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考前必备2023年云南省昆明市注册会计财务成本管理模拟考试(含答案)学校:班级:姓名:考号:
一、单选题(10题).若产权比率为
1.5则()A.权益乘数为
0.6B.资产负债率为
2.5C.权益乘数为
0.5D.资产负债率为
0.
6.甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本,有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择经过测算,发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点的息税前利润为120万元,发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点的息税前利润为180万元如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策,下列说法中正确的是()A.当预期的息税前利润为100万元时,甲公司应当选择发行长期债券B.当预期的息税前利润为150万元时,甲公司应当选择发行普通股C.当预期的息税前利润为180万元时,甲公司可以选择发行普通股或发行优先股D.当预期的息税前利润为200万元时,甲公司应当选择发行长期债券
3.比较而言,下列哪种股利政策使公司在股利发放上具有较大的灵活性()oA.低正常股利加额外股利政策看涨期权,执行价格为6元,到期时间是9个月9个月后股价有两种可能上升25%或者降低20%无风险利率为每年6%现在打算购进适量的股票以及借入必要的款项建立一个投资组合,使得该组合9个月后的价值与购进该看涨期权相等要求⑴确定可能的到期日股票价格;⑵根据执行价格计算确定到期日期权价值;⑶计算套期保值比率;4计算购进股票的数量和借款数额;5根据上述计算结果计算期权价值;⑹根据风险中性原理计算期权的现值假设股票不派发红利
32.上海东方公司是一家亚洲地区的玻璃套装门分销商,套装门在中国香港生产然后运至上海管理当局预计年度需求量为10000套套装门的购进单价为395元包括运费,单位是人民币,下同与订购和储存这些套装门相关的资料如下⑴去年的订单共22份,总处理成本13400元其中固定成本10760元,预计未来成本性态不变⑵虽然对于中国香港源产地商品进入内地已经免除关税,但是对于每一张订单都要经双方海关的检查,其费用为280元⑶套装门从生产商运抵上海后,接收部门要进行检查为此雇佣一名检验人员,每月支付工资3000元,每个订单的抽检工作需要8小时,发生的变动费用每小时
2.5元4公司租借仓库来存储套装门,估计成本为每年2500元,另外加上每套门4元⑸在储存过程中会出现破损,估计破损成本平均每套门
28.5元6占用资金利息等其他储存成本每套门20元⑺从发出订单到货物运到上海需要6个工作日⑻为防止供货中断,东方公司设置了100套的保险储备⑼东方公司每年经营50周,每周营业6天要求⑴计算经济批量模型公式中的“订货成本”2计算经济批量模型公式中的“储存成本二⑶计算经济订货批量4计算每年与批量相关的存货总成本5计算再订货点6计算每年与储备存货相关的总成本33拟购买一只股票,预期公司最近两年不发股利,从第三年开始每年年末支付
0.2元股利,若资本成本为10%则预期股利现值合计为多少?
五、单选题0题.在进行投资项目风险分析时,易夸大远期现金流量风险的方法是()A.调整现金流量法B.风险调整折现率法C.净现值法D.内含报酬率法
六、单选题(0题).下列关于现金最优返回线的表述中,正确的是()A.现金最优返回线的确定与企业可接受的最低现金持有量正相关,与最局现金持有量负相关有价证券日利息率增加,会导致现金最优返回线上升C.有价证券的每次固定转换成本上升,会导致现金最优返回线上升D.当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时,应立即购入或出售有价证券参考答案.D权益乘数=产权比率+1=
2.5权益乘数=1/(1-资产负债率)二.5则:资产负债率=
0.6O
2.D因为增发普通股的每股收益线的斜率低,增发优先股和增发债券的每股收益线的斜率相同,由于发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点(180万元)高于发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点(120万元),可以肯定发行债券的每股收益线在发行优先股的每股收益线上方,即本题按每股收益判断债券筹资始终优于优先股筹资因此当预期的息税前利润高于120万元时,甲公司应当选择发行长期债券;当预期的息税前利润低于120万元时,甲公司应当选择发行股票
3.A采取低正常股利加额外股利政策,在公司盈余较少或投资需要较多资金时,可维持设定的较低但正常的股利,股东不会有股利跌落感;若盈余大幅度增长时,公司则可适度增发股利
4.B变动制造费用耗费差异二实际工时x(变动制造费用实际分配率-变动制造费用标准分配率)=250x(1200/250-
3.5)=325(元)综上,本题应选B
5.D【答案】D【解析】根据资本资产定价模型可知,投资人要求的报酬率二无风险收益率+贝塔系数x(平均股票的必要收益率一无风险收益率),其中,贝塔系数衡量项目的系统风险,故选项A、?B正确;根据计算加权平均资本成本公式可知选项c正确;根据内含报酬率法等评价方法的基本原理可知,当项目的预期报酬率超过投资人要求的报酬率时,项目的净现值大于0增.加股东财富,所以选项D表述不正确
6.B选项A、C不符合题意,经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本),边际贡献二(单价-单位变动成本)x销售量,可见在其他因素不变的情况下,单价越高,销量越大,边际贡献越大,经营杠杆系数越小;选项B符合题意,单位变动成本越大,经营杠杆系数越大选项D不符合题意,利息费用不影响经营杠杆系数综上,本题应选B经营杠杆系数的影响因素正向变动固定成本、单位变动成本反向变动销售量、单价
7.B股票价格波动率越大,期权的价格越高,选项A错误执行价格对期权价格的影响与股票价格相反看涨期权的执行价格越高,其价格越小看跌期权的执行价格越高,其价格越大,选项B正确到期时间越长,发生不可预知事件的可能性越大,股价的变动范围越大,美式期权的价格越高,无论看涨期权还是看跌期权都如此,选项C错误无风险利率越高,执行价格的现值越小,看涨期权的价格越高,而看跌期权的价格越低,选项D错误.CC【解析】营运资本二长期资本一长期资产,选项C可以导致营运资本增加,所以,有助于提高企业短期偿债能力选项A和选项B属于降低短期偿债能力的表外因素降低短期偿债能力的表外因素包括3项1与担保有关的或有负债;2经营租赁合同中的承诺付款;3建造合同、长期资产购置合同中的分期付款选项D不会影响流动负债的数额,不会提高短期偿债能力.C根据经营杠杆、财务杠杆和联合杠杆的计算公式可知,经营杠杆反映营业收入变化对息税前利润的影响程度,财务杠杆反映息税前利润变化对每股收益的影响程度,联合杠杆反映营业收入变化对每股收益的影响程度.D市净率的修正方法与市盈率类似市净率的驱动因素有增长率、股利支付率、风险和股东权益净利率其中,关键因素是股东权益净利率因此,修正的市净率=实际市净率我预期股东权益净利率X100).ABD经济原则要求贯彻重要性原则应把注意力集中于重要事项,对成本细微尾数、数额很小的费用项目和无关大局的事项可以从略【该题针对“成本控制和成本降低”知识点进行考核】.ABCD解析外部融资二基期销售额x销售增长率x(变动资产的销售百分比-变动负债的销售百分比)-基期销售额x(l+销售增长率)x销售净利率x(l-股利支付率),可以看出股利支付率越高,则留存收益越少,所以,外部融资需求越大;销售净利率越高,则留存收益越多,所以,外部融资需求越小;外部融资销售增长比不仅可以预计融资需求量,而且对于调整股利政策和预计通货膨胀对融资的影响等有作用,当外部融资销售增长比为负数时,说明企业有剩余资金,可用于增加股利或短期投资;内含增长率是只靠内部积累实现的销售增长,此时企业的外部融资需求额为
0.ABCD【正确答案】ABCD【答案解析】因为销售利润率可以分解为安全边际率和边际贡献率的乘积,而降低盈亏临界点作业率和变动成本率又可以提高安全边际率和边际贡献率,所以A、B、C、D四个选项都可以提高销售利润率【该题针对“成本、数量和利润分析”知识点进行考核】.ABC本题的主要考核点是有关双方交易原则的理解由于税收的存在,使得一些交易表现为“非零和博弈”
15.BCD根据短期金融负债(100万元)小于波动性流动资产(120万元)可知,该企业采用的是保守型筹资政策,即选项B、C、D是答案,选项A不是答案
16.BCD看涨期权的买入力需要支付期权费3元,因此,未来只有标的资产市场价格与执行价格的差额大于3元(即标的资产的市场价格高于24元),才能获得盈利,所以选项A的说法错误,选项B的说法正确;如果标的资产价格下跌投资者可以放弃权利,从而只损失期权费3元,因此选项C的说法正确;看涨期权投资者的收益根据标的资产价格的上涨幅度而定,由于标的资产价格的变化不确定,从而其收益也就是不确定的,因此选项D的说法正确.ABC晨曦业绩报告的主要目的在于将责任中心的实际业绩与其在特定环境下本应取得的业绩进行比较,因此实际业绩与预期业绩之间差异的原因应得到分析,并且尽可能予以数量化这样,业绩报告中应当传递出三种信息
①关于实际业绩的信息;(选项A)
②关于预期业绩的信息;(选项B)
③关于实际业绩与预期业绩之间差异的信息(选项综上,本题应选ABC.AB无税的MM理论认为企业价值与资本结构无关,即认为不存在最佳资本结构,所以选项C错误;代理理论是对权衡理论的扩展,所以选项D错误;.ACD本题中从第3年初开始每年有100万元流入,直到第6年初选项A的表达式是根据“递延年金现值-各项流入的复利现值之和”得出的,“100xp/F10%2”表示的是第3年初的100的复利现值“100xp/F10%3”表示的是第4年初的100的复利现值,“100xp/F10%4”表示的是第5年初的100的复利现值,“100P/F10%5”表示的是第6年初的100的复利现值本题中的递延期应该是1所以,选项8的表达式不正确,正确表达式应该是100x[P/A10%5-P/A10%1]0选项c、D是把这4笔现金流人当作预付年金考虑的,100XKP/A10%3+1]表示的是预付年金在第3年初的现值,因此,计算递延年金现值即第1年初的现值时还应该再折现2期,所以,选项C的表达式正确100x[F/A10%5-1]表示的是预付年金在第6年末的终值因此计算递延年金现值即第1年初的现值时还应该再复利折现6期,即选项D的表达式正确
20.BCD平行结转分步法下的在产品指的是广义的在产品,所有的经过本步骤加工但还未最终完成的都属于本步骤的在产品本题中因为“第二生产步骤完工入库的半成品”还没有进入第三步骤,没有经过第三步骤的加工,所以选项A不能属于第三步骤的在产品;因为“第三生产步骤完工入库的半成品”和“第四生产步骤正在加工的半成品”已经经过第三步骤的加工,但是没有最终完成全部生产步骤的加工,所以,选项c、D应属于第三步骤的在产品
21.C.C由于股利分配政策有较大变动股利现金流量很难预计,所以,股利现金流量模型在实务中很少被使用.D
4.B解析该说法考虑了投入与产出关系但没有考虑利润的获得和所承担风险大小的关系.C解析在保持经营效率和财务政策不变,而且不从外部进行股权融资的情况下,股利增长率等于销售增长率即此时的可持续增长率所以,股利增长率为10%股利收益率=2xl+10%/20=U%期望报酬率=11%+10%=21%
0.D
27.B剩余收益与会计利润的主要区别是,其扣除了机会成本,而会计利润仅扣除实际支出的成本
28.C发放10%的股票股利后.即发放10万股的股票股利,10万股股票股利的总面值为10万元,10万股股票股利的总溢价为240万元10万股股票股利的总市价为250万元所以,发放10%的股票股利后,公司的未分配利润减少250万元,股本增加10万元,资本公积增加240万元,所以选项A的说法不正确发放股票股利或进行股票分割后,如果盈利总额不变,会由于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下降,由于受其他因素的影响,公司发放股票股利后有时其股价并不成比例下降因此,股票的市盈率上升、持平和下降的可能性都存在,所以选项B的说法不正确发放股票股利不会影响公司资产总额、负债总额和股东权益总额的变化,资本结构不变,个别资本成本也不变,加权资本成本也不变,所以选项C的说法正确剩余股利政策首先必须满足企业的目标资本结构(最优资本结构),并在此前提下确定应从盈余中用以投资的资本,所以选项D的说法不正确
29.B【答案】B【解析】第一道工序的完工程度为(2x50%)/(2+3)x100%=20%第二道工序的完工程度为(2+3X50%)/(2+3)xl00%=70%期末在产品约当产量40x20%+20x70%=22(件).D解析外部融资销售增长比是销售额每增长1元需要追加的外部融资额.⑴上行股价二10x(l+25%)=
12.50(元)下行股价=10x(1—20%)=8(元)⑵股价上行时期权到期日价值=
12.5—6=
6.50(元)股价下行时期权到期日价值=8—6=2(元)⑶套期保值比率=期权价值变化/股价变化=(
6.5—2)/(
12.5—8)=1
(4)购进股票的数量二套期保值比率=1(股)借款数额=(到期日下行股价x套期保值率一股价下行时期权到期日价值)/(1+6%x9/12)=(8xl—2)/(1+
4.5%)=
5.74(元)⑸期权价值=购买股票支出一借款二10x1—
5.74=
4.26(元)
(6)期望报酬率=6%x9/12=上行概率x上行
4.5%=上行概率x45%—20%解得上行概率=
0.5444下行概率=1-
0.5444=04556期权9个月后的期望价值=
0.5444x
6.5+
0.4556x2=
4.45(元)期权的现值=
4.4s期1+
4.5%)=
4.26(元)B.剩余股利政策C固定或持续增长的股利政策D.固定股利支付率政策.北方公司采用标准成本法进行成本控制某种产品的变动制造费用标准分配率为
3.5元/小时每件产品的标准工时为2小时2018年7月,该产品的实际产量为120件,实际工时为250小时,实际发生变动制造费用1200元,变动制造费用耗费差异为元A.35B.325C.300D.
360.下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述中,不正确的是A.它因项目的系统风险大小不同而异B.它因不同时期无风险报酬率高低不同而异C.它受企业负债比重和债务成本高低的影响D.当投资人要求的报酬率超过项目的预期报酬率时股东财富将会增加.下列因素中,与经营杠杆系数大小成正向变动的是A.单价B.单位变动成本C.销量D.利息费用.下列有关期权价格表述正确的是A.股票价格波动率越大,看涨期权的价格越低,看跌期权价格越高B新行价格越高,看跌期权的价格越高,看涨期权价格越低【提示】在建立对冲组合时股价下行时期权到期日价值二股价下行时到期日股票出售收入一偿还的借款本利和二到期目下行股价X套期保值比率一借款本金Xl+r由此可知借款本金x到期日下行股价x套期保值比率一股价下行时期权到期日价值/1+r.1订货成本=13400-10760/22+280+8x
2.5=420元2储存成本=4+
28.5+20=
52.5元3母济订H•枇量/2x10000x420/
52.5c400金4每年和美总成去汽;0=v/2x1XXx420/
52.5=21000^5再订货点R=1XD+B=6x10000/50x6+100=300套6每年与储备存货相关的总成本=395x10000+420x10000/400+10760+3000x12+
52.5x400/2+
52.5x100+2500=4025510元或者,每年与储备存货相关的总成本=395x10000+21000+10760+3000x12+
52.5*100+2500=4025510元.P2=
0.2X0%=2元P0=2xP/F10%2=2x
0.8264=
1.65元.B本题的主要考核点是风险调整折现率法的特点风险调整折现率法的优点是比较符合逻辑,广泛使用;其缺点是把时间价值和风险价值混在一起,并据此对现金流量进行贴现,意味着风险随着时间的推移而加大,有时与事实不符即风险调整折现率法具有夸大远期风险的缺点
35.C川,从公式中可以看出最优返回现金最优返回线R=\4线与下限L呈正相关,与最高现金持有量无关,选项A错误最优返回线与有价证券的日利息率呈负相关,与每次有价证券的固定转换成本b呈正相关,选项B错误,选项C正确当现金的持有量达到上下限时,才应立即购入或出售有价证券,选项D错误C.到期时间越长,美式看涨期权的价格越高,美式看跌期权价格越低D.无风险利率越高,看涨期权的价格越低,看跌期权价格越高.下列各项中能够提高短期偿债能力的是()A.企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备B.为扩大营业面积,与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同C.补充长期资本,使长期资本的增加量超过长期资产的增加量D提高流动负债中的无息负债比率.联合杠杆可以反映()oA.营业收入变化对边际贡献的影响程度营业收入变化对息税前利润的影响程度C.营业收入变化对每股收益的影响程度D.息税前利润变化对每股收益的影响程度.修正的市净率的驱动因素中,关键因素是()oA.增长率B.股利支付率C.风险系数D.股东权益净利率
二、多选题(10题).第21题经济原则对成本控制的要求包括()A.降低成本、纠正偏差B.格外关注例外情况C.要关注所有的成本项目,不能忽略数额很小的费用项目D.控制系统具有灵活性
12.企业销售增长时需要补充资金假设每元销售所需资金,不变,以下关于外部融资需求的说法中,正确的有()oA.股利支付率越高,外部融资需求越大B.销售净利率越高,外部融资需求越小C.如果外部融资销售增长比为负数,说明企业有剩余资金,可用于增加股利或短期投资D.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时,企业不需要从外部融资.可以提高销售利润率的措施包括()A提高安全边际率B提高边际贡献率C.降低变动成本率D.降低盈亏临界点作业率.第18题根据双方交易原则()A.一方获利只能建立另外一方付出的基础上B.承认在交易中,买方和卖方拥有的信息不对称C.双方都按自利行为原则行事,谁都想获利而不是吃亏D.所有交易都表现为“零和博弈”
15.某企业的波动性流动资产为120万元,经营性流动负债为20万元短期金融负债为100万元下列关于该企业营运资本筹资政策的说法中正确的有()oA.该企业采用的是适中型营运资本筹资政策B.该企业在营业低谷期的易变现率大于1C.该企业在营业高峰期的易变现率小于1D.该企业在生产经营淡季,可将20万元闲置资金投资于短期有价证券
16.某人买入一份看涨期权,执行价格为21元,期权费为3元,则下列表述中正确的有()oA.只要市场价格高于21元,投资者就能盈利B.只要市场价格高于21元,投资者就能盈利C.投资者的最大损失为3元D.投资者的最大收益不确定.责任中心业绩报告应传递出的信息包括()A.关于实际业绩的信息B.关于预期业绩的信息C.关于实际业绩与预期业绩之间的差异的信息D.关于责任中心权利大小的信息.下列有关资本结构理论的表述中,正确的有()oA.代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论,都认为企业价值与资本结构有关B.按照优序融资理论的观点,考虑信息不对称和逆向选择的影响,管理者偏好首选留存收益筹资C.无税的MM理论认为资产负债率为100%时资本结构最佳D.权衡理论是对代理理论的扩展
19.有-笔递延年金,前两年没有现金流入,后四年每年年初流入100万元,折现率为10%则关于其现值的计算表达式正确的有oA100XP/F.10%.2+100XP/F.10%3+100XP/F.10%.4+100XP/Ft10%.5a100X[P/A.10%.6-P/A10%2]G100X[P/A.10%.3+1JXP/F.10%«2D.100X[F/A10%.5-1]XP/F.10%.
6.第12题某产品生产需要经过四个步骤,平行结转分步法下,第三步骤的在产品包括A.第二生产步骤完工入库的半成品B.第三生产步骤正在加工的半成品C.第三生产步骤完工入库的半成品D.第四生产步骤正在加工的半成品
三、
1.单项选择题(10题).某企业需借入资金60万元由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额故企业需向银行申请的贷款数额为()万元A.60B.72C.75D.
67.
2.下列关于企业价值评估现金流量折现法的表述中,不正确的是()A.现金流量模型是企业价值评估使用最广泛、理论上最健全的模型B.实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现C由于股利比较直观,因此股利现金流量模型在实务中经常被使用D.企业价值等于预测期价值加上后续期价值.对企业和责任中心的财务指标采用相对比率进行弹性控制,称为()A.定额控制B.预算控制C.制度控制D.定率控制.甲,乙两个企业均投入300万元的资本本年获利均为20万元,但甲企业的获利已全部转化为现金而乙企业则全部是应收账款如果在分析时认为这两个企业都获利20万元,经营效果相同得出这种结论的主要原因是()A.没有考虑利润的取得时间B.没有考虑利润的获得和所承担风险大小C.没有考虑所获利润和投入资本的关系D.没有考虑所获利润与企业规模大小的关系.某企业长期持有A股票,目前每股现金股利2元,每股市价20元在保持目前的经营效率和财务政策不变,且不从外部进行股权融资的情况下,其预计收入增长率为10%则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为()A.14%和21%B.12%和20%C.11%和21%D.10%和20%.关于债券投资风险及其规避的论述,不正确的是()A.购买国债一般不可能面临违约风险、变现力风险B.购买国债仍可能遇到利率风险、再投资风险和购买力风险C.债券投资主要面临违约、利率、购买力、变现力、再投资风险D.购买即将到期的优质长期债券避免利率风险、变现力风险和再投资风险.下列关于剩余收益的表述中不正确的是()A.剩余收益是指一项投资的实际报酬与要求的报酬之间的差额B.剩余收益就是会计利润C.剩余收益是“超额收益”D.通常剩余收益是指权益投资人的剩余收益.下列表述中正确的是()A.某公司目前的普通股100万股(每股面值1元,市价25元),资本公积400万元,未分配利润500万元,按市价发放10%的股票股利后,公司的未分配利润将减少250万元,股本增加250万元B.发放股票股利或进行股票分割,会降低股票市盈率,相应减少投资者的投资风险,从而可以吸弓I更多的投资者C.一般情况下,公司通过发放股票股利增加普通股股本,普通股股本增加前后,资本成本不变D.所谓剩余股利政策,就是在公司有着良好的投资机会时,公司的盈余首先应满足投资方案的需要,在满足投资方案需要后,如果还有剩余再进行股利分配.甲产品在生产过程中,需经过两道工序,第一道工序定额工时2小时,第二道工序定额工时3小时期末,甲产品在第一道工序的在产品40件,在第二道工序的在产品20件以定额工时作为分配计算在产品加工成本(不含原材料成本)的依据,其期末在产品约当产量为()件A.18B.22C.28D.
36.某企业的外部融资销售增长比为6%意味着()A.每百元销售额需要追加的资金(不包括负债的自然增长)为6元B.每百元销售额需要追加的外部资金(不包括负债的自然增长)为6元C.每增加百元销售额需要追加的资金(不包括负债的自然增长)为6元D.每增加百元销售额需要追加的外部资金(不包括负债的自然增长)为6元
四、计算分析题(3题)
31.假设甲公司股票现在的市价为10元,有1股以该股票为标的资产的。