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考前必备2023年四川省内江市注册会计财务成本管理真题(含答案)学校:班级:姓名:考号:
一、单选题(10题).下列有关期权投资策略表述正确的是()A.保护性看跌期权的最低净收入为执行价格B.保护性看跌期权的最低净损益为负的期权价格C.抛补看涨期权组合锁定了最低净收入D.多头对敲只有当股价偏离执行价格的差额超过看涨期权购买成本,才能给投资者带来净收益.如果股票目前市价为50元,半年后的股价为51元,假设没有股利分红,则连续复利年股票投资收益率等于()0A.4%B.
3.96%C.
7.92%D.
4.12%.某企业经批准发行永续债,发行费用率和年利息率分别为1%和8%每半年付息一次,所得税税率为25%则永续债的税后资本成本为()A.
8.08%B.
8.24%C.
6.18%D.
6.06%.甲公司是一家大型连锁超市企业,目前每股营业收入为50元,每股收益为4元公司采用固定股利支付率政策,股利支付率为40%预期⑴计算A债券的投资收益率;⑵计算B债券的投资收益率;⑶计算C债券的投资收益率;
(4)回答甲投资者应该投资哪种债券
五、单选题(0题).固定制造费用的实际金额与固定制造费用的预算金额之间的差额称为()A.A.能量差异B.闲置能量差异C效率差异D.耗费差异
六、单选题(0题).在存货的管理中,与建立保险储备量无关的因素是()oA.缺货成本B.平均库存量C.交货期D.存货需求量参考答案LA保护性看跌期权的最低净损益为执行价格一股票初始买价一期权价格,只有当期权为平价期权时,保护性看跌期权的最低净损益为负的期权价格,所以B错误抛补看涨期权组合锁定了最高净收人为执行价格C错误;多头对敲只有当股价偏离执行价格的差额超过看涨期权和看跌期权总购买成本,才能给投资者带来净收益,D错误
2.B【答案】B【解析】r=In51/50/
0.5=
3.96%o
3.C半年到期收益率=半年利率/1一发行费率=4%/1-1%=
4.04%年有效税前资本成本=1+半年到期收益率年复利次数一1=14-
4.04%2-1=
8.24%税后资本成本=年有效税前资本成本x1一所得税税率=
8.24%x1-25%=
6.18%综上,本题应选C
4.B营业净利率=4/50=8%股权资本成本=5%+
0.8x10%-5%=9%乙公司股票价值=30x
0.84=
25.2元
5.B【正确答案】B【答案解析】1500x5+7800x10%-1000xl2=87360元1500x5+7800x10%-1000xl2=87360元【该题针对“营业预算的编制”知识点进行考核】.A固定制造费用效率差异=实际工时=实际产量标准工时x固定制造费用标准分配率=3000・500x5xl0/5=1000元.C解法1:将实际现金流量用实际资本成本折现,由1+
11.3%=l+rxl+5%解得实际资本成本r=6%该方案能够提高的公司价值=7200/1+6%-6000=792万元解法2:实际现金流量转换为名义现金流量结算,名义现金流量=实际现金流量xl+通货膨胀率“=7200xl+5%=7560万元该方案能够提高的公司价值=7560/1+11・3%・6030=792万元.A【答案】A【解析】总杠杆系数=每股收益变动率+销售收入变动率,或总杠杆系数=经营杠杆系数x财务杠杆系数,则每股收益变动率=总杠杆系数X销售收入变动率=
1.5x2x40%=l.2O.C完工产品和在产品之间分配费用,采用在产品成本按年初数固定计算适用于月末在产品数量很小或月末在产品数量虽大但各月之间在产品数量变动不大的情况.C加权平均资本成本二权益资本成本X权益资本在长期资本中的百分比+[债务税前资本成本X1-税率X负债在长期资本中的比例]权益乘数=资产/权益二负债+权益/权益=1+负债/权益=
1.8则负债/权益=4/5加权平均资本成本=[4/4+5]xl8%x1-25%+[5/4+5]x22%=
18.22%o综上,本题应选C权益乘数和产权比率都是资产负债率的表现形式,反映资本结构中负债占比程度
11.BCD加权边际贡献率=[10x20-12+15x30-15]/10x20+15x30xl00%=
46.92%盈亏临界点销售额=100/
46.92%=
213.13万元,甲产品盈亏临界点销售额二[10x20/10x20+15x30]x
213.13=65・58万元甲产品盈亏临界点销售量=65・58+20=3・28(万件).ABD市场风险溢价,通常被定义为在一个相当长的历史时期里,权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异,所以选项A的说法不正确一般情况下,几何平均法得出的预期风险溢价比算术平均法要低一些,所以选项B的说法不正确在计算市场风险溢价的时候由于股票收益率非常复杂多变,影响因素很多,因此较短的期间所提供的风险溢价比较极端,无法反映平均水平,因此应选择较长的时间跨度所以选项C的说法正确权益市场平均收益率的计算可以选择算术平均数或几何平均数,两种方法算出的风险溢价有很大的差异,所以选项D的说法不正确.BCD影响资本结构的内部因素主要包括营业收入、成长性、资产结构、盈利能力、管理层偏好、财务灵活性、股权结构等;影响资本结构的外部因素主要包括税率、利率、资本市场、行业特征等
14.CD债券价值等于债券未来现金流入量按照必要报酬率折现的现值债券的到期收益率是使未来现金流入量现值等于债券购入价格的折现率选项A不符合题意,债券价格影响到期收益率但不影响价值;选项B不符合题意,必要报酬率影响债券价值但不影响到期收益率;选项C、D符合题意,票面利率和债券面值影响债券未来的现金流量因此,既影响债券价值又影响债券到期收益率综上,本题应选CD
15.ABC机会集曲线揭示了风险分散化的内在效应;机会集曲线向左弯曲的程度取决于相关系数的大小,表示了投资的有效集合
16.BD发放10%的股票股利,并且按照市价计算股票股利价格,则从未分配利润项目划转出的资金为100xl0%x25=250(万元),由于股票面值(1元)不变,股本应增加100xl0%xl=10(万元),其余的240万元(250-10)应作为股本溢价转至资本公积综上,本题应选BD
17.BCD确定企业的收益分配政策应当考虑的法律因素包括资本保全约束、偿债能力约束、资本积累约束、超额累积利润约束控制权属于股东因素的内容.AD超过转换期的可转换债券,不再具有转换权,自动成为不可转换债券综上,本题应选AD.ABC解析到期日相同的期权,执行价格越高,涨价的可能空间少,所以看涨期权的价格越低,而执行价格越高,降价的可能空间多,看跌期权的价格越高执行价格相同的期权,到期时间越长,期权的价格越高,无论看涨还是看跌期权都如此.AB非公开发行方式主要针对三种机构投资者第一类是财务投资者;第二类是战略投资者;第三类是上市公司的控股股东或关联方公开增发没有特定的发行对象,股票市场上的投资者均可以认购,选项D错误相对于公开增发新股、配股而言,上市公司非公开增发新股的要求要低得多,选项C错误.D设每年复利次数为m有效年利率=(1+计息期利率)m-1贝!|计息期利率=(1+有效年利率)1加一lo.C选项AD属于事件,选项B属于法律行为.C
24.B借款利息=600x6%=36(万元)存款利息收入二600xl0%x2%=1・2(万元)承诺费=400x
0.5%=2(万元)借款的税前年资本成本=(36-
1.2+2)/[600x(1—10%)]=
6.81%
5.B营运资本筹资政策,是指在总体上如何为流动资产筹资,采用短期资金来源还是长期资金来源,或者兼而有之制定营运资本筹资政策就是确定流动资产所需资金中短期来源和长期来源的比例.D解析真正能用于偿还债务的是现金流量,把企业的债务总额同企业的营业现金流量相比较可以从整体上反映企业的举债能力,经营现金净流量与债务总额的比率越高表明企业偿债的能力越强选项B、C虽然也反映企业的举债能力,但都是从债务总额的某个局部来分析的选项A更多的是从资本结构的角度来考察企业偿还长期债务的能力.C.C选项A根据规定,背书日期为相对记载事项,背书未记载背书日期的,视为在汇票到期日前背书;选项B背书时附有条件的,所附条件不具有汇票上的效力,背书有效;选项D委托收款背书的被背书人不得再以背书转让汇票权利.D解析本题考点营业现金流量的计算关于营业现金流量可以分别按以下公式估计营业现金流量=营业收入•付现成本•所得税;营业现金流量=税后净利+折旧;营业现金流量=税后收入-税后成本+折旧抵税额选项D的错误在于,营业成本是个总概念包括付现成本和折旧.D本题的主要考核点是每股收益的计算2012年每股收益二4001000,*200*K-140哈=037元.1外购零件广卜用班-V2xWx36UC;<4)(I2-改口(元)TC=DU+TCQ*=3600x4+240=14640元
(2)自制零件TC=DU+TCQ*=3600x3+1440=12240元
32.年份
33.1A债券每次收到的利息■】OOOX4%/2-20《元•投贵后共计可收到5次利息.设A债券的投贤收益率为r则折现率为r/
2.存在下方等式81O2O-2O-I-20XP/A.r/
2.4+1000XP/F«r/2»4即1000-20XP/A.r/
2.4+1000XP/F.r/
2.41»2%XP/A.r/24,+P/F.r/
2.4】一P/F.r/
2.4-2%XP/A.r/
2.4[1-P/F.r/
2.4]〃%=P/A.r/
2.4[1-P/F.r/
2.4]/M-[1-P/F.r/24]/r/2由此可知r/2=2%.r»*4%2B债券为到期一次还本付息债券投费三年后到期,在投资期间没有利息收入.只能在投资两年后获得股事出M收入20X60-1200元八设投资收益率为r则存在F列等式1100-1200XP/F.r.2即P/F.r.2-
0.917查表P/F4%.2-
0.9246P/F.5%.2-
0.9070利用内描法可知
0.9246-
0.9167I
0.9246-
0.9070-4%-r/MI9r-
4.45H3设投费收拉率为r・则存在下列等式900-1000XP/F.r.2即P/F.r2-
0.9查表flhP/F.6%・2*
0.8900P/F5%2-
0.9070利用内1#法可知।
0.9070—
0.9/
0.9070—
0.8900-5%-r7《5%-6%解Uhr-
5.41%⑷由于A、B债券的投资收益率低于必要收益率,因此,不会选择A、B债券;由于C债券的投资收益率高于必要收益率,因此,甲会选择C债券
34.D解析固定制造费用耗费差异二固定制造费用实际数-固定制造费用预算数
35.B解析设立保险储备量的再订货点R二交货时间B平均日需求+保险储备合理的保险储备量是使缺货成本和储存成本之和最小的总成本净利润和股利的长期增长率均为5%该公司的B值为
0.8假设无风险利率为5%股票市场的平均收益率为10%o乙公司也是一个连锁超市企业,与甲公司具有可比性,目前每股营业收入为30元,则按照市销率模型估计乙公司的股票价值为()元A.24B.
25.2C.
26.5D.
285.某企业2009年第一季度产品生产量预算为1500件,单位产品材料用量5千克/件,季初材料库存量1000千克,第一季度还要根据第二季度生产耗用材料的10%安排季末存量,预算第二季度生产耗用7800千克材料材料采购价格预计12元/千克,则该企业第一季度材料采购的金额为()元A.78000B.87360C.
9264.0D.
99360.某公司生产单一产品,实行标准成本管理每件产品的标准工时为5小时,固定制造费用的标准成本为10元,企业生产能力为每月生产产品400件9月份公司实际生产产品500件,发生固定制造费用2250元,实际工时为3000小时根据上述数据计算,9月份公司固定制造费用效率差异为()元A.1000B.1500C.2000D.
3000.甲投资方案的寿命期为一年,初始投资额为6000万元,预计第一年年末扣除通货膨胀影响后的实际现金流为7200万元,投资当年的预期通货膨胀率为5%名义折现率为
11.3%则该方案能够提高的公司价值为()A.469万元B.668万元C.792万元D.857万元.甲公司经营杠杆系数为
1.5财务杠杆系数为2在销售收入增长40%的情况下,每股收益增长()倍A.
1.2B.
1.5C.2D.
3.完工产品和在产品之间分配费用,采用在产品成本按年初数固定计算适用于A.月末在产品数量很大的产品B.月末在产品数量为零的产品C.各月末在产品数量虽大但各月之间在产品数量变动不大的产品D.各月成本水平相差不大的产品.某企业的资本结构中权益乘数是
1.8权益资本成本是22%债务平均税前资本成本是18%所得税税率是25%则该企业的加权平均资本成本是()A.
15.17%B.
17.17%C.
18.22%D.
20.22%
二、多选题(10题).已知2011年某企业共计生产销售甲乙两种产品,销售量分别为10万件和15万件,单价分别为20元和30元,单位变动成本分别为12元和15元,单位变动销售成本分别为10元和12元,固定成本总额为100万元,则下列说法正确的有()oA.加权平均边际贡献率为
56.92%B.加权平均边际贡献率为
46.92%C.盈亏临界点销售额为
213.13万元D.甲产品盈亏临界点销售量为
3.28万件.下列关于资本资产定价模型中风险溢价的说法中,不正确的有()A.市场风险溢价是当前资本市场中权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之差B.几何平均法得出的预期风险溢价,一般情况下比算术平均法要高一些C.计算市场风险溢价的时候,应该选择较长期间的数据进行估计D.就特定股票而言,由于权益市场平均收益率是一定的,所以选择不同的方法计算出来的风险溢价差距并不大.下列各项中,属于影响资本结构的内部因素的有()oA.资本市场B.资产结构C.盈利能力D.成长性.能够同时影响债券价值和债权到期收益率的因素有()A.债券价格B.必要报酬率C.票面利率D.债券面值.下列关于机会集曲线表述正确的有()A.揭示了风险分散化的内在效应B.机会集曲线向左凸出的程度取决于相关系数的大小C.表示了投资的有效集合D.完全负相关的投资组合,其机会集曲线是一条直线.某公司目前的普通股100万股(每股面值1元,市价25元),资本公积400万元,未分配利润500万元如果公司发放10%的股票股利,并且以市价计算股票股利价格,则下列说法正确的有0A.股本增加250万元B.未分配利润减少250万C.股本增加100万元D.资本公积增加240万元.第34题下列各项中属于确定企业的收益分配政策应考虑的法律因素的是()A.控制权B.资本保全约束C.资本积累约束D.超额累积利润约束.超过转换期的可转换债券()A.不再具有转换权B.只能以较高转换价格转换为股票C.要被发行公司赎回D.自动成为不可转换债券.下列有关期权价格表述正确的有()A.到期日相同的期权,执行价格越高,看涨期权的价格越低B.到期日相同的期权,执行价格越高,看跌期权的价格越高C.对于美式期权,执行价格相同的期权,到期时间越长,看涨期权的价格越高D.执行价格相同的期权,到期时间越长,看涨期权的价格越低.下列有关非公开增发股票的表述中正确的有()A.利用非公开发行方式相比较公开发行方式有利于引入战略投资者和机构投资者B.非公开增发没有过多发行条件上的限制,一般只要发行对象符合要求并且不存在一些严重损害投资者合法权益和社会公共利益的情形均可申请非公开发行股票C.非公开增发新股的要求要比配股要求高D.没有特定的发行对象,股票市场上的投资者均可以认购
三、
1.单项选择题(10题).若一年计息次数为m次,则报价利率、有效年利率以及计息期利率之间关系表述正确的是()A.有效年利率等于计息期利率与年内复利次数的乘积B.计息期利率等于有效年利率除以年内计息次数C.计息期利率除以年内计息次数等于报价利率D.计息期利率=(1+有效年利率尸m-
1.下列法律事实中,属于事实行为的是()A.人的死亡B.承兑汇票C.侵权行为D.自然灾害.影响债券发行价格的主要因素是()A.债券面值B.期限C.票面利率与市场利率的一致程度D.票面利率水平高低.某周转信贷额为1000万元,年承诺费率为
0.5%借款企业年度内使用了600万元,借款年利率为6%银行要求的补偿性余额为10%银行存款年利率为2%则该企业当年借款的税前年资本成本为()A.
6.25%B.
6.81%C.
7.04%D.6%.制定营运资本筹资政策,就是确定()A.净经营性营运资本中短期来源和长期来源的比例B.流动资产所需资金中短期来源和长期来源的比例C.净营运资本中短期来源和长期来源的比例D.流动资产与流动负债的比率关系.下列财务比率中最能反映企业举债能力的是()A.资产负债率B.经营现金净流量与到期债务比C.经营现金净流量与流动负债比D.经营现金净流量与债务总额比.从业绩考核的角度看,最不好的转移价格是()A.以市场为基础的协商价格B.市场价格C.全部成本转移价格D.变动成本加固定费用转移价格.根据票据法律制度的规定,下列有关汇票背书的表述中,正确的是()A.背书日期为绝对必要记载事项B.背书不得附有条件,背书时附有条件的,背书无效C.出票人在汇票上记载“不得转让”字样的,汇票不得转让D.委托收款背书的被背书人可以再以背书转让汇票权利.下列关于投资项目营业现金流量预计的各种做法中,不正确的是OA.营业现金流量等于税后净利加上折旧B.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税C.营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧弓|起的税负减少额D.营业现金流量等于营业收入戒去营业成本再减去所得税.某上市公司2011年底流通在外的普通股股数为1000万股,2012年3月31日增发新股200万股,2012年7月1日经批准同购本公司股票140万股2012年的净利润为400万元派发现金股利30万元则2012年的每股收益为()元A.
0.36B.
0.29C
0.4D.
0.37
四、计算分析题(3题).某生产企业使用A零件,可以外购,也可以自制如果外购,单价4元,一次订货成本10元;如果自制,单位成本3元,每次生产准备成本600元,每日产量50件零件的全年需求量为3600件,储存变动成本为零件价值的20%每日平均需求量为10件分别计算零件外购和自制的总成本,以选择较优的方案.第35题A公司是一个高新技术公司,2007年每股销售收入20元,每股净利润2元,每股资本支出1元,每股折旧费
0.5元,每股经营营运资本6元比上年每股增加
0.545元,负债率为20%销售增长时维持此资本结构不变预计2008年的销售收入增长率维持在10%的水平,到2009年增长率下滑到5%以后保持不变该公司的资本支出、折旧与摊销、净利润、经营营运资本与销售收入同比例增长,股数保持不变2008年该公司股票的贝它值为
1.52009年及以后的贝它值为
1.2国库券的利率为2%市场组合的预期报酬率为6%要求计算目前的股票价值.甲投资者现在准备购买一种债券进行投资,要求的必要收益率为5%现有A、B、C三种债券可供选择1A债券目前价格为1020元,面值为1000元,票面利率为4%每半年支付一次利息投资后可以立即收到一次利息,到期还本并支付最后一次利息,债券期限为5年,已经发行3年,甲打算持有到期;2B债券为可转换债券,目前价格为1100元,面值为1000元,票面利率为3%债券期限为5年,已经发行两年,到期一次还本付息,购买两年后每张债券可以转换为20股普通股,预计可以按每股60元的价格售出,甲投资者打算两年后转股并立即出售;3C债券为纯贴现债券,面值为1000元,5年期,已经发行三年,到期一次还本,目前价格为900元,甲打算持有到期要求。