为8%假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是（）oA.该项目的获利指数小于1B.该项目的内部收益率小于8%C.该项目的风险报酬率为7%D.该企业不应进行此项投资.某项目的现金流出现值合计为2500万元，现值指数为L6则净现值为（）万元A.4000B.3000C.1500D.20008下列各项关于回收期的说法中，不正确的是（）A.动态回收期指未来现金净流量累计到原始投资数额时所经历的时间.用回收期指标评价方案时，回收期越短越好C.计算简便，易于理解D.没有考虑回收期以后的现金流量第一章总论

一、单项选择题

1.企业价值是指（）oA.企业所有者权益的市场价值B.企业资产的市场价值C.企业所有者权益的账面价值D.企业资产的账面价值2将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值是（）财务管理目标所涉及的观点A.利润最大化B.企业规模最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化.在企业财务管理环境中，最重要的影响环境是（）oA.金融环境B.法律环境C.经济环境D.技术环境.下列各项中，属于企业在经济衰退期应采取的财务管理战略的是（）A.扩充厂房设备B.停止扩招雇员C.建立存货D.压缩管理费用.企业财务管理体制的核心问题是（）oA.配置财务管理的权限B.优化财务管理的环境C.配置财务管理的资源D.优化财务管理的模式.从财务管理的角度来看，企业价值指的是（）A.企业的成本价值B企业的会计收益C.企业所能创造的预计未来现金流量的现值D.企业所有者权益的账面价值.下列各项中，不能协调所有者与债权人之间利益冲突的方式是（）A.债权人收回借款B.解聘C.债权人停止借款D.债权人通过合同实施限制性借款.（）是财务管理的核心环节，其成功与否直接关系到企业的兴衰成败A.财务决策B.财务控制C.财务预算D.财务预测9下列各项中，不属于集权型财务管理体制优点的是（）A.有利于内部采取避税措施B.有利于实行内部调拨价格C.有利于调动各所属单位的主动性、积极性D.有利于在整个企业内部优化配置资源.下列各项中，不属于衍生金融工具的是（）oA.远期合约B.资产支持证券C.掉期D.债券.与利润最大化相比，股东财富最大化的优点不包括（.某企业拟按20%的必要投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为3000万元，无风险报酬率为8%则下列表述中正确的是（）A.该项目的净现值率大于1B.该项目内部收益率小于8%C.该项目风险报酬率为12%D.该企业不应进行此项投资.某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为250元，当贴现率为14%时，其净现值为-50元该方案的内部收益率为（）oA.

13.67%B.

14.33%C.

13.33%D.

12.67%.已知某投资项目的项目投资期是10年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目包括投资期的静态投资回收期是4年，则按内部收益率确定的年金现值系数是（）oA.

3.2B.

5.5C.

2.5D.

4.若设定贴现率为i时，NPV0则（）oIRRi应降低贴现率继续测试IRRi应提高贴现率继续测试C.IRRVi应降低贴现率继续测试D.IRRVi应提高贴现率继续测试.下列项目投资决策评价指标中，属于反指标的是（）A.净现值率B.投资回收期C.内部收益率D.总投资收益率.项目投资决策的主要方法不包括（）oA.内部收益率法B.净现值法C.年等额净回收额法D.净现值率法.某公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率为25%卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）元A.减少360B.减少1200C.增加9640D.增加

10300.固定资产更新决策的决策类型是（）oA.互斥投资方案B.独立投资方案C.互补投资方案D.相容投资方案

17.对于多个互斥方案的比较和优选，采用年金净流量指标的决策原则是（）oA.选择投资额较大的方案为最优方案B.选择投资额较小的方案为最优方案C.选择年金净流量最大的方案为最优方案D.选择年金净流量最小的方案为最优方案

二、多项选择题.按投资的方向不同，可以将投资分为（）oA.对内投资B.对外投资C.直接投资D.间接投资.与日常经营活动相比，企业投资的主要特点表现在（）A.属于企业的战略性决策B.属于企业程序化决策C.投资经济活动具有一次性和独特性的特点D.投资价值的波动性大.下列属于投资项目决策时应该遵循的原则的有（）A.可行性分析原则B.结构平衡原则C.动态监控原则D.货币时间价值原则.投资决策中的现金包括（）oA.库存现金B.银行存款C.原材料的变现价值D.设备的变现价值.下列各项中属于长期资产投资的内容有（）oA.购置成本B.运输费C.安装费D.固定资产改良支出6▲某公司拟投资一个项目，需要投资75000元，预计使用寿命为5年，折旧采用直线法，预计残值为3000元，预计年销售收入为140000元，年付现成本为105000元方案投入营运时，需垫支营运资金25000元假设不考虑所得税根据上述资料计算的下列各项，正确的有（）oA.折旧抵税为3600元NCF为750000元NCFi为35000元NCFs为63000元.下列属于项目投资决策评价动态指标的有（）oA.净现值B.年金净流量C.现值指数D.内含报酬率.下列评价指标的计算与项目事先给定的折现率有关的有（）A.内含报酬率B.净现值C.现值指数D.静态投资回收期9净现值指标的缺点有（）oA.所米用的贴现率不易确定B.不适宜于原始投资额不相等的独立投资方案的比较决策C.不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策D.没有考虑投资的风险性.下列项目投资决策评价指标中，一般作为净现值法辅助方法的有（）oA.年金净流量法B.内含报酬率法C.现值指数法D.投资回收期法.在单一方案决策过程中，与净现值评价结论完全一致的评价指标有（）oA.现值指数B.年金净流量C.投资回收期D.内含报酬率.内含报酬率是指（）oA.投资报酬与总投资的比率B.能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率C.未来现金流入量现值与现金流出量现值的比率D.使投资方案净现值为零的贴现率13下列属于静态回收期缺点的有（）A.没有考虑回收期满后继续发生的现金流量B.无法直接利用现金净流量信息C.不能计算出较为准确的投资经济效益D.没有考虑货币时间价值因素14下列关于固定资产更新决策的说法中，不正确的有（）oA.属于独立投资方案决策一般采用内含报酬率法进行决策C.大部分以旧换新的设备重置属于扩建重置D.对于寿命期不同的设备重置决策应采用年金净流量法

三、判断题.项目投资，属于直接投资，证券投资属于间接投资（）.在投资决策时，必须建立严密的投资决策程序，进行科学的可行性分析，这是结构平衡原则的要求（）.投资项目从整个经济寿命周期来看，大致可以分为投资期、营业期、终结期，现金流量的各个项目也可归属于各个时点阶段之中（）.营业现金净流量等于税后收入减去税后付现成本加上非付现成本抵税加上处置固定资产净损益（）.非付现成本主要有固定资产年折旧费用、长期资产摊销费用、资产减值准备以及垫支的营运资金摊销等（）.可以直接利用净现值法对寿命期不同的互斥投资方案进行决策（）.某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案A和BA、B方案的原始投资不同寿命期不同，A方案的净现值为400万元，年金净流量为100万元；B方案的净现值为300万元，年金净流量为110万元，据此可以认为A方案较好（）.现值指数是投资项目净现值与原始投资额现值之比（）.某投资方案，当贴现率为10%时，其净现值为2万元；当贴现率为12%时，其净现值为-1万元则该方案的内含报酬率高于10%但低于12%（）.在项目投资决策中，内含报酬率的计算本身与项目的设定贴现率的高低无关（）1L利用内含报酬率法评价投资项目时，计算出的内含报酬率是方案本身的投资收益率，因此不需再估计投资项目的资本成本或要求的最低投资回报率（）.静态回收期和动态回收期共同的优点是它们的计算都考虑了全部未来现金净流量（）.已知A、B、C三个方案是独立的，若投资规模不同，应采用年金净流量法可以作出优先30次序的排列（）

四、名词解释

1.项目投资

2.项目投资的净现金流量

3.静态投资回收期4净现值

5.投资收益率

6.内部收益率

五、简答题.直接投资和间接投资的含义及特点.项目投资的特点.投资决策评价指标的主要类型.简述投资管理的原则

六、计算分析题.某公司计划增添一条生产流水线，以扩充生产能力现有A、B两个方案可供选择A方案需要投资250000元，B方案需要投资375000元两方案的预计使用寿命均为4年，折旧均采用直线法，预计残值A方案为10000元、B方案为15000元，A方案预计年销售收入为500000元，第一年付现成本为330000元，以后在此基础上每年减少付现成本5000元B方案预计年销售收入为700000元，年付现成本为525000元方案投入营运时，A方案需垫支营运资金100000元，B方案需垫支营运资金125000元资本成本率为10%公司所得税税率为25%要求

（1）计算A方案和B方案的营业现金流量

（2）填列下表投资项目现金流量计算表单位元

（3）根据上述资料，计算净现值，并进行选优决策.某公司现决定新购置一台设备，现在市面上有甲、乙两种品牌可供选择，相比之下，乙设备比较便宜，但寿命较短两种设务的现金净流量预测如下单位元该公司要求的最低投资收益率为12%o（现值系数取三位小数）要求

（1）计算甲、乙设备的净现值

（2）计算甲、乙设备的年金净流量

（3）为该公司购买何种设备作出决策并说明理由.某企业计划开发一个新项目，该项目的寿命期为5年，需投资固定资产120000元，需垫支营运资金100000元，5年后可收回固定资产残值为15000元，用直线法提折旧投产后预计每年的销售收入可达120000元，相关的材料和人工等变动成本64000元，每年的设备维修费为5000元该公司要求的最低投资收益率为10%适用的所得税税率为25虬要求

（1）计算净现值，并利用净现值法对是否开发该项目做出决策

（2）计算内含报酬率，并利用内含报酬率法对是否开发该项目做出决策

4.某公司现有旧设备一台，由于节能减排的需要，准备予以更新有关新旧设备的资料如下表所示设备按直线法计提折旧，假设公司所要求的必要报酬率为15%所得税税率为25吼要求

（1）计算新旧设备的年金成本；

（2）判断该公司是否应该更新设备5▲某企业为开发一条生产线生产新产品，拟投资2000万元现有A、B、C三个方案可供选择A方案需购置不需要安装的固定资产，投资1600万元，税法规定的残值率为10%使用寿命为10年同时，垫支400万元营运资本预计投产后第1到第10年每年新增1000万元销售收入，每年新增的付现成本和所得税分别为400万元和100万元B方案项目寿命期为6年，各年的净现金流量为单位万元c方案的项目寿命期为n年，各年现金流量资料如下表所示:单位万元注注〜10”年一列中的数据为每年数连续5年相等若企业要求的必要报酬率为8%部分资金时间价值系数如下:要求1计算A方案项目寿命期各年的净现金流量；2计算C方案现金流量表中用字母表示的相关净现金流量和累计净现金流量不用列算式；3计算B、C两方案的包括投资期的静态回收期；4计算P/F8%10和A/P8%10的值保留四位小数5计算A、B两方案的净现值指标，并据此评价A、B两方案的财务可行性；6如果C方案的净现值为

1451.38万元，用年金净流量法为企业做出该生产线项目投资的决策第六章营运资金管理

一、单项选择题.企业置存现金的原因，主要是为了满足（）oA.交易性、预防性、收益性需求B.交易性、预防性、投机性需求C.交易性、投机性、收益性需求D.预防性、收益性、投机性需求.按照米勒-奥尔模型，下列属于确定现金存量的下限时应考虑的因素是（）oA.企业现金最高余额B.有价证券的日利息率C.有价证券的每次转换成本D.企业每日最低现金需要.下列各项对应收账款信用期限的叙述，正确的是（）oA.信用期限越长，企业坏账风险越小.信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越C.延长信用期限，不利于销售收入的扩大D.信用期限越长，应收账款的机会成本越低.采用“5C”系统评价，并对客户信用进行等级划分，其中采用“三类九等”时，最优等级为（）A.AAA级B.BBB级C.A级D.DDD级.某企业取得银行为期一年的周转信贷协定，金额为100万元，年度内使用了80万元（使用期平均8个月），假设年利率为12%年承诺费率为

0.5%则该年企业应支付利息和承诺费共为（）万元A.5B.

6.63C.

7.4D.

6.

3.某公司持有有价证券的平均年利率为5%公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元如果公司现有现金20000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元A.0B.6500C.12000D.

18500.某公司目前的信用政策为“2/15n/30，其中占销售额70%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有60%可以在信用期内收回，另外40%在信用期满后

12.5天（平均数）收回，则企业应收账款平均收现期为（）天A.18B.21C.22D.

41.

5.某企业年初从银行贷款200万元，期限1年，年利率为10%按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为（）万元A.140B.180C.200D.

220.与短期借款筹资相比，短期融资券筹资的特点是（）oA.筹资风险比较小B.筹资弹性比较大C.筹资条件比较严格D.筹资条件比较宽松A.采购部门管理费用B.采购人员的基本工资C.订货业务费D.预付订金的机会成本

11.在确定应收账款信用期的过程中，需要运用的计算公式是（）oA.应收账款应计利息二应收账款占用资金X销售成本率B.收益的增加二销售量增加义边际贡献率C.应收账款占用资金二应收账款平均余额X资本成本率D.应收账款平均余额二日销售额X平均收现期.某企业向银行借款100万元，期限1年，年利率为15%o按照贴现法付息，该项贷款的实际利率是（）oA.

17.65%B.

10.25%C.

9.35%D.

12.25%.企业占用在流动资产上的资金通常会在一年或一个营业周期内收回，这是在说明营运资金的（）特点A.来源灵活多样性B.数量具有波动性C.实务形态具有易变现性D.周转具有短期性.一般来讲，当企业产品的销售额很不稳定时，企业应采取的流动资产投资战略是（）oA.增加对流动资产上资金的投资B.减少对流动资产上资金的投资C.对流动资产上资金的投资呈波动D.以上都不正确.存货在企业生产经营过程中所不具有的作用是（）A.适应市场变化B.降低存货取得成本C.降低储存成本D.维持均衡生产.现金支出管理的关键是尽可能延缓现金的支出时间以下不是延期支付账款的方法是（）oA.合理利用“浮游量”B.推迟支付应付款C.采用支票付款D.改进员工工资支付模式.与应收账款机会成本无关的因素有（）A.应收账款平均余额B.变动成本率C.销售成本率D.资本成本率

二、多项选择题.如果企业采取的是保守融资战略，则（）oA.其具有较高的流动性比率B.其具有最小的短期融资使用C收益与风险均较低D.收益与风险均较高.下列各项中属于商业信用的有（）A.商业银行贷款B.应付账款C.应付职工薪酬D.融资租赁信用.缺货成本指由于不能及时满足生产经营需要而给企业带来的损失，包括（）oA.商誉（信誉）损失B.延期交货的罚金C.采取临时措施而发生的超额费用D.停工待料损失.在短期借款的利息计算和偿还方法中，企业实际负担利率高于名义利率的有（）oA.利随本清法付息B.贴现法付息C.存在补偿性余额的信用条件D.到期一次偿还贷款.在我国，以下属于短期融资券特征的有（）oA.发行对象可以是机构投资者，也可以是社会公众B.实行余额管理，发行单位待偿还融资券余额不超过企业净资产的40%C.发行人为金融企业D.融资券的发行由符合条件的金融机构承销，企业不得自行销售融资券

6.企业如果延长信用期限，可能导致的结果有（）oA.扩大当期销售B.延长平均收账期C.增加坏账损失D.增加收账费用7运用成本分析模式确定最佳现金持有量时，考虑的现金持有成本包括（）oA.机会成本B.转换成本C.短缺成本D.管理成本.赊销在企业生产经营中所发挥的作用有（）A.增加现金B.减少存货C.促进销售D.减少借款.在流动资产的激进融资战略下，流动负债的资金来源用来满足（）oA.波动性流动资产的资金需要B.部分永久性流动资产和固定资产的需要C.全部资产的资金需要D.部分波动性流动资产的资金需要.有关收支两条线现金管理模式的说法中，正确的有（）oA.严禁现金坐支B.严禁私设小金库C.与企业的管理文化无关D.所有收入的现金都必须进入收入户.信用标准过高的可能结果包括（）oA.丧失很多销售机会B.降低违约风险C.扩大市场占有率D.减少坏账费用.对于保守型融资战略的说法中，正确的有（）oA.长期融资支持部分波动性流动资产B.通常具有较低的融资成本C.该战略的流动性比率较高D.该战略往往会导致利润降低B.收益较高但风险也较大C.交易目的是解决短期资金周转D.金融工具有较强的“货币性”

14.企业采取集权与分权相结合型财务体制时，通常实施分散的权利是（）A.筹资、融资权B.业务定价权C.用资、担保权D.固定资产购置权

二、多项选择题•在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（）oA.经济体制B.通货膨胀水平C.宏观经济政策D.会计信息化.下列各项中，属于衍生金融工具的有（）oA.互换B.远期合约C.票据D.资产支持证券.为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者利益冲突的措施有（）A.所有者解聘经营者B.所有者向企业派遣财务总监C.企业被其他企业接收或吞并D.所有者给经营者以“股票期权”.下列各项中，属于企业价值最大化目标的优点的有（）A.考虑了资金的时间价值B.考虑了投资的风险价值C.有效地规避了企业的短期行为D股票价格客观真实地反映了企业价值.企业价值可以理解为（）oA.企业所有者权益的市场价值B.企业所有者权益的账面价值C.企业资产的市场价值D.企业所能创造的预计未来现金流量的现值.下列各项中，属于相关者利益最大化目标具体内容的有（）A.将风险降到最低B.强调股东的首要地位C.强调对代理人即企业经营者的监督和控制D.保持与政府部门的良好关系.下列属于企业的利益相关者的有（）13▲下列各项中，属于现行企业集团的资金集中管理模式的有（）oA.统收统支模式B.结算中心模式C.内部银行模式D.财务公司模式.根据营运资金管理理论，下列各项中属于企业应收账款成本内容的有（）oA.机会成本B.管理成本C.短缺成本D.坏账成本.在下列各项中，属于商业信用融资内容的有（）oA.赊购商品B.预收货款C.办理应收票据贴现D.用商业汇票购货

三、判断题.在确定应收账款占用资金的应计利息时，应收账款的平均余额是根据平均每日赊销额与平均收现期的乘积计算得出的，这里平均收现期是指所有客户收现期的算术平均数（）.在存货的ABC控制法下，应当重点管理的是虽然品种数量较少，但金额较大的存货（）.现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格也就越便宜（）.与筹集长期资金的方式相比，企业筹集营运资金的方式较为灵活多样（）.在使用零余额账户管理模式下，企业在一系列子账户上不需要保持安全储备（）.企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于交易性动机、预防性动机和投机性动机（）.根据米勒-奥尔模型，当现金余额达到上限时，应卖出部分有价证券转换为现金（）.企业营运资金余额越大，说明企业风险越小，收益率越高（）.某企业计划购入原材料，供应商给出的条件为“1/20N/50”，若银行短期借款利率为10%则企业应在折扣期限内支付货款（）.如果企业采取的是保守的融资战略，则收益与风险均较高（）

四、名词解释

1.营运资金

2.营运资金周转

3.最佳现金持有量

4.信用政策

5.信用标准

6.存货经济批量

7.票据贴现

8.商业信用筹资

9.补偿性余额10周转信贷协定

五、简答题.流动资产投资的内容及其特点.企业加强现金管理的意义.应收账款的作用及其管理意义.存货的经济内容及功能.长期负债筹资相比，短期负债筹资具有哪些特点？.简述流动资产与流动负债组合策略，以及在选择组合策略时应注意的问题

六、计算分析题.某企业每年需耗用A材料45000件，单位材料年存储成本20元，平均每次进货费用为180元，A材料全年平均单价为360元假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象要求1计算A材料的经济订货批量2计算A材料年度最佳进货批数3计算A材料的相关进货成本4计算A材料的相关存储成本5计算A材料经济进货批量平均占用资金.假设某公司根据现金流动性要求和有关补偿性余额的协议，该公司的最低现金余额为10000元，有价证券年利率为10%每次证券转换的交易成本为200元公司每日现金余额波动的可能情况见下表假设一年按360天计算，利用米勒-奥尔模型回答下面的问题要求1计算最优现金返回线和现金存量的上限结果保留整数2若此时现金余额为25万元，应如何调整现金？3若此时现金余额为28万元时，应如何调整现金？.某公司向银行借入短期借款1000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后有以下三种方案可供选择方案一采用收款法付息，利息率为15%；方案二采用贴现法付息，利息率为13%；方案三利息率为10%银行要求的补偿性余额比例为20%请问如果你是该公司财务经理，你选择哪种借款方式，并说明理由.某企业从银行借款20万元，期限1年，名义利率为8队按照贴现法付息要求计算企业该项贷款的实际年利率

5.某企业只生产销售一种产品，每年赊销额为240万元，该企业产品变动成本率为80%资金利润率为25%企业现有A、B两种收账政策可供选用有关资料如下表所示要求

（1）计算并填列表中的空白部分（一年按360天计算）

（2）对上述收账政策进行决策

（3）若企业倾向于选择B政策，判断在其他条件不变的情况下，B政策的收账费用上限

6.某企业2012年计划全年的A种材料的需求量为1800公斤，材料单价为20元，预计一次采购费用为50元，单位材料的年持有成本为材料进价成本的10%单位材料缺货损失为4元，交货时间为10天一年按360天计算交货期内的材料需要量及其概率分布如下表所示交货期内的材料需要量及其概率分布表要求

（1）计算材料的经济订货批量；

（2）计算达到经济订货批量时相关的最低总成本（不含保险储备成本）；

（3）计算全年最佳订货次数；

（4）计算该材料含有保险储备量的再订货点（建立保险储备时，最小增量为10公斤）第七章收入与分配管理

一、单项选择题.公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为（）A.降低资金成本B.有利于树立公司的良好形象C.提高支付能力D.实现资本保全.下列项目中不能用于分派股利的是（）oA.盈余公积金B.股本C.税后利润D.上年未分配利润.在下列股利分配政策中，能使企业保持理想的资本结构，使综合成本最低，并实现企业价值最大化的是（）o.在下列哪个日期的股票交易，其交易价格会下降（）oA.除息日B.股权登记日C.股利宣告日D.股利支付日5A下列属于股票回购动机的是（）oC.降低股价，吸引更多的投资人D.现金股利的替代.某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于成长阶段，预计现有的生产经营能力能够满足未来10年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合基于以上条件，最为适宜该公司的股利政策是（）oC.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策.如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为（）oA.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利.在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“偿债能力约束”属于A.股东因素B.公司因素C.法律因素D.债务契约因素.在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资本保全约束”属于（）A.股东因素B.公司因素C.法律因素D.债务契约因素.下列关于股票分割的叙述中，不正确的是（）oA.改善企业资本结构B.使公司每股市价降低C.有助于提高投资者对公司的信心D.股票面值变小.某公司2008年税后净利润为2200万元，2009年投资计划需要资金2500万元如果该公司采用剩余股利政策，2008年发放的股利为700万元，则该公司目标资本结构中权益资A.40%B.50%C.60%D.68%.企业在向投资者分配收入时，本着平等一致的原则，按照投资者投资额的比例进行分配不允许任何一方随意多分多占，以从根本上实现收入分配中的公开、公平和公正，保护投资者的利益，这体现了收益分配的（）A.依法分配原则B.分配与积累并重原则C.兼顾各方利益原则D.投资与收入对等原则.关于发放股票股利，下列说法不正确的是（）oA.不会导致股东权益总额发生变化，但会导致股东权益内部结构发生变化，会增加普通股股数，减少未分配利润B.会引起企业现金流出C.可以降低公司股票的市场价格，促进公司股票的交易和流通，可以有效地防止公司被恶意控制D.可以传递公司未来发展前景良好的信息，增强投资者的信心.在下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是（）oA.支付现金股利B.增发普通股C.股票分割D.股票回购.关于公司净利润的分配，以下说法正确的是（）oA.公司从税后利润中提取法定公积金后，经董事会批准，还可以从税后利润中提取任意公积金B.公司向投资者分配股利（利润）时，股份有限公司股东按照实缴出资比例分红C.法定公积金可用于弥补亏损或转增资本D.税后利润弥补亏损必须用当年实现的净利润

二、多项选择题L确定企业收益分配政策时，需要考虑的法律约束因素主要有（）oA.资本保全约束B.资本积累约束C.稳定股价约束D.偿债能力约束.若上市公司采取了合理的收益分配政策，则可以获得的效果有（）A.能改善企业的经营管理B.能增强投资者的信心C.能改善企业的投资环境D.能为企业筹资创造良好的条件.企业在进行利润分配时应遵循的原则有（）A.依法分配B.兼顾各方利益C.分配与积累并重D.投资与收益对等4下列项目中，不能用于支付股利的有（）oA.原始投资B.实收资本C.股本D.上年末未分配利润.采用现金股利形式的公司必须具备的两个基本条件是（）A.企业要有足够的现金B.企业要有足够的净利润C.企业要有足够的留存收益D.企业负债水平较低.采用固定股利政策的理由包括（）oA.有利于投资者安排收入与支出B.有利于稳定股票价格C.有利于公司树立良好的形象D.有利于保持理想的资金结构.股东在考虑选择公司收益分配股利政策时，主要关注的因素有（）oA.有效避税B.规避风险C.稳定收入D.防止控制权旁落.股份公司分派股利的形式有（）oA.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利.发放股票股利会产生的影响有（）A.引起公司资产的流出B.引起股东权益总额发生变化C.引起每股收益下降D.引起股东权益各项目的比例发生变化10下列利润分配的方式中，不改变股东权益总额的有（）oA.股票股利B.现金股利C.股票分割D.股票回购.下列各项中属于影响股利政策制定的股利理论是（）oA.股利无关论B.股利相关论C.代理理论D.所得税差异理论.股票股利和股票分割的共同点有（）A.有利于促进股票流通和交易B.股东权益总额减少C.普通股股数增加D.每股收益下降.股票分割的主要作用包括（）A.降低每股市价B.提高投资者对公司股票的信心C.向市场和投资者传递”公司发展前景良好”的信号D.巩固现有股东既定控制权

三、判断题.公司不能用资本，包括股本和资本公积发放股利（）.在采用剩余股利政策时，首先要确定企业的最佳资金结构（）.发放股票股利会引起每股收益的下降，每股市价也可能下跌，因而每位股东所持股票的市场总价值也将下降（）.采用剩余股利政策的优点是有利于保持理想的资金结构，降低企业的综合资金成本（）.股份公司可以经股东大会决议用公积金向股东支付股利（）6•股东为防止控制权稀释，往往希望公司提高股利支付率（）.在其他条件不变的情况下，股票分割会使发行在外的股票总数增加，进而降低公司资产负债率（）.代理理论认为，高水平的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本（）.在除息日之前，股利权利从属于股票；从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利（）10所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异，股利收入比资本利得收入更有助于实现收益最大化目标，企也应当采用高股利政策（）.派发股票股利不会导致公司资产的流出或负债的增加（）.股票分割对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响，不会引起每股面值降低，也不会引起每股收益和每股市价下跌（）

四、名词解释

1.股利政策

2.固定或稳定增长股利政策

3.剩余股利政策

4.固定股利支付率政策

5.股票分割

6.股票回购

7.成本控制

8.财务控制

9.责任中心

10.成本中心

11.利润中心

12.投资中心

13.剩余收益

14.责任预算

15.内部转移价格

五、简答题.企业经常采用的股利分配政策有哪些，它们各有什么优缺点？.确定收益分配政策时应考虑的因素有哪些？.股票股利、股票分割的异同点.剩余股利政策的基本思想

六、计算分析题

1.某公司成立于2010年1月1日，2010年度实现的净利润为2000万元分配现金股利1100万元，提取盈余公积900万元（所提盈余公积均已指定用途）2012年实现的净利润为1800万元（不考虑计提法定盈余公积的因素）2013年计划增加投资，所需资金为1400万元假定公司目标资本结构为自有资金占60%借入资金占40%要求

（1）在保持目标资本结构的前提下，计算2013年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额

（2）在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策计算2012年度应分配的现金股利

（3）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2012年度应分配的现金股利以及可用于2013年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额

（4）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2012年应分配的现金股利

（5）假定公司2013年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2012年应分配的现金股利2上A公司为投资中心，下设甲、乙两个利润中心，相关资料如下资料一甲利润中心营业收入为40000元，变动成本总额为16000元，利润中心负责人可控的固定成本为6000元，利润中心负责人不可控但应由该中心负担的固定成本为5000元资料二乙利润中心负责人可控利润总额为32000元，利润中心部门边际贡献总额为24000ylo资料三:A公司利润为30000元，投资额为200000元，该公司预期的最低投资报酬率为12%要求1根据资料一计算甲利润中心的下列指标

①利润中心边际贡献总额；

②利润中心可控边际贡献；

③利润中心部门边际贡献总额2根据资料二计算乙利润中心负责人不可控但应由该利润中心负担的固定成本3根据资料三计算A公司的剩余收益3A.某产品本月成本资料如下:1单位产品标准成本本企业该产品预算产量的工时用量标准为1000小时，制造费用均按人工工时分配2本月实际产量20件，实际耗用材料900千克，实际人工工时950小时，实际成本如下要求1填写标准成本卡中用字母表示的数据；2计算本月产品成本差异总额；3计算直接材料价格差异和用量差异；4计算直接人工效率差异和工资率差异；5计算变动制造费用耗费差异和效率差异；6分别采用二差异法和三差异法计算固定制造费用差异A.企业的员工B.企业的客户C.企业的供应商D.政府.财务控制的方法通常包括（）oA.前馈控制B.防护控制C.过程控制D.反馈控制.下列各项中，属于集权型财务管理体制的优点的有（）A.有利于内部采取避税措施及防范汇率风险B.有利于在整个企业内部优化配置资源C.有利于实行内部调拨价格D.有利于适应市场的弹性

10.企业价值最大化这一财务管理目标的优点有（）A.考虑了货币时间价值和风险B.克服企业追逐利润的短期行为C.企业价值这一指标容易计算获得D.价值代替价格减少了外界市场因素的干扰.以下各项中，属于企业在经济衰退期所采取的财务管理战略的有（）oA.削减存货B.压缩管理费用C.停止长期采购D.提高产品价格.法律环境对企业的影响包括（）A.企业组织形式B.公司治理结构C.日常经营I）.收益分配.下列属于资本市场特点的有（）A.主要目的是解决长期投资性资本的需要B.资本借贷量大C.收益较高但风险较大D.融资期限短14▲对上市公司来说，股东财富最大化的财务管理目标中，股东财富是由（）决定的A.每股收益B.股票数量C.股票价值D.股票价格15▲关于集权与分权的“成本”和“利益”，下列说法正确的有（）oA.分散的“利益”主要是提高财务决策效率和调动各所属单位的积极性B.分散的“成本”主要是各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降C.集中的“利益”主要是容易使企业财务目标协调和提高财务资源的利用效率D.集中的“成本”主要是各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体目标的背离以及财务资源利用效率的下降4▲某责任中心生产甲产品，2012年预算产销量3000件，预算单位成本70元；实际产销量3400件，实际单位成本60元，其中单位变动成本为40元要求1若该责任中心为成本中心

①计算该成本中心的预算成本节约额；

②计算该成本中心的预算成本节约率2若该责任中心为利润中心，内部转移价格为90元/件，固定成本中利润中心负责人可控固定成本为30000元

①计算可控边际贡献；

②计算部门边际贡献

三、判断题L以利润最大化作为财务管理目标，有利于企业资源的合理配置（）.分权型财务管理体制，可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、经营风险较大（）.企业各所属单位之间的业务联系越分散，就越有必要采用相对集中的财务管理体制，反之则相反（）.H型组织仅存在于产品简单、规模较小的企业（）5从财务管理的角度来看，企业价值所体现的资产的价值既不是其成本价值，也不是其现时的会计收益（）.货币市场主要包括拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和债券市场（）.集权与分权相结合型财务体制下，通常企业总部应做到制度统

一、资金集中、信息集成和人员委派，因此在人员管理权、费用开支的审批权等方面应实行集中（）.在影响财务管理的各种外部环境中，金融环境是最为重要的（）.财务计划是财务战略的具体化，是财务预算的分解和落实（）.在协调所有者与经营者利益冲突的方法中，“接收”是一种通过所有者来约束经营者的方法（）

四、名词解释

1.财务管理

2.财务活动

3.财务管理目标

4.企业价值最大化

5.财务管理的环境

6.金融市场

五、简答题.企业财务活动（资金运动）包括的内容及其相互关系？.企业价值最大化目标主要包括哪些方面的内容？.企业所有者和经营者之间的利益冲突如何协调？4▲在公司制下，委托代理关系主要表现为那些方面？

5.资本市场有哪些特点，包括哪些组成部分？第二章财务管理基础

一、单项选择题.从第一期起，在一定期间内每期期末收到或付出的等额资金称为A.永续年金B.先付年金C.后付年金D.递延年金.在其他因素不变的条件下，贴现率与年金现值系数的关系是A.二者变化方向相同B.二者变化方向相反C.二者呈正比例变化D.二者没有关系.某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%每年复利两次已知F/P6%5=

1.

3382、F/P6%10=

1.

7908、F/P12%5=

1.

7623、F/P12%10=

3.1058则第5年末的本利和为元A.13382B.17623C.17908D.

31058.甲某拟存入一笔资金备三年后使用假定银行三年期存款年利率为5%甲某三年后需用的资金总额为34500元，则在单利计息情况下，目前需要存入的资金为元A.30000B.

29803.04C.

3285.14D.31500•当一年内复利m次时，其名义利率r与实际利率i之间的关系是oA.i=l+r/mm-lB.i=l+r/m-1C.i=l+r/m-n，-lD.i=l-l+r/m.下列各项中，代表即付年金现值系数的是oA.[P/Ain+l+l]B.[P/Ain+l-l]C.[P/Ain-l-l]D.[P/Ain-l+l].根据资金时间价值理论在普通年金现值系数的基础上，期数减

1、系数加1的计算结果，应当等于A.递延年金现值系数B.后付年金现值系数C.即付年金现值系数D.永续年金现值系数.在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是oA.P/FinB.P/AinC.F/PinD.F/Ain.已知F/A10%9=

13.579F/A10%11=

18.531o则10年、10%的即付年金终值系数为oA.

17.531B.

15.937C.

14.579D.

12.

579.投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为oA.实际收益率B.必要收益率C.预期收益率D.无风险收益率.某种股票的期望收益率为10%其标准离差为

0.04风险价值系数为30%则该股票的风险收益率为oA.40%B.12%C.6%D.3%.投资风险中，非系统风险的特征是A.不能被投资多样化所稀释B.不能消除而只能回避C.通过投资组合可以稀释D.对各个投资者的影响程度相同.在下列各项中，无法计算出确切结果的是（）oA.后付年金终值B.即付年金终值C.递延年金终值D.永续年金终值.在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是（）oA.所有风险B.市场风险C.系统性风险D.非系统性风险.如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的B值（）oA.等于1B.小于1C.大于1D.等于0

二、多项选择题.下列关于递延年金的表述中，正确的有（A.递延年金是年金的特殊情况C.递延年金的现值与递延期有关.下列各项中，属于普通年金形式的项目有（）oA.零存整取储蓄存款的整取额C.年资本回收额.下列说法中，正确的有（）A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数.一般而言，影响市场利率的因素有（）oA.时间价值B.风险价值C.通货膨胀D.流动性.某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为（）A.大于8%B.小于8%C.大于7%D.小于6%.下列关于资产收益率的说法，正确的有（）oA.实际收益率是指已经实现或确定可以实现的资产收益率B.预期收益率是在不确定条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率C.必要收益率是投资者对某资产合理要求的最低收益率D.期望报酬率又称为必要报酬率或最低报酬率.按照风险的起源与影响可以将风险分为（）oA.基本风险B.可分散风险C.自然风险D.特定风险.转移风险的方法包括（）A.预测汇率B.参加保险C.经营租赁D.套期交易.下列属于导致企业经营风险的因素包括（）oA.市场销售带来的风险B.生产成本因素产生的风险C.原材料供应地的政治经济情况变动带来的风险D.生产组织不合理带来的风险.关于财务风险，下列说法正确的有（）oA.风险程度大小受借入资金对自有资金比例的影响B.自有资金比例越大，风险程度越大C.借入资金比例越小，风险程度越小D.加强财务风险管理，关键在于要维持适当的负债水平.下列项目中，属于转移风险对策的有（）oA.进行准确的预测B.向保险公司投保C.租赁经营D.业务外包.在下列各种情况下，会给企、也带来经营风险的有（）oA.企业举债过度B.原材料价格发生变动C.企业产品更新换代周期过长D.企业产品的生产质量不稳定13•按照资本资产定价模型，影响特定股票必要收益率的因素有（）oA.无风险收益率B.市场所有股票的平均收益率C.特定股票的贝塔系数D.特定股票的价格.风险衡量的指标有收益率的（）A.方差B.期望值C.标准差D.标准离差率.风险对策包括（）oA.规避风险B.减少风险C.转移风险D.接受风险.转移风险的方法包括（）A.预测汇率B.参加保险C.租赁经营D.套期交易17•按照资本资产定价模式，影响特定股票预测收益率的因素有（）A.无风险的收益率B.平均风险股票的必要收益率C.特定股票的贝他系数D.杠杆系数

18.关于股票或股票组合的8系数，下列说法中正确的是（）oA.作为整体的证券市场的B系数为1B.股票组合的B系数是构成组合的个股B系数的加权平均数可能出现的情况概率资产利润率经济状况好

0.320%经济状况一般

0.510%经济善差

0.2-5%项目一季度二季度三季度四季度全年合计直接材料采购预算预计生产量（件）材料定额单耗（千克）预计生产需要量（千克）力口期末结存量（千克）减期初结存量（千克）预计材料采购量（千克）材料计划单价预计购料金额预计现金支出应付账款期初余额一季度购料付现二季度购料付现三季度购料付现四季度购料付现现金支出合计项目1月份2月份3月份期初余额现金收入现金支出采购支出工资支出其他支出现金多余或不足长期借款临时借款归还借款利息期末余额筹资方式筹资方案甲筹资方案乙筹资额（万元）个别资金成本%筹资额（万元）个别资金成本%长期借款

8071107.5公司债券

1208.5408普通股票3001435014合计500500项目2009年2010年2011年业务量（万件）182226资金需求量（万元）130148166年份项目01234A方案投资期营业期终结期现金流量合计B方案投资期营业期终结期现金流量合计

1.0123456甲-4000080001400013000120001100010000乙-2000070001300012000项目旧设备新设备原价4200043200预计使用年限10年10年已经使用年限4年0年税法残值6000元4800元最终报废残值4200元5040元目刖变现价值12000元43200元每年折旧费（直线法）3600元3840元每年营运成本12600元9600元时间0123456净现金流量-2000050050050050050017年0123456-1011合计原始投资-1000-1000000000-2000税后净利润003443443443643643643580年折旧额001441441441441441441440年摊销额0012121200036回收额0000000560560税后净现金流量AB累计税后净现金流量CT/年161011F/P8%t—

1.

58692.1589—P/F8%t

0.9259——

0.4289A/P8%t———

0.1401P/A8%t

0.

92594.

62296.7101—概率现金余额元

0.

20.

50.31000040000100000项目A政策B政策平均收账期（天）6045坏账损失率（%）54应收账款平均余额（万元）收账成本XXXXXX应收账款占用资金应计利息（万元）坏账损失（万元）年收账费用（万元）

1.87收账成本合计需要量（公斤）20304050607080概率

0.

010.

040.

200.

500.

200.

040.01成本项目用量标准价格标准标准成本直接材料50千克9元/千克450元/件直接人工A4元/小时B变动制造费用CD135元/件固定制造费用EF90元/件合计——855元/件直接材料9000元直接人工3325元变动制造费用2375元固定制造费用2850元合计17550元。